Tim peneliti mengusulkan serangkaian solusi untuk mengembangkan pasar emas.

Baru-baru ini, tim peneliti dari Universitas Ekonomi Nasional mengajukan empat proposal dan rekomendasi untuk mengembangkan pasar emas, termasuk kebutuhan untuk meminimalkan intervensi administratif langsung di pasar emas.

Pasar emas Vietnam adalah pasar yang dipahami secara sempit, artinya hanya emas fisik yang boleh diperdagangkan. (Sumber: dangcongsan.vn)

Tim peneliti Universitas Ekonomi Nasional menyatakan bahwa meskipun tidak lagi dikenal sebagai mata uang, emas masih memegang peranan penting dalam perekonomian. Vietnam adalah negara dengan kebiasaan dan permintaan yang tinggi untuk menyimpan, mengonsumsi, berinvestasi, dan berspekulasi emas. Oleh karena itu, dalam 20 tahun terakhir, Pemerintah beserta kementerian, departemen, dan lembaga terkait terus mengubah kebijakan manajemen terkait pasar emas untuk mengoperasikan dan mengatur pasar secara efektif, memastikan bahwa fluktuasi harga emas tidak memengaruhi nilai tukar, pasar valuta asing, dan stabilitas makroekonomi.

Secara khusus, dalam menghadapi perkembangan pasar emas yang rumit pada awal tahun 2000-an, Negara mengeluarkan serangkaian dokumen untuk memperketat kegiatan pasar emas dalam rangka menstabilkan pasar emas pada khususnya dan ekonomi makro pada umumnya.

Namun demikian, setelah lebih dari 10 tahun penerapannya seiring dengan perubahan ekonomi yang terus-menerus, tujuan penggunaan atau investasi emas masyarakat juga telah berubah, sehingga mengharuskan Negara mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan efektivitas pengelolaan pasar emas melalui penyesuaian poin-poin dalam Peraturan Pengelolaan Emas yang kurang tepat dalam konteks era baru.

Mengusulkan solusi untuk mengembangkan pasar emas yang stabil dan berkelanjutan, tim peneliti Universitas Ekonomi Nasional mengajukan 4 proposal dan rekomendasi, termasuk:

Pertama, perlu meminimalkan intervensi administratif langsung di pasar emas.

Bank Negara Vietnam (SBV) harus segera mengubah Keputusan 24 agar tidak melakukan intervensi langsung di pasar emas melalui langkah-langkah administratif, melainkan hanya mengelola dan merumuskan kebijakan, serta mengatur cadangan devisa dalam bentuk emas sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku. Lebih khusus lagi: Bank Negara Vietnam tidak boleh hanya memegang hak untuk memproduksi emas batangan, tetapi harus mempertimbangkan untuk mengkaji perizinan sejumlah perusahaan yang memenuhi syarat untuk mengimpor dan memproduksi emas batangan guna menyeimbangkan pasokan dan permintaan serta memenuhi kebutuhan investasi dan penyimpanan masyarakat.

Perubahan dan penerbitan peraturan baru perlu segera dilakukan sesuai dengan praktik internasional. Berdasarkan Pasal 14, Peraturan 24/2012/ND-CP, Bank Negara merupakan satu-satunya entitas yang mengimpor dan mengekspor emas mentah untuk memproduksi emas batangan. Bank Negara harus mempertahankan posisinya sebagai pengelola pasar emas dengan mengeluarkan kebijakan optimal lainnya, alih-alih bertindak sebagai lembaga perdagangan emas dengan fungsi jual beli yang saat ini masih berjalan.

Meneliti dan mengembangkan strategi serta rencana pembangunan yang menghubungkan pasar emas dengan pasar komoditas dan pasar keuangan sejalan dengan orientasi untuk mendorong perekonomian dan integrasi ekonomi. Keduanya tidak dapat dipisahkan, tetapi pasar emas perlu diubah menjadi komponen pasar keuangan yang berkontribusi pada pembangunan ekonomi negara. Peraturan Menteri Keuangan Nomor 24 perlu diamandemen untuk menghilangkan kekurangan-kekurangan yang telah disebutkan sebelumnya.

Kedua, menghubungkan pasar emas domestik dengan pasar emas dunia .

Bank Negara perlu mengambil langkah-langkah untuk menghilangkan perbedaan harga, terutama harga emas SJC, dan bergerak menuju liberalisasi impor dan ekspor emas: Pertimbangkan untuk mengizinkan beberapa perusahaan memproduksi emas batangan untuk memasok pasar. Hal ini sejalan dengan praktik internasional dan akan membantu mengurangi perbedaan harga antara emas batangan SJC domestik dan internasional.

Industri produksi, konsumsi dalam negeri, dan ekspor perhiasan emas dan seni rupa belum banyak mendapat perhatian untuk dikembangkan. Diusulkan untuk menghapus produksi dan perdagangan perhiasan emas dan seni rupa dari daftar usaha bersyarat dalam Lampiran IV Undang-Undang Penanaman Modal tahun 2020, karena tidak seperti emas batangan, perhiasan emas dan seni rupa merupakan barang normal.

Bank Negara Vietnam sedang mempertimbangkan untuk mengizinkan perusahaan manufaktur perhiasan emas mengimpor emas mentah. Saat ini, pasar emas relatif stabil, sehingga perlu dipertimbangkan pemberian izin impor kepada perusahaan. Kita tidak boleh terus memperpanjang "solusi sementara" yang telah diterapkan selama 10 tahun terakhir. Bank Negara Vietnam harus mengusulkan rencana untuk mendukung perusahaan emas domestik mengakses sumber emas impor sehingga perusahaan memiliki pilihan sumber pasokan input, yang akan membantu meningkatkan kualitas produk akhir.

Selain itu, kebijakan pintu terbuka untuk emas mentah juga menciptakan insentif bagi perusahaan domestik untuk memiliki kesempatan bekerja sama dengan perusahaan internasional guna saling belajar dan meningkatkan daya saing. Hal ini juga menjadi motivasi bagi sektor swasta untuk berinvestasi dengan percaya diri dalam mesin dan peralatan modern yang digunakan dalam proses produksi, sehingga mendorong industri untuk berkembang ke arah yang berkelanjutan.

Kementerian Keuangan direkomendasikan untuk menurunkan pajak ekspor perhiasan emas menjadi 0% seperti sebelumnya, alih-alih menaikkannya menjadi 1% seperti yang baru-baru ini dikeluarkan, guna mendorong ekspor, memulihkan sumber devisa, dan sekaligus meningkatkan daya saing produk seni emas dan perhiasan Vietnam. Tarif pajak 0% akan membantu produk perhiasan emas dan seni rupa Vietnam bersaing lebih baik dengan produk dari negara-negara lain di Perhimpunan Bangsa-Bangsa Asia Tenggara (ASEAN), karena negara-negara ini juga menerapkan pajak 0%.

Ketiga, transisi awal dari pasar emas fisik ke pasar emas berjangka

Saat ini, pasar emas Vietnam merupakan pasar yang sempit, artinya hanya emas fisik yang boleh diperdagangkan, sementara kontrak berjangka emas tidak diperbolehkan karena kurangnya regulasi. Pasal 19 Keputusan 24/2012/ND-CP dengan jelas menyatakan bahwa aktivitas perdagangan emas lainnya tanpa izin dari Perdana Menteri dan lisensi dari Bank Negara merupakan tindakan ilegal. Untuk mengembangkan pasar emas, Vietnam perlu segera beralih ke pasar berjangka emas, yang diperdagangkan melalui kontrak berjangka dan kontrak opsi.

Penggalangan modal melalui penerbitan sertifikat emas perlu dimungkinkan. Keuntungan penggunaan sertifikat emas antara lain keamanan, kemudahan, tidak perlu khawatir akan emas palsu, emas yang usianya kurang, atau beratnya kurang, serta bebas biaya pemrosesan stempel batangan emas. Karakteristik emas yang dimobilisasi melalui penerbitan sertifikat adalah nasabah tidak diperbolehkan menarik emas sebelum tanggal jatuh tempo, alih-alih bentuk tabungan sebelumnya. Untuk memastikan konsistensi, sertifikat emas akan diterbitkan oleh Bank Negara dengan langkah-langkah keamanan dan melalui bank umum. Pembelian dan penjualan sertifikat emas akan diizinkan berdasarkan peraturan ketat Bank Negara dan merupakan transaksi investasi yang sepenuhnya sukarela. Pemilik sertifikat emas juga berhak mengonversi sertifikat emas menjadi emas fisik setelah tanggal jatuh tempo yang tertera pada sertifikat.

Dalam jangka panjang, Pemerintah harus membangun pasar emas yang modern, sehingga pasar emas dalam negeri terhubung dengan pasar emas dunia, pasar yang memungkinkan emas dari rakyat diedarkan dalam sistem kredit melalui sertifikat emas dan bursa emas nasional.

Sejalan dengan langkah-langkah di atas, Bank Negara perlu mengembangkan ketentuan dan kriteria khusus untuk setiap jenis perdagangan emas, serta memastikan kemampuan untuk memantau pasar emas dengan perangkat pemantauan yang lebih efektif. Penelitian untuk membangun sistem pasar emas secara resmi dengan lembaga-lembaga terpusat yang tepat akan sangat penting untuk membuka sumber modal fisik yang penting ini bagi perekonomian.

Keempat, perubahan pemikiran manajemen untuk meningkatkan mobilisasi sumber daya emas di kalangan penduduk.

Dalam beberapa tahun terakhir, berkat implementasi yang sinkron dari berbagai solusi untuk menstabilkan ekonomi makro dan solusi untuk membatasi dolarisasi dan goldisasi dalam perekonomian, pengelolaan pasar valuta asing dan pasar emas yang efektif, serta solusi untuk memperkuat manajemen aset, Bank Negara telah mencapai prestasi yang luar biasa. Oleh karena itu, perlu untuk secara berani mengubah pola pikir pengelolaan pasar emas. Memerangi goldisasi tidak dapat dilakukan dengan solusi administratif, tetapi harus beralih dari perdagangan emas batangan ke perdagangan produk emas lainnya (sertifikat emas, derivatif, dll.) di pusat perdagangan yang terpusat. Untuk mencapai tujuan ini, Pemerintah dan Bank Negara perlu:

Menciptakan lingkungan bisnis yang stabil dengan potensi besar untuk menarik aset investasi masyarakat mengalir ke aset dan saluran investasi yang lebih menguntungkan. Berdasarkan adat dan kepercayaan yang telah lama berlaku, masyarakat Vietnam masih mempertahankan kebiasaan menyimpan emas batangan di rumah mereka. Hanya ketika masyarakat menyadari bahwa menyimpan modal "terkubur" dalam emas tidak semenguntungkan menginvestasikan uang dalam perekonomian, melainkan sesuatu yang "kurang mati", barulah jumlah emas yang dimiliki masyarakat akan mengalir ke dalam perekonomian. Dapat dipahami bahwa orang-orang yang menggelontorkan uang untuk menyimpan emas mencerminkan bahwa mereka berada dalam posisi "defensif". Oleh karena itu, untuk mendorong mereka melepaskan posisi "defensif" tersebut, diperlukan negara dan lembaga terkait untuk membangun dan membentuk pasar emas yang stabil, melindungi, dan menjamin kepentingan wajar para pemilik emas.

Bursa Komoditas perlu segera diizinkan untuk memperdagangkan emas berjangka melalui Kontrak Berjangka dan Kontrak Opsi seperti negara-negara maju di dunia. Anggota yang berpartisipasi harus memenuhi standar yang ketat dan diizinkan untuk mengimpor dan mengekspor emas (berdasarkan spesifikasi Kontrak Berjangka Standar Emas yang diterbitkan oleh Bursa Komoditas).

Memungkinkan pembentukan dana perwalian emas (ETF[1]Exchange Traded Fund) sebagai instrumen keuangan internasional. Sertifikat dana juga dapat diperjualbelikan di Bursa Komoditas, yang akan mendorong masyarakat untuk menyimpan emas, berinvestasi dalam produksi, bisnis, dan investasi, alih-alih menyimpan emas batangan. Jika ETF diperjualbelikan, berpartisipasi dalam produk forward, futures, dan opsi di pasar dunia, serta diizinkan untuk mengimpor dan mengekspor emas, cadangan emas ETF akan berperan sebagai dana stabilisasi, mengurangi tekanan pada Bank Negara ketika terjadi lonjakan harga, sehingga membantu menciptakan kondisi makroekonomi yang stabil.

Source: https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html