Pertemuan terberat The Fed dalam lebih dari setahun melawan inflasi

[iklan_1]

Sejak Maret 2022, Federal Reserve AS (Fed) telah menaikkan suku bunga 10 kali berturut-turut dari mendekati nol menjadi 5-5,25%, level tertinggi sejak pertengahan 2007. Dua kenaikan terakhir dilakukan setelah kolapsnya empat bank AS.

Pada bulan Mei, Ketua Fed Jerome Powell memberi isyarat bahwa Fed mungkin akan menghentikan siklus kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan Juni, tetapi tetap membuka kemungkinan pengetatan lebih lanjut tahun ini.

Menurut mayoritas ekonom terkemuka yang disurvei oleh Financial Times, The Fed perlu bertindak lebih agresif daripada yang diharapkan untuk mengatasi inflasi hingga ke akar-akarnya.

Pertemuan bank sentral AS pada tanggal 13-14 Juni dianggap sebagai salah satu pertemuan tersulit dalam kampanye 15 bulannya untuk mengendalikan inflasi.

“Manajemen Risiko”

Kini, Ketua The Fed, Jerome Powell, dan beberapa koleganya ingin "berhenti sejenak" untuk menilai dampak dari langkah-langkah sebelumnya dan kegagalan perbankan baru-baru ini terhadap kondisi kredit dan perekonomian, meskipun laporan triwulanan menunjukkan inflasi masih lebih tinggi dari yang diperkirakan tiga bulan lalu.

"Alasan The Fed ingin berhenti adalah manajemen risiko. Ada banyak ketidakpastian dan mereka ingin mengumpulkan lebih banyak data," kata mantan Gubernur The Fed, Laurence Meyer.

Alasan lain penundaan kenaikan suku bunga adalah karena Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) sedang berupaya menghadapi perang dua front. FOMC ingin mengembalikan inflasi ke target 2% setelah lebih dari dua tahun, tetapi juga tidak ingin menaikkan suku bunga terlalu tinggi hingga membebani perekonomian.

Dunia - Pertemuan tersulit The Fed setelah lebih dari setahun berjuang melawan inflasi — Belanja konsumen AS terus meningkat meskipun harga tertekan. Foto: NY Times

The Fed telah menaikkan suku bunga lebih dari 5% dalam waktu kurang dari setahun, salah satu kenaikan suku bunga tercepat dalam sejarah bank sentral AS yang hampir 110 tahun.

"Melewatkan kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang akan memungkinkan FOMC untuk mempertimbangkan lebih banyak data sebelum membuat keputusan tentang sejauh mana pengetatan kebijakan tambahan," kata Gubernur Fed Philip Jefferson pada 31 Mei.

Sejauh ini, ekonomi AS telah terbukti lebih tangguh daripada yang diprediksi banyak pejabat dalam menghadapi kenaikan suku bunga yang cepat.

Laporan terkini dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa pengusaha menambah 339.000 pekerjaan pada bulan Mei, hampir dua kali lipat dari yang diharapkan para ekonom, meskipun biaya pinjaman lebih tinggi, inflasi terus-menerus, dan pertumbuhan ekonomi melambat.

Pada saat yang sama, tingkat pengangguran secara tak terduga naik dari 3,4% menjadi 3,7%, meskipun tingkat partisipasi angkatan kerja tetap tidak berubah pada bulan Mei.

Namun, inflasi tidak turun cukup cepat. Indeks harga konsumen (IHK) AS mencapai 4,4%, dan inflasi inti (tidak termasuk harga volatil seperti pangan dan energi) mencapai 4,7% pada bulan April, lebih dari dua kali lipat target The Fed sebesar 2%.

"Tindakan The Fed selama dua bulan terakhir menunjukkan bahwa mereka lebih mengkhawatirkan risiko perlambatan pertumbuhan daripada kekhawatiran inflasi. Data inflasi tentu tidak akan mereda untuk saat ini," kata Anna Wong, kepala ekonom di Bloomberg Economics.

Divisi internal

Dengan inflasi yang masih jauh dari target dan pengangguran mendekati titik terendah dalam sejarah, para pembuat kebijakan dapat menaikkan suku bunga setidaknya dua kali lipat lagi untuk melawan tekanan harga tanpa memperlambat pertumbuhan, menurut Ibu Wong.

Beberapa pejabat Fed, termasuk Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee, telah menunjukkan dampak jangka panjang dari kenaikan suku bunga dan potensi pengetatan kredit bank yang meluas, dan merekomendasikan para pembuat kebijakan untuk mencermati data mendatang.

Jika pasokan terus menyusut dalam beberapa bulan mendatang seperti yang diperkirakan, kenaikan suku bunga akan lebih masuk akal, kata Jeff Fuhrer, mantan kepala riset di Boston Fed. "Saya rasa inflasi tidak akan naik karena kita memiliki permintaan berlebih," kata Fuhrer.

Namun, melewatkan kenaikan suku bunga pada bulan Juni dapat menyulitkan para pejabat The Fed untuk memulai kembali kebijakan jika diperlukan. Untuk menghindari hal tersebut, Bapak Powell perlu menegaskan dalam konferensi pers pasca-pertemuan bahwa upaya lebih lanjut mungkin diperlukan untuk mengurangi inflasi.

Dunia - Pertemuan Fed yang paling sulit setelah lebih dari setahun berjuang melawan inflasi (Gambar 2). — Beberapa ekonom mengatakan Ketua The Fed Jerome Powell belum mencapai banyak kemajuan dalam memerangi inflasi. Foto: NY Times

Pejabat Fed khawatir bahwa publik mungkin kehilangan kepercayaan pada kemampuan Fed untuk mengembalikan inflasi ke 2% jika inflasi terus berjalan di atas target untuk jangka waktu yang lebih lama.

"FOMC semakin terpecah belah. Mereka yang ingin menghindari kenaikan suku bunga di bulan Juni ingin menunggu dan melihat apakah kenaikan suku bunga 5% yang telah berlangsung begitu lama akan membantu mendinginkan perekonomian. Sementara itu, anggota yang lebih hawkish percaya bahwa suku bunga tidak cukup tinggi untuk mengekang inflasi dan The Fed seharusnya tidak mengambil risiko tertinggal," kata para ekonom Bloomberg Economics.

Berdasarkan survei yang dilakukan pada 2-7 Juni terhadap 86 ekonom, 78 orang (lebih dari 90%) menyatakan bahwa FOMC akan mempertahankan suku bunga acuan di level 5-5,25% pada akhir pertemuan 13-14 Juni. Sisanya, 8 orang, menyatakan bahwa suku bunga akan naik sebesar 0,25%.

Lebih dari 30% pakar dalam survei (32 dari 86) mengatakan The Fed akan menaikkan suku bunga setidaknya sekali lagi tahun ini, termasuk 8 orang yang mengatakan suku bunga akan naik pada bulan Juni dan 24 orang yang memperkirakan suku bunga akan naik pada bulan Juli, setelah jeda. Satu orang memperkirakan suku bunga akan naik pada bulan Juni dan Juli .

Nguyen Tuyet (Menurut Financial Times, Bloomberg, Reuters)

[iklan_2]
Sumber