Pada kuartal kedua tahun 2025, banyak perusahaan sekuritas 'meraup untung besar', menembus puncak keuntungan

Industri sekuritas pada kuartal kedua tahun 2025 menandai periode pertumbuhan baru ketika total laba berada pada level tertinggi yang pernah ada.

10 perusahaan sekuritas teratas dengan laba setelah pajak tertinggi pada kuartal kedua tahun 2025. (Sumber: Investment Newspaper)

Statistik 37 perusahaan efek yang tercatat di bursa efek menunjukkan diferensiasi aktivitas bisnis yang kuat pada kuartal kedua tahun 2025. Statistik ini mencakup semua perusahaan efek terkemuka dengan pangsa pasar yang besar, yang merupakan perusahaan-perusahaan tipikal yang mewakili seluruh industri.

Total laba perusahaan-perusahaan ini melampaui 7.700 miliar VND pada kuartal kedua tahun 2025, naik 26% dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan menandai periode laba tertinggi sepanjang sejarah. Meskipun total laba seluruh industri sedang berada di puncaknya, diferensiasinya terlihat jelas pada kuartal kedua, ketika banyak nama muncul, mendorong laba meroket, sementara beberapa perusahaan sekuritas yang sudah dikenal justru tertinggal.

Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar mencatat dua perusahaan sekuritas yang melaporkan laba melebihi ribuan miliar, yaitu Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) dan VIX Securities Joint Stock Company (VIX). TCBS masih memegang posisi terdepan di industri dalam hal laba, menghasilkan 1.420 miliar VND pada kuartal kedua, yang merupakan laba kuartalan tertinggi TCBS sepanjang sejarah.

Kejutan datang dari VIX ketika pada kuartal kedua saja, perusahaan sekuritas ini meraup laba mendadak sebesar 1.301 miliar VND, melampaui laba tertinggi sepanjang sejarahnya (pada tahun 2023, laba setelah pajak mencapai 966 miliar VND). Pasar saham yang kondusif telah mendorong peningkatan pendapatan VIX secara tajam, terutama dari segmen perdagangan mandiri. Laba dari aset keuangan yang dicatat melalui laba/rugi (FVTPL) menghasilkan 1.698 miliar VND bagi VIX, lebih dari 7 kali lipat laba pada periode yang sama tahun lalu.

Meskipun VIX tidak menjelaskan secara rinci kode sekuritas dalam portofolio perdagangan kepemilikan, mayoritas portofolio tersebut merupakan saham tercatat, senilai VND6,184 miliar, yang mencakup 48% dari total portofolio. Sisanya adalah dana investasi, obligasi yang tidak tercatat, dan saham yang tidak tercatat. Aset FVTPL juga merupakan mayoritas aset VIX dengan nilai VND12,921 miliar, setara dengan 53% dari total aset.

Pendapatan bunga dari pinjaman juga meningkat tajam dan memberikan kontribusi yang signifikan terhadap pendapatan operasional VIX, seiring dengan peningkatan pinjaman margin yang berkelanjutan. Hingga akhir kuartal kedua tahun 2025, VIX telah menggunakan lebih dari VND9.274 miliar untuk pinjaman margin, meningkat hampir VND3.500 miliar dalam 6 bulan.

Dengan laba besar dari perdagangan mandiri dan operasi margin, VIX mencatatkan laba kuartal tertinggi dalam sejarah, 10 kali lipat lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba ini membantu VIX melampaui SSI Securities Corporation dan naik ke posisi kedua di industri dalam hal laba (laba perusahaan induk SSI pada kuartal kedua tahun 2025 mencapai VND 922 miliar).

Jika hanya menghitung 3 teratas (termasuk TCBS, VIX dan SSI), total laba ketiga perusahaan ini mencapai lebih dari 3.600 miliar VND atau mencakup 47% dari total laba 37 perusahaan efek tercatat.

Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar saham mencatat pertumbuhan positif. Pada akhir sesi perdagangan terakhir kuartal tersebut, 30 Juni 2025, Indeks VN mencapai level tertingginya sejak tahun 2022. Seiring dengan perkembangan positif ini, pendapatan dan laba perusahaan sekuritas juga meningkat signifikan.

Pada triwulan kedua, jika VIX merupakan perusahaan efek yang tiba-tiba mengalami peningkatan laba hingga ribuan miliar VND, maka Perusahaan Efek Gabungan LPBank (LPBS) justru mengalami peningkatan laba tertinggi, yakni mencapai 206,2 miliar VND atau 15 kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Serupa dengan VIX, momentum pertumbuhan LPBS pada kuartal ini sebagian besar berasal dari aktivitas perdagangan kepemilikan. Jika pada kuartal kedua tahun 2024, perdagangan kepemilikan tidak menghasilkan banyak keuntungan dan sebagian besar pendapatan operasional berasal dari bunga atas investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo (HTM), yaitu deposito bank, pada periode ini, bunga dari FVTPL meroket, mendorong peningkatan laba LPBS. Laba sebesar VND 206 miliar merupakan laba kuartalan tertinggi yang dicapai LPBS sejak beroperasi.

Khususnya, LPBS dengan cepat mengubah strateginya dengan meningkatkan investasi secara signifikan pada aset FVTPL pada paruh pertama tahun 2025. Jika pada awal tahun 2025, aset FVTPL perusahaan sekuritas ini hanya lebih dari VND 612 miliar, yang merupakan proporsi rendah dari total aset VND 5.066 miliar pada saat itu, maka pada kuartal pertama, LPBS meningkatkan investasinya menjadi VND 3.371 miliar dan terus mendorongnya hingga VND 6.742 miliar pada akhir kuartal kedua, setara dengan 11 kali lipat nilai di awal tahun.

Pada paruh pertama tahun 2025, LPBS juga meningkatkan modal untuk berinvestasi dalam kegiatan usaha. Perusahaan sekuritas ini meningkatkan utang jangka pendek dari VND 551 miliar menjadi VND 13.288 miliar dalam 6 bulan. Dalam hal alokasi aset, dana mengalir ke dua segmen aset utama, yaitu aset FVTPL (VND 6.742 miliar) dan aset HTM (VND 6.854 miliar). Sementara itu, segmen pinjaman (margin dan penjualan di muka) hanya meningkat sedikit dari VND 2.664 miliar di awal tahun menjadi VND 2.732 miliar.

Perusahaan sekuritas terkait perbankan lainnya, Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade Securities (CTS), juga mencatat hasil yang luar biasa, dengan laba setelah pajak mencapai VND175,7 miliar, setara dengan peningkatan 741% dibandingkan kuartal kedua tahun lalu. Meskipun ini bukan laba kuartalan terbesar CTS dalam sejarah, ini merupakan hasil terbaik yang dicapai perusahaan sekuritas ini dalam lebih dari 3 tahun, sejak gelombang puncak pasar saham pada kuartal keempat tahun 2021.

Seiring dengan meningkatnya aktivitas, sejumlah perusahaan efek lainnya juga mencapai puncak laba pada kuartal kedua tahun 2025 seperti VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS),ACB Securities Company Limited (ACBS), HD Securities Joint Stock Company (HDBS).

Sumber: https://baoquocte.vn/quy-ii2025-nhieu-cong-ty-chung-khoan-hot-bac-pha-dinh-loi-nhuan-323241.html