Alasan depresiasi Dong meskipun USD melemah

(Dan Tri) - Dong telah kehilangan hampir 3% nilainya sejak awal tahun meskipun ada penurunan tajam dalam Indeks USD karena Vietnam mempertahankan suku bunga rendah untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, menurut Bank Negara.

Pada konferensi pers Bank Negara pada tanggal 8 Juli, Tn. Pham Chi Quang, Direktur Departemen Kebijakan Moneter, menyampaikan pemikirannya tentang perkembangan nilai tukar USD/VND.

Bapak Quang mengatakan bahwa meskipun Indeks USD—ukuran kekuatan dolar AS terhadap mata uang utama lainnya—telah turun sekitar 10% sejak awal 2024, dong Vietnam (VND) masih terdepresiasi 2,7-2,8% terhadap dolar AS. Alasan utamanya adalah Vietnam mempertahankan suku bunga rendah untuk mendukung pertumbuhan ekonomi .

"Kami sedang melaksanakan kebijakan Pemerintah untuk menurunkan suku bunga kredit. Bank Negara telah menginstruksikan lembaga-lembaga kredit untuk memangkas biaya dan menurunkan suku bunga guna mendorong produksi dan bisnis. Hingga saat ini, suku bunga kredit telah turun sekitar 0,6% per tahun dibandingkan dengan akhir tahun 2024," ujar Bapak Quang.

Namun, konsekuensinya adalah ketika suku bunga VND rendah, mata uang domestik menjadi kurang menarik di mata investor, terutama dalam konteks USD yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi. Hal ini menyebabkan banyak lembaga keuangan cenderung menahan USD. Selain itu, neraca pembayaran secara keseluruhan masih surplus, tetapi arus modal asing berfluktuasi tajam dan telah ditarik dari pasar saham sejak 2024.

Dalam 6 bulan pertama tahun ini saja, investor asing telah mencairkan sekitar 267,6 triliun VND ke pasar saham Vietnam, tetapi telah menjual hingga 308,3 triliun VND. Dengan demikian, nilai penarikan bersih mencapai sekitar 40,7 triliun VND, setara dengan 1,5 miliar dolar AS.

Dong telah kehilangan hampir 3% nilainya sejak awal tahun meskipun ada penurunan tajam dalam Indeks USD (Foto: Manh Quan).

Mengomentari paruh kedua tahun ini, Tn. Pham Chi Quang mencatat serangkaian risiko eksternal.

Ia menekankan bahwa pemerintahan Trump baru saja mengumumkan tarif pajak yang sesuai dengan 14 negara pada pagi hari tanggal 8 Juli. Menurutnya, jadwal tarif pajak yang baru akan berdampak negatif terhadap arus investasi langsung asing (FDI), terutama dalam konteks Vietnam sebagai negara dengan perekonomian yang sangat terbuka dan sangat bergantung pada ekspor, yang sebagian besarnya berasal dari pasar AS.

Kebijakan Federal Reserve (The Fed) AS juga merupakan faktor yang perlu diperhatikan. The Fed telah dua kali menunda rencana penurunan suku bunga karena dampak kebijakan pajak baru pemerintah AS. Bapak Quang berkomentar bahwa kebijakan suku bunga The Fed yang tidak dapat diprediksi akan menjadi faktor utama yang memengaruhi fluktuasi suku bunga dan nilai tukar di Vietnam dalam beberapa bulan mendatang.

Meskipun inflasi di Eropa dan Jepang menunjukkan tren penurunan, di AS, situasinya masih rumit dan tidak pasti. Keputusan The Fed tentang kapan akan menyesuaikan suku bunga terutama didasarkan pada data ketenagakerjaan, sementara data saat ini masih mengandung banyak ketidakpastian dan tidak menunjukkan tren yang jelas.

Seorang perwakilan Bank Negara mengatakan bahwa unit ini juga memantau secara ketat indikator-indikator ekonomi domestik. Meskipun perekonomian telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan, jumlah bisnis yang menarik diri dari pasar tetap tinggi, menurut data Kementerian Keuangan . Oleh karena itu, target pertumbuhan PDB perlu dikaji secara cermat dan dikaitkan dengan keberlanjutan untuk menghindari tekanan pada kebijakan moneter.

Menurut Bapak Quang, implementasi arahan Pemerintah untuk mencapai pertumbuhan ekonomi sepanjang tahun didukung oleh inflasi yang terkendali. Beliau memperkirakan indeks harga konsumen (IHK) akan tetap di bawah 4,5% sebagaimana ditetapkan oleh Majelis Nasional.

Mengenai perkembangan pasar keuangan mendatang, Bapak Pham Chi Quang mengatakan bahwa perkembangan tersebut akan dipengaruhi oleh banyak faktor internasional, terutama kebijakan pajak AS. Karena keterbukaannya yang tinggi, kebijakan pajak AS di masa mendatang akan berdampak besar tidak hanya pada arus modal investasi dan kegiatan ekspor Vietnam, tetapi juga pada mitra-mitra Vietnam.

Terkait harga emas, Wakil Gubernur Pham Thanh Ha mengatakan bahwa pada bulan-bulan pertama tahun ini, harga emas dunia berfluktuasi secara konstan dan memecahkan rekor. Harga emas domestik bergerak searah dengan harga emas dunia. Berkat solusi yang sinkron, selisih antara harga emas domestik dan harga emas dunia pada dasarnya terkendali dalam kisaran yang wajar, sekitar 5 juta VND/tael. Bank Negara sedang meminta pendapat untuk mengubah Peraturan 24/2012 tentang pengelolaan pasar emas.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ly-do-tien-dong-mat-gia-du-usd-yeu-di-20250708115547534.htm