Keuntungan Nam Long turun hampir satu triliun VND, arus kas mengalami defisit yang signifikan, dan proyek-proyek mengalami penundaan.

Beberapa proyek telah menunda tanggal peluncuran bisnis mereka.

Berdasarkan kemajuan proyek dan rencana bisnis NLG, BVSC Securities telah menyesuaikan perkiraan pendapatan dan laba untuk Nam Long Investment Corporation (NLG) pada tahun 2023. Secara spesifik, pendapatan yang disesuaikan adalah 4.635 miliar VND. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk adalah 768 miliar VND, turun dari perkiraan 970 miliar VND pada awal tahun 2023.

BVSC memperkirakan laba Nam Long akan menurun hampir satu triliun VND di tengah kondisi keuangan yang lesu, keterlambatan pendanaan proyek, dan penundaan jadwal bisnis (Gambar 1).

Secara spesifik, BVSC menyesuaikan (1) rencana serah terima bagian bangunan rendah Mizuki dari tahun 2023 ke tahun 2024; (2) jumlah produk tambahan yang diharapkan akan terjual pada Q4/2022 oleh Izumi tidak terlaksana sesuai rencana dan oleh karena itu tidak dapat dicatat pada tahun 2023; dan (3) menyesuaikan ke atas biaya penjualan dan administrasi karena tingginya angka pengakuan bisnis.

Dalam laporannya di awal tahun 2023, BVSC menyesuaikan jadwal untuk proyek-proyek skala besar Nam Long yang berlokasi di luar pusat kota, seperti Southgate, Izumi, dan Paragon. Namun, pada Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan, manajemen Nam Long menyampaikan kebijakan mereka untuk fokus pada produk yang memenuhi kebutuhan nyata (Flora, Ehomes, dll.) dan ruang komersial pada tahun 2023.

Proyek-proyek berskala besar akan mengalami perpanjangan rencana bisnis. Oleh karena itu, beberapa proyek yang sebelumnya diperkirakan akan beroperasi pada kuartal keempat tahun 2023, seperti Paragon dan Izumi (bagian dari GD1), kemungkinan akan ditunda hingga tahun 2024.

Menurut BVSC, risiko utama bagi Nam Long saat ini berasal dari daya beli pelanggan. Perusahaan sekuritas ini meyakini bahwa daya beli pelanggan dipengaruhi oleh beberapa faktor: (1) resesi di industri yang terkait dengan produksi, konsumsi, dan impor/ekspor; (2) hambatan aliran modal di pasar obligasi; dan (3) suku bunga pinjaman properti tetap tinggi di angka 12-13%. Faktor-faktor ini tidak akan membaik segera dalam jangka pendek tetapi diperkirakan akan membaik pada awal tahun 2024.

Arus kas negatif

Menurut laporan keuangan kuartal pertama, Nam Long mencatatkan pendapatan sebesar 235 miliar VND, turun 60% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba kotor mencapai 159 miliar VND, juga turun 36% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Hal ini disebabkan oleh rendahnya biaya pokok penjualan untuk segmen properti sebesar 4%.

Setelah dikurangi pengeluaran, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk Nam Long mencapai 6,8 miliar VND, beberapa kali lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Meskipun ada laba, arus kas bersih dari operasi bisnis negatif lebih dari 752 miliar VND, dibandingkan dengan negatif lebih dari 93 miliar VND pada periode yang sama tahun lalu.

Per 31 Maret 2023, total aset Nam Long mencapai 27.264 miliar VND, meningkat sebesar 180 miliar VND dibandingkan awal tahun. Persediaan meningkat sebesar 781 miliar VND, mencapai 15.611 miliar VND, atau 57%. Piutang jangka pendek menurun sebesar 8% menjadi 3.276 miliar VND, sedangkan kas dan setara kas menurun sebesar 350 miliar VND dibandingkan awal tahun, mencapai 3.426 miliar VND.

Mengenai sumber pendanaan, kewajiban Nam Long pada akhir kuartal pertama mencapai 14.209 miliar VND, meningkat sebesar 440 miliar VND dibandingkan awal tahun. Secara khusus, pinjaman meningkat sebesar 8% menjadi 5.604 miliar VND, dan uang muka jangka pendek dari pelanggan meningkat sebesar 345 miliar VND menjadi 3.616 miliar VND.

Sumber