Utang margin meroket, investor berani menggunakan leverage keuangan

[iklan_1]

Setelah melewati masa pasang surut, pasar saham Vietnam kembali menguat pada kuartal kedua dengan perbaikan baik dari segi skor maupun likuiditas. Bahkan, pada beberapa sesi, tingkat likuiditasnya bisa mencapai "miliaran dolar".

Peningkatan likuiditas baru-baru ini sebagian besar disumbangkan oleh kembalinya arus kas dari investor baru, terutama individu. Menurut data dari Vietnam Securities Depository (VSD), pada bulan Juni, investor domestik membuka 145.864 rekening baru, meningkat lebih dari 45.000 rekening dibandingkan bulan sebelumnya, level tertinggi dalam 10 bulan sejak September 2022.

Sejak awal 2023 hingga akhir Juni, investor domestik telah membuka total lebih dari 2,3 juta rekening baru. Per 31 Juni 2023, jumlah rekening investor individu domestik mencapai 7,25 juta rekening, setara dengan sekitar lebih dari 7,2% populasi.

Bersamaan dengan itu, faktor eksternal juga mendukung likuiditas seperti tren suku bunga yang mulai mendingin, kebijakan untuk menghilangkan kesulitan bagi pasar obligasi korporasi dan pasar real estate yang diterbitkan, serta faktor-faktor fundamental ekonomi makro dan keseimbangan utama yang pada dasarnya terjaga.

Bank Negara Vietnam (SBV) baru-baru ini menurunkan suku bunga acuan sebanyak tiga kali, dengan suku bunga deposito turun 2,5-3 poin persentase dibandingkan awal tahun. SBV juga telah meminta bank-bank komersial untuk menurunkan suku bunga output guna mendukung bisnis di tengah kondisi bisnis yang sulit.

Meskipun prospek laba perusahaan tercatat terbatas, prospek suku bunga terus menjadi kekuatan pendorong yang mendukung pasar saham.

Per 30 Juni 2023, total pinjaman perusahaan efek di pasar modal mencapai sekitar VND 143,5 triliun, meningkat 20,5% dibandingkan kuartal sebelumnya dan 0,9% dibandingkan periode yang sama tahun 2022. Dibandingkan dengan periode puncak utang margin, jumlah simpanan di perusahaan efek pada akhir Juni 2023 hanya turun sekitar VND 41,0 triliun.

Dalam 10 perusahaan sekuritas teratas dengan skala pinjaman margin terbesar, juara kedua kuartal tersebut masih dipegang Mirae Asset Vietnam Securities JSC dengan VND 13.502 miliar, naik 10,6% dibandingkan kuartal kedua tahun 2022.

Di posisi kedua juga ada SSI Securities dengan pinjaman margin terutang hingga 13.104 miliar VND, turun sedikit 10% selama periode yang sama.

Namun, dari posisi keenam, VPS Securities naik ke posisi keempat dengan pinjaman margin sebesar VND 10.220 miliar, peningkatan tajam sebesar 16,8%, meskipun memimpin pangsa pasar pialang di ketiga bursa.

Sementara itu, Techcom Securities (TCBS) memiliki utang sebesar VND 9.809 miliar, turun 30% dibandingkan kuartal sebelumnya. Banyak unit juga mencatat penurunan utang margin pada kuartal kedua tahun 2023 dibandingkan kuartal sebelumnya, seperti: VNDirect Securities (turun 20%), Ho Chi Minh City Securities (turun 21%), VIETCAP Securities (turun 16%),...

Dari 10 perusahaan teratas dengan jumlah pinjaman terutang terbesar, hanya VPS Securities dan KIS Securities yang mencatat peningkatan pesat dalam pinjaman margin dibandingkan dengan tingkat dasar yang tinggi pada periode yang sama .

[iklan_2]
Sumber