Peraturan baru memudahkan investor asing untuk berpartisipasi di pasar saham Vietnam

(Chinhphu.vn) - Pemerintah baru saja menerbitkan Keputusan 245/2025/ND-CP yang mengubah Keputusan 155/2020/ND-CP, yang menghapus hambatan hukum, mempersingkat prosedur, dan meningkatkan transparansi. Ini merupakan langkah penting untuk memfasilitasi partisipasi investor asing di pasar saham Vietnam.

Kerangka hukum baru: Memfasilitasi investor asing untuk berpartisipasi di pasar saham Vietnam

Sederhanakan prosedur, persingkat waktu pencatatan

Dalam upaya menarik investasi asing, Kementerian Keuangan telah mengajukan Peraturan Pemerintah No. 245/2025/ND-CP tanggal 11 September 2025, yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dalam Peraturan Pemerintah No. 155/2020/ND-CP tanggal 31 Desember 2020 yang merinci penerapan Undang-Undang Efek. Hal ini merupakan langkah penting untuk menyempurnakan kerangka hukum, menghilangkan hambatan, dan memperluas kesempatan bagi investor asing (FII) untuk berpartisipasi di pasar saham Vietnam.

Peraturan baru ini membantu meningkatkan partisipasi investor asing dalam penawaran dan penerbitan efek. Berdasarkan Undang-Undang No. 56/2024/QH15, Peraturan 245/2025/ND-CP telah menambahkan peraturan tentang penetapan status investor efek profesional sebagai individu dan organisasi asing, sesuai dengan dokumen dan dokumen asing. Berkat hal ini, investor asing dapat lebih mudah berpartisipasi dalam penawaran dan penerbitan efek secara privat.

Selain itu, keputusan tersebut juga menyatukan berkas IPO dan berkas pendaftaran untuk pencatatan saham, termasuk isi prospektus, laporan keuangan, dan laporan modal dasar. Peraturan baru ini memungkinkan Bursa Efek (SGDCK) untuk meninjau berkas pencatatan secara paralel dengan proses peninjauan berkas IPO oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Efek Indonesia (KSEI).

Khususnya, waktu perdagangan efek di bursa efek setelah disetujui untuk dicatatkan telah dipersingkat dari 90 hari menjadi 30 hari. Dengan demikian, proses IPO dapat dipersingkat 3-6 bulan dibandingkan sebelumnya, sehingga menjamin hak-hak investor dan meningkatkan daya tarik penerbitan.

Keuntungan lainnya adalah peraturan baru ini menyederhanakan prosedur pemberian kode perdagangan. Keputusan 245/2025/ND-CP menetapkan bahwa pemberian kode perdagangan efek (MSGD) kepada investor asing tidak lagi memerlukan dokumen kertas. Kustodian Efek Vietnam (VSDC) hanya perlu mengirimkan konfirmasi elektronik (ESTC) kepada anggota kustodian dalam waktu 1 hari kerja. Dengan demikian, investor asing dapat bertransaksi segera setelah menerima ESTC tanpa harus menunggu sertifikat registrasi MSGD resmi seperti sebelumnya.

Secara paralel, Bank Negara mengeluarkan Surat Edaran No. 03/2025/TT-NHNN dan Surat Edaran No. 25/2025/TT-NHNN untuk menyederhanakan prosedur pembukaan rekening modal investasi tidak langsung dan rekening pembayaran, sehingga mengurangi biaya dan waktu untuk mengakses pasar.

Berdasarkan peraturan baru, perusahaan pengelola dana investasi efek asing akan diberikan dua kode: satu untuk aktivitas perdagangan perusahaan itu sendiri dan satu lagi untuk mengelola transaksi nasabah. Ini merupakan langkah persiapan untuk menerapkan model Omnibus Trading Account (OTA) sesuai praktik internasional, yang akan membantu mengoptimalkan pengelolaan dan memisahkan operasi secara jelas.

Transparansi informasi, perlindungan hak investor asing

Peraturan baru ini akan menjamin hak-hak pemegang saham yang merupakan investor asing. Salah satu perubahan penting adalah penghapusan ketentuan yang memperbolehkan Rapat Umum Pemegang Saham atau Anggaran Dasar perusahaan publik untuk menetapkan rasio kepemilikan asing di bawah tingkat yang ditentukan oleh undang-undang. Berdasarkan peraturan baru ini, perusahaan publik yang sebelumnya telah mengumumkan rasio kepemilikan asing maksimum dapat mempertahankannya atau menyesuaikannya secara bertahap hingga mendekati tingkat keterbukaan sesuai dengan peraturan perundang-undangan dan komitmen internasional.

Pada saat yang sama, keputusan tersebut menambahkan ketentuan transisi, yang mewajibkan perusahaan publik untuk menyelesaikan prosedur pelaporan rasio kepemilikan asing maksimum dalam waktu 12 bulan sejak tanggal berlakunya Keputusan 245/2025/ND-CP. Hal ini akan membantu pasar mencerminkan rasio kepemilikan asing aktual setiap perusahaan secara akurat.

Faktanya, rasio kepemilikan asing maksimum sekarang diungkapkan secara transparan di saluran resmi: situs web perusahaan, Bursa Efek, dan khususnya VSDC - unit yang memperbarui dan menerbitkan setiap hari agar mudah diikuti oleh investor.

Keputusan baru ini juga melengkapi kerangka hukum untuk mekanisme rekanan sentral (CCP). Salah satu upaya penting adalah memperkenalkan mekanisme Non-Prefunding, yang memungkinkan investor institusi asing untuk membeli saham tanpa memiliki cukup uang pada saat pemesanan. Atas dasar tersebut, keputusan tersebut telah menambahkan peraturan bagi anak perusahaan VSDC yang menjalankan fungsi CCP, dengan mengalokasikan 5% dari pendapatan tahunan untuk membentuk dana pencegahan risiko.

Selain itu, keputusan tersebut juga secara tegas menetapkan tanggung jawab perusahaan efek anggota kliring yang berkoordinasi dengan bank penyimpanan non-kliring. Batas waktu terakhir penerapan mekanisme CCP adalah 31 Desember 2027, tetapi berdasarkan peta jalan yang diumumkan oleh Komisi Sekuritas Negara, pasar acuan diperkirakan akan menerapkannya mulai kuartal pertama tahun 2027.

Khususnya, Peraturan Menteri Keuangan baru ini membantu memperjelas informasi dan melindungi investor. Peraturan Menteri Keuangan ini mewajibkan perusahaan tercatat dan perusahaan publik untuk mengungkapkan informasi dalam bahasa Vietnam dan Inggris sesuai dengan peta jalan. Di saat yang sama, obligasi korporasi yang ditawarkan kepada publik diwajibkan memiliki peringkat kredit, termasuk dari lembaga internasional terkemuka seperti Moody's, S&P, dan Fitch.

Khususnya, subjek yang diizinkan untuk menjamin pembayaran obligasi korporasi yang ditawarkan kepada publik diperluas hingga mencakup lembaga keuangan internasional dan lembaga keuangan asing. Peraturan Menteri Keuangan ini juga menambahkan ketentuan tentang tanggung jawab pembayaran dividen, tata kelola perusahaan publik, dan pelaporan penggunaan modal yang dimobilisasi, sehingga membatasi konflik kepentingan dan melindungi hak-hak investor yang sah.

Perubahan-perubahan di atas menunjukkan tekad kuat Pemerintah , Kementerian Keuangan, dan Komisi Sekuritas Negara untuk melakukan reformasi dalam rangka menghilangkan hambatan dan menarik arus modal asing. Keputusan 245/2025/ND-CP tidak hanya membantu investor asing bertransaksi dengan lebih nyaman, tetapi juga bertujuan untuk meningkatkan pasar saham Vietnam ke dalam kelompok pasar berkembang.

Dengan mempersingkat prosedur, menjadikan informasi transparan, dan menjamin hak-hak investor, lingkungan investasi di Vietnam semakin mendekati praktik internasional. Hal ini merupakan faktor penting yang membantu pasar saham menjadi tujuan yang lebih menarik di mata dana investasi global.

Terbitnya Keputusan 245/2025/ND-CP, yang mengubah dan melengkapi Keputusan 155/2020/ND-CP, telah menciptakan landasan hukum yang lebih kokoh dan jelas bagi partisipasi investor asing. Modal asing, dengan sifatnya yang berjangka panjang dan berskala besar, memainkan peran penting dalam pengembangan pasar modal, mendukung pelaku usaha dalam memobilisasi sumber daya, dan berkontribusi dalam mendorong pertumbuhan ekonomi berkelanjutan.

Dengan reformasi ini, Vietnam berharap pasar saham akan memasuki fase baru, lebih transparan, lebih menarik, dan cukup kompetitif untuk menjadi saluran modal internasional yang penting.

Tuan Minh

Sumber: https://baochinhphu.vn/quy-dinh-moi-tao-thuan-loi-cho-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-tham-gia-ttck-viet-nam-102250912191310128.htm