Penurunan indeks VN di awal April menyeret turun keuntungan Vietcap Securities

Aktivitas perdagangan kepemilikan menghadapi kesulitan karena indeks VN anjlok

Perusahaan Saham Gabungan Vietcap Securities (VCI) baru saja mengumumkan hasil bisnisnya untuk kuartal kedua tahun 2025 dengan laba sebelum pajak menurun 38% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dengan demikian, pendapatan operasional pada kuartal kedua tahun 2025 mencapai lebih dari VND 1.163 miliar, meningkat 25% dibandingkan kuartal kedua tahun 2024. Pertumbuhan ini terutama berasal dari aktivitas perantara pedagang efek, pinjaman, dan investasi. Namun, menjelaskan penurunan laba pada kuartal terakhir, Bapak Doan Minh Thien, Wakil Direktur Utama VCI, mengatakan bahwa beban operasional bisnis juga meningkat sebesar 61%.

"Meskipun mencatat pertumbuhan pendapatan, perkembangan pasar yang kurang menguntungkan telah berdampak signifikan terhadap hasil bisnis. Khususnya, pada kuartal kedua tahun 2025, Indeks VN terus menurun pada April 2025, dari 1.313 poin menjadi 1.073 poin. Hal ini menyebabkan biaya kuartal kedua meningkat sebesar 61%," ujar pemimpin VCI tersebut.

Penurunan pada awal April memberikan tekanan besar pada sentimen pasar, yang memengaruhi likuiditas dan aktivitas investasi. Kerugian dari penjualan aset keuangan yang dicatat melalui laba/rugi (FVTPL) mencapai VND645 miliar, 3,4 kali lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dengan memperhitungkan keuntungan dari aktivitas ini, Vietcap Securities (VCI) masih mencatat rugi bersih sebesar VND65 miliar dari aset keuangan FVTPL, sementara pada periode yang sama mencatat laba hampir VND261 miliar.

Dengan biaya yang meningkat lebih dari VND 361 miliar selama periode yang sama, laba sebelum pajak VCI menurun sebesar VND 132 miliar, setara dengan penurunan lebih dari 38% dibandingkan dengan kuartal kedua tahun 2024.

Hasil bisnis kuartal kedua di Vietcap Securities - Sumber: Laporan keuangan

Dalam 6 bulan pertama tahun ini, VCI melaporkan laba sebelum pajak hampir VND567 miliar. Pada tahun 2025, VCI menetapkan target pendapatan sebesar VND4.325 miliar, meningkat lebih dari 15%. Beban diperkirakan hanya meningkat 9%. Oleh karena itu, sesuai rencana, target laba sebelum pajak adalah VND1.420 miliar, meningkat 30% dibandingkan tahun sebelumnya. Dibandingkan dengan rencana, perusahaan sekuritas ini saat ini telah mencapai sekitar 40% dari target tahun ini.

Posisikan portofolio Anda dalam posisi defensif: Tingkatkan bobot obligasi, kurangi saham

Pada akhir kuartal kedua tahun 2025, total aset Vietcap Securities telah menurun menjadi VND21.898 miliar, menandai kuartal kedua berturut-turut penurunan skala setelah mencapai puncaknya pada akhir tahun 2024 dengan nilai aset melampaui angka miliar dolar AS untuk pertama kalinya (sekitar VND26.600 miliar). Dari segi struktur permodalan, VCI telah mengurangi pinjaman bank jangka pendek secara drastis. Rasio utang menurun dari lebih dari 51% pada awal tahun menjadi 43% pada akhir kuartal kedua tahun 2025.

Pinjaman margin tidak banyak berubah dan masih menyumbang proporsi yang besar terhadap total aset dengan lebih dari VND 11.300 miliar dialokasikan untuk pos ini. Sementara itu, jumlah uang (tidak termasuk simpanan bank) telah menurun tajam dari lebih dari VND 4.700 miliar menjadi VND 472 miliar. Pada saat yang sama, pada paruh pertama tahun ini, VCI telah menyesuaikan portofolio investasinya secara signifikan.

Total nilai investasi obligasi tidak tercatat dalam kelompok aset keuangan FPTVL pada akhir kuartal kedua tahun 2025 meningkat sebesar VND 713,5 miliar. Sebaliknya, kelompok aset keuangan tersedia untuk dijual (AFS) menurun hampir VND 300 miliar. Secara total, nilai obligasi dalam portofolio investasi masih meningkat lebih dari VND 400 miliar. Simpanan berjangka di bank juga meningkat sebesar VND 335 miliar, dari VND 598 miliar menjadi VND 933 miliar.

Sebaliknya, VCI justru mengurangi porsi investasi sahamnya. Banyak saham yang dijual secara signifikan. Nilai investasi saham KDH (berdasarkan harga beli) telah menurun lebih dari 349 miliar VND dibandingkan awal tahun; di saat yang sama, nilai pasar investasi di sini juga menurun sekitar setengahnya. Nilai investasi saham STB (berdasarkan harga beli) telah menurun sebesar 150 miliar VND, danFPT (Federation of Investment) telah menurun sekitar 263 miliar VND. Sementara itu, perusahaan telah meningkatkan investasinya dengan membeli saham PNJ baru (hampir 80 miliar VND) dan mencairkan tambahan 168 miliar VND pada saham MBB.

Portofolio yang direstrukturisasi juga menunjukkan orientasi yang lebih defensif dari perusahaan sekuritas ini ketika meningkatkan proporsi aset berisiko rendah seperti obligasi dan deposito, sambil melakukan divestasi dari beberapa saham dalam konteks fluktuasi pasar yang kuat.

Sumber: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html