Penerbitan obligasi baru akan pulih, pasar berkembang lebih ketat

[iklan_1]

Penerbitan obligasi baru akan pulih, pasar berkembang lebih ketat — Pada tahun 2024, nilai obligasi korporasi yang jatuh tempo diperkirakan mencapai VND234 triliun. Foto ilustrasi: Duc Manh

Obligasi senilai 234 triliun VND akan jatuh tempo pada tahun 2024

Pasar obligasi korporasi swasta mengalami sedikit pemulihan pada tahun 2023 dengan nilai penerbitan baru mencapai VND345,8 triliun, naik 8,6% dibandingkan periode yang sama. Khususnya, obligasi korporasi yang diterbitkan kepada publik mengalami pertumbuhan yang signifikan, mencapai VND37 triliun, naik 74,6%.

Pada tahun 2024, FiinRatings memperkirakan nilai obligasi korporasi yang jatuh tempo mencapai VND234 triliun, naik 6,47% dibandingkan tahun sebelumnya. Dari jumlah tersebut, sektor properti menyumbang lebih dari 41% dari nilai jatuh tempo, diikuti oleh lembaga kredit dengan 22,2%. Dibandingkan dengan tahun 2023, pasar akan menghadapi beban tambahan dari obligasi dengan pokok/bunga tertunda yang sebelumnya diperpanjang melalui Peraturan Pemerintah No. 08, dengan perkiraan nilai yang akan diproses sebesar VND99,7 triliun.

"Tekanan pembayaran perusahaan properti diperkirakan akan sulit diatasi ketika pasar belum sepenuhnya pulih, masalah hukum masih berlanjut akibat penundaan kebijakan, dan bisnis membutuhkan waktu untuk menyeimbangkan kembali arus kas operasional. Risiko keterlambatan pembayaran di pasar juga akan meningkat karena beberapa ketentuan yang diperpanjang dalam Peraturan 08 yang telah berakhir dan tekanan dari penerbitan obligasi dengan komitmen pembelian kembali pada tahun 2024," ujar seorang pakar dari FiinRatings.

FiinRatings memperkirakan pasar obligasi korporasi pada tahun 2024 akan memasuki fase perkembangan baru ke arah yang lebih ketat dengan persyaratan yang lebih tinggi bagi seluruh pelaku pasar, sehingga membantu pemulihan aktivitas penerbitan obligasi baru secara bertahap. Berbagai peraturan dalam Keputusan 65/2022/ND-CP, yang akan berlaku efektif pada tahun 2024, akan menetapkan disiplin yang lebih ketat bagi seluruh pemangku kepentingan dan mendukung pemulihan kepercayaan pasar. Permintaan penerbitan yang besar dari kelompok perbankan untuk melengkapi sumber modal dan memenuhi indikator keamanan keuangan akan mendorong pasar obligasi pada tahun 2024.

Penerapan Keputusan 65 memerlukan peta jalan untuk menciptakan pasar yang sedang berkembang.

Menurut Dr. Can Van Luc - Kepala Ekonom BIDV , penerapan Keputusan No. 65/2022/ND-CP diperlukan tetapi membutuhkan peta jalan dan keseimbangan untuk terus menciptakan pengembangan pasar.

Keputusan 08/2023/ND-CP mengubah 3 ketentuan, di mana ketentuan mengenai masa penawaran 60 hari masih berlaku, tetapi yang terpenting adalah ketentuan mengenai investor profesional, yang perlu dipertimbangkan secara lebih spesifik, apakah akan diperpanjang, dan bagaimana cara memperpanjangnya? Jika kita menginginkan pasar yang sehat, menargetkan pembeli yang tepat dengan pengetahuan, pengalaman, dan pemahaman, kita akan terus menerapkan ketentuan dan syarat investor profesional sesuai dengan Keputusan 65.

Selain itu, regulasi pemeringkatan kredit bagi perusahaan yang memiliki penerbit obligasi perlu memiliki peta jalan yang lebih memadai. Saat ini, hanya ada 3 lembaga pemeringkat kredit di seluruh negeri untuk perusahaan yang menerbitkan obligasi, dan yang lebih penting, budaya dan kebiasaan penerbit yang menggunakan jasa pemeringkatan kredit jelas belum terbentuk.

Oleh karena itu, Dr. Can Van Luc berpendapat bahwa perlu dipertimbangkan peta jalan yang tepat untuk regulasi pemeringkatan kredit, terutama untuk mengklasifikasikan kelompok berdasarkan kelompok mana yang membutuhkan pemeringkatan kredit dan mana yang tidak. Sebagai contoh, bank komersial tidak memerlukan pemeringkatan kredit karena mereka menerbitkannya dengan tujuan yang sangat jelas, yaitu meningkatkan modal tier dua, dan kedua, mereka dikelola secara ketat oleh Negara untuk mendapatkan koefisien keamanan.

Komentar (0)