Lelang emas hanyalah solusi sementara.

Báo Đầu tư•18/04/2024

Sesuai rencana, Bank Negara Vietnam (SBV) akan mengadakan lelang emas untuk meningkatkan pasokan ke pasar, dengan tujuan mengurangi perbedaan harga antara emas batangan domestik dan internasional. Namun, Dr. Dinh The Hien, Direktur Institut Informatika Terapan dan Penelitian Ekonomi , meyakini bahwa ini hanyalah solusi sementara.

Dr. Dinh The Hien, Direktur Institut Informatika Terapan dan Penelitian Ekonomi

Sejak diterbitkannya Keputusan 24/2012/ND-CP (Keputusan 24), pasar emas Vietnam telah menjadi monopoli, dengan harga kadang-kadang setinggi 20 juta VND/ounce lebih tinggi daripada harga dunia . Saat ini, Bank Negara Vietnam mengadakan lelang emas untuk meningkatkan pasokan ke pasar. Menurut pendapat Anda, apakah solusi ini akan mengurangi perbedaan antara harga emas domestik dan internasional?

Lelang emas hanyalah solusi sementara untuk meningkatkan pasokan pasar. Tentu saja, harga penawaran tertinggi akan lebih rendah daripada harga pasar saat ini, tetapi saya yakin tidak akan jauh lebih rendah karena hanya penawar tertinggi yang akan menang. Oleh karena itu, lelang emas hanyalah solusi sementara untuk menambah pasokan emas ke pasar dengan cepat, bukan solusi mendasar untuk mengatasi perbedaan harga emas yang tidak masuk akal seperti yang diarahkan oleh Perdana Menteri .

Pertanyaannya adalah, mengapa situasi ini tidak terjadi di pasar emas sebelum tahun 2012 (sebelum Dekret 24 dikeluarkan), tetapi setelah Dekret 24 berlaku, situasinya menjadi semakin serius? Alasannya adalah sebelum tahun 2012, sejumlah emas tertentu secara teratur dipasok ke pasar setiap tahun, sehingga perbedaan harga antara emas domestik dan internasional hanya 1-2 juta VND/ons. Sejak Dekret 24 berlaku, pasar tidak menerima pasokan baru, sementara permintaan meningkat setiap tahun. Peningkatan permintaan yang disertai dengan kurangnya pasokan telah menyebabkan perbedaan harga yang semakin tidak wajar.

Jadi, apa solusi mendasar untuk mempersempit kesenjangan harga emas, Pak?

Berinvestasi dan menimbun emas adalah kebutuhan sah masyarakat. Saya percaya bahwa diperlukan studi komprehensif untuk menghitung permintaan emas tahunan di kalangan penduduk. Untuk melakukan ini, kita harus menghitung nilai tambah tahunan Vietnam dan, berdasarkan nilai tambah tersebut, berapa banyak yang dapat diakumulasikan dalam mata uang asing atau emas. Dari situ, kita dapat menentukan jumlah emas yang wajar untuk diimpor ke Vietnam.

Hal ini juga menjadi dasar bagi Bank Negara Vietnam untuk memberikan kuota kepada perusahaan pengimpor emas guna meningkatkan pasokan. Dengan secara teratur menambah pasokan dengan cara ini, ketidakseimbangan penawaran dan permintaan serta perbedaan harga emas akan secara bertahap berkurang.

Masyarakat meningkatkan kepemilikan emas mereka, dan Bank Negara Vietnam meningkatkan pasokan emas ke pasar. Mungkinkah ini menyebabkan risiko penimbunan emas dalam perekonomian, seperti yang dikhawatirkan sebagian orang?

Penimbunan emas hanya terjadi 30 tahun yang lalu; saat ini, penimbunan emas tidak memiliki dasar. Ketika orang membeli rumah, tanah, mobil, dll., apakah ada yang menghitung harganya dalam emas?

Adapun permintaan emas sebagai penyimpan nilai di kalangan masyarakat, menurut saya, itu sangat normal dan tidak perlu dikhawatirkan. Suatu negara dapat mengakumulasi aset dari apresiasi nilai, baik itu berupa tanah, deposito bank, emas, atau mata uang asing... Negara kita telah mengizinkan warganya untuk memiliki emas, mata uang asing, dan tanah.

Sebenarnya, saya percaya bahwa, dari perspektif ekonomi, mengumpulkan emas lebih baik daripada mengumpulkan tanah. Alasannya adalah tanah yang terkumpul seringkali tidak menciptakan nilai tambah bagi negara. Kenaikan harga tanah bahkan bisa berbahaya bagi perekonomian (kenaikan harga tanah menyebabkan kenaikan harga sewa tanah, sehingga menyulitkan kawasan industri untuk menarik investor asing...). Sementara itu, emas sangat likuid dan dapat dikonversi menjadi mata uang asing kapan saja.

Meskipun mengumpulkan kekayaan adalah kebutuhan yang sah bagi masyarakat, jika orang terus menginvestasikan uang mereka dalam emas atau tanah tanpa menggunakannya untuk produksi atau bisnis, ekonomi juga akan menderita.

Kita melihat bahwa perbedaan antara harga emas domestik dan internasional (dikonversi ke mata uang Vietnam) telah mencapai level tertinggi dalam tiga tahun terakhir (saat ini lebih dari $400/ounce), tepatnya karena penurunan pasar properti, yang menyebabkan orang-orang berbondong-bondong membeli emas. Peningkatan permintaan tanpa peningkatan pasokan menyebabkan perbedaan harga yang besar.

Jika kita bertekad untuk mencegah arus keluar mata uang asing saat ini, kita akan kembali ke ekonomi terencana dan sukarela, yang pada akhirnya akan gagal menstabilkan pasar emas. Tanpa "keterkaitan terkontrol" dengan pasar emas global, pasar emas domestik akan mengalami distorsi.

Untuk mencegah orang mengejar emas, hal terpenting adalah menjaga nilai mata uang domestik. Jika orang khawatir tentang devaluasi dong, mereka akan berbondong-bondong membeli tanah dan emas. Jika orang melihat bahwa dong aman dan inflasi rendah, mereka akan secara bertahap menyimpan uang mereka di bank. Dengan kata lain, jika pemerintah melakukan pekerjaan yang baik dalam memastikan nilai dong, aliran uang ke emas dan tanah akan secara bertahap berkurang, dan emas tidak akan lagi mendominasi.

Saya sangat senang bahwa dalam beberapa tahun terakhir, Pemerintah telah menjaga stabilitas ekonomi makro, mengendalikan inflasi, menjaga nilai tukar dong Vietnam tetap stabil, harga properti menurun, dan harga emas akan berangsur-angsur stabil jika kita mengizinkan impor untuk memfasilitasi perdagangan.

Nilai tukar mata uang memanas di tengah situasi global yang semakin kompleks, dan Federal Reserve AS (Fed) tidak menurunkan suku bunga secepat yang diharapkan. Jika impor emas diizinkan, apakah nilai tukar akan terpengaruh, Pak?

Dengan perbedaan harga emas saat ini, siapa yang bisa mengklaim tidak ada penyelundupan emas? Jika emas diselundupkan, apakah mereka benar-benar akan menggunakan mata uang Vietnam? Semakin tinggi perbedaan harga, semakin kuat penyelundupan, dan USD akan terus mengalir ke pasar gelap. Oleh karena itu, jika perbedaan harga emas tidak diturunkan ke tingkat yang wajar, tidak hanya pasar emas akan kacau, tetapi USD juga akan terus terkuras.

Saat ini, selain impor, kita perlu memobilisasi devisa untuk membayar utang negara dan memenuhi kebutuhan rakyat (studi di luar negeri, pariwisata luar negeri, dll.). Hanya melihat neraca perdagangan saja tidak cukup; untuk memiliki devisa yang melimpah, kita perlu mempercepat pencairan modal FDI. Pada tahun 2024, pencairan FDI tidak menurun, tetapi juga tidak meningkat seperti yang diharapkan. Kita perlu berbuat lebih baik lagi di bidang ini untuk memastikan pasokan devisa yang cukup dan melindungi nilai tukar.

Namun, saya percaya bahwa nilai tukar dari sekarang hingga akhir tahun tidak terlalu mengkhawatirkan.

Sumber