Utang Buruk - Meningkatnya Tekanan dan Konsekuensinya

Nasabah bertransaksi di HDBank . *Foto: Minh Khoi*

Gambar terang dan gelap

Laporan keuangan Bank Negara Vietnam menunjukkan bahwa total utang macet bank-bank yang terdaftar meningkat menjadi VND274,050 miliar pada akhir kuartal ketiga tahun 2025, setara dengan peningkatan sebesar 2,01% dibandingkan kuartal sebelumnya dan 8,1% dibandingkan periode yang sama tahun 2024. Meskipun tingkat pertumbuhan telah melambat secara signifikan dibandingkan dengan tahun 2022-2024, rasio utang macet yang tercatat pada akhir kuartal ketiga tahun 2025 masih lebih tinggi dari rata-rata tahunan (sekitar 1,84%) dan diferensiasi antar kelompok perbankan masih jelas.

Bapak Le Hoai An, CFA, Pendiri IFSS, pakar pelatihan dan konsultasi perbankan (Perusahaan Saham Gabungan Solusi Keuangan Terpadu) mengatakan bahwa grup perbankan milik negara tersebut terus mempertahankan rasio utang macet terendah dalam sistem, sebesar 1,37%, turun dari 1,49% pada periode yang sama tahun 2024 dan 1,41% pada kuartal ketiga tahun 2023.

Selain itu, grup perbankan ritel juga mencatat perkembangan positif dalam kualitas aset. Skala utang macet grup hanya meningkat 8,5% dibandingkan periode yang sama, jauh lebih rendah dibandingkan tingkat pertumbuhan utang macet dalam tiga tahun terakhir. Berkat pertumbuhan kredit yang kuat, dengan akumulasi utang beredar pada kuartal ketiga meningkat sebesar 19%, rasio utang macet grup membaik karena tingkat pertumbuhan utang beredar jauh melampaui tingkat pertumbuhan utang macet.

Kelompok perbankan grosir mencatat rasio utang macet di atas 2% sejak pertengahan 2023. Hingga kuartal ketiga 2025, kelompok ini mencatat rasio utang macet sebesar 2,22%, masih pada level tinggi dan belum menunjukkan tanda-tanda penurunan yang jelas seperti kedua kelompok perbankan sebelumnya.

“Khususnya, pinjaman yang lebih besar dan lebih kompleks dari nasabah korporat membuat risiko kredit sulit dikendalikan sepenuhnya,” kata Bapak Le Hoai An.

Khususnya, kelompok perbankan lain mencatat peningkatan berkelanjutan dalam rasio utang macet tahun ini, mencapai 2,52% (lebih tinggi dari 2,41% pada akhir tahun 2024 dan 2,26% pada tahun 2023).

Analis di VIX Securities Joint Stock Company mengatakan bahwa tekanan utang macet akan meningkat secara bertahap seiring dengan meningkatnya rasio utang macet kelompok 3-5 pada kuartal ketiga tahun 2025 di kelompok perbankan swasta. Pada saat yang sama, utang kelompok 2 juga meningkat, menciptakan sinyal risiko karena utang-utang ini kemungkinan akan berpindah ke kelompok yang lebih tinggi pada kuartal-kuartal berikutnya.

Tekanan ganda pada suku bunga

Dr. Nguyen Tu Anh, Direktur Penelitian Kebijakan (Universitas VinUni) berkomentar bahwa jika kita mempertimbangkan faktor utang macet saja, dapat dilihat bahwa ini juga merupakan salah satu alasan struktural mengapa suku bunga sulit diturunkan dan bahkan cenderung meningkat belakangan ini.

Patut dicatat, pada 25 November, rata-rata suku bunga PUAB terus meningkat tajam dari 0,45-0,7% untuk semua jangka waktu di bawah 1 bulan dibandingkan sesi sebelumnya. Akibatnya, suku bunga PUAB jangka waktu overnight mencapai puncaknya di 6,5%/tahun (level tertinggi dalam beberapa bulan terakhir), suku bunga 1 minggu di 6,5%/tahun, suku bunga 2 minggu di 6,45%/tahun, dan suku bunga 1 bulan di 6%/tahun.

Pada 25 November, di jalur kredit pemilikan rumah (KPR), Bank Negara menawarkan VND5.000 miliar untuk jangka waktu 7 hari, VND7.000 miliar untuk jangka waktu 14 hari, VND13.000 miliar untuk jangka waktu 28 hari, dan VND22.000 miliar untuk jangka waktu 91 hari, dengan suku bunga 4% per tahun. Hasilnya, VND5.000 miliar memenangkan penawaran untuk jangka waktu 7 hari, VND5.426,81 miliar memenangkan penawaran untuk jangka waktu 14 hari, lebih dari VND10.617 miliar memenangkan penawaran untuk jangka waktu 28 hari, dan lebih dari VND21.774 miliar memenangkan penawaran untuk jangka waktu 91 hari. Pada saat yang sama, lebih dari VND8.745 miliar jatuh tempo pada 25 November dan Bank Negara tidak menawarkan surat utang negara. Dengan demikian, VND34.072,97 miliar telah disuntikkan bersih ke pasar pada sesi ini.

Menurut para ahli, ketika kredit macet meningkat, bank terpaksa menetapkan penyisihan risiko pada tingkat yang lebih tinggi untuk memastikan keamanan sistem. Selain itu, bank terpaksa mengevaluasi kembali risiko untuk semua pinjaman baru. Hal ini ditunjukkan dengan jelas oleh peningkatan penyisihan risiko dalam suku bunga pinjaman. Ketika kualitas aset menurun, bank tidak dapat menyalurkan kredit sebanyak sebelumnya, melainkan harus memperketat kondisi kredit dan hanya memprioritaskan nasabah yang baik. Akibatnya, suku bunga pinjaman untuk segmen yang masih memiliki akses ke modal akan lebih tinggi, untuk mengkompensasi tingkat kerugian yang diperkirakan terjadi dalam konteks kredit macet yang tetap tinggi.

Dr. Tu Anh berkata: "Inilah alasan mengapa biaya pinjaman dalam perekonomian meningkat, bahkan ketika permintaan modal tidak terlalu besar."

Selain itu, utang macet secara signifikan mengurangi kapasitas pasokan kredit sistem perbankan. Ketika utang menjadi macet, aliran modal terkait "terkunci", tidak dapat bersirkulasi untuk menambah likuiditas bagi kebutuhan kredit baru. Hal ini menciptakan tekanan pada kekurangan modal lokal dalam sistem, terutama pada bank-bank dengan konsentrasi kredit tinggi di sektor properti dan obligasi korporasi. Ketika pasokan kredit menyempit, sementara permintaan kredit perusahaan tetap ada, suku bunga mau tidak mau akan meningkat sesuai mekanisme pasar.

“Dengan kata lain, utang buruk tidak hanya meningkatkan biaya modal, tetapi juga mengurangi kemampuan sistem untuk memompa modal - sehingga menciptakan tekanan ganda pada suku bunga,” tegas Dr. Tu Anh.

Meskipun tingkat pertumbuhan utang macet tidak sekuat dua tahun sebelumnya, rasio utang macet masih tinggi dibandingkan dengan rata-rata jangka panjang. Hal ini menunjukkan bahwa kualitas kredit kelompok ini masih menjadi tantangan yang perlu dikontrol secara ketat.

Sumber: https://hanoimoi.vn/no-xau-ap-luc-tang-dan-va-he-luy-725466.html