Pasar minyak tertekan, apa peluang OPEC+ untuk tingkatkan produksi?

Tekanan pada harga minyak muncul di tengah keraguan pasar bahwa pertumbuhan ekonomi global menempatkan Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya (OPEC+) dalam posisi yang sulit. Hampir dapat dipastikan bahwa pemangkasan produksi kelompok tersebut harus dipertahankan hingga akhir tahun ini atau bahkan mungkin diperpanjang hingga akhir kuartal pertama tahun 2025.

Harga minyak dunia terus turun akibat tekanan makroekonomi

Menurut Bursa Komoditas Vietnam (MXV), pada akhir sesi perdagangan 10 September, harga minyak mentah WTI diperdagangkan pada harga 65,75 dolar AS/barel, sementara minyak mentah Brent turun di bawah 70 dolar AS/barel untuk pertama kalinya dalam hampir 3 tahun. Sebelumnya, pada minggu perdagangan pertama bulan September saja, dengan 5 sesi penurunan berturut-turut, harga minyak dunia kehilangan lebih dari 7% nilainya.

MXV menyatakan bahwa tekanan pertumbuhan ekonomi global, terutama di Tiongkok dan Amerika Serikat, dua konsumen energi terbesar dunia, mencerminkan area abu-abu dalam gambaran pertumbuhan konsumsi minyak mentah. Dalam beberapa pekan terakhir, data yang suram, terutama di pasar tenaga kerja, telah menimbulkan kekhawatiran tentang kesehatan ekonomi dan menimbulkan pertanyaan tentang apakah resesi akan melanda Amerika Serikat.

Dalam laporan ketenagakerjaan bulan Agustus, Departemen Tenaga Kerja AS menyatakan bahwa sektor penggajian nonpertanian negara itu hanya menambah 142.000 lapangan kerja bulan lalu, jauh lebih sedikit dari perkiraan 164.000 ekonom yang disurvei oleh Dow Jones. Angka bulan Juli juga direvisi turun tajam menjadi 89.000 dari perkiraan sebelumnya sebesar 114.000.

Perkembangan harga minyak WTI

Tiongkok, importir minyak mentah nomor satu dunia, juga sedang kesulitan mencari solusi untuk mengatasi tekanan deflasi. Menurut data Badan Pusat Statistik Tiongkok, indeks harga konsumen (IHK) Tiongkok pada bulan Agustus meningkat sebesar 0,6% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, lebih rendah dari perkiraan pasar sebesar 0,7%. Hilangnya momentum pertumbuhan ekonomi Tiongkok secara bertahap telah menciptakan suasana "suram" yang menyelimuti pasar energi dunia.

Dalam 7 bulan pertama tahun ini saja, meskipun impor minyak mentah Tiongkok menurun 320.000 barel/hari dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023, mencapai rata-rata 10,9 juta barel/hari, persediaan masih meningkat lebih dari 800.000 barel/hari. Menurut MXV, dalam konteks penambahan persediaan yang berkelanjutan, impor minyak mentah Tiongkok diperkirakan akan terus menghadapi tekanan di bulan-bulan terakhir tahun ini.

Jadi, dapat dilihat bahwa sebagian besar faktor di pasar saat ini tidak mendukung OPEC+. Oleh karena itu, pertumbuhan permintaan minyak mentah global tahun ini mungkin tidak akan mencapai lebih dari 2 juta barel seperti yang diperkirakan oleh kelompok tersebut.

“Pintu” bagi OPEC+ untuk meningkatkan produksi secara bertahap tertutup

Dengan pertumbuhan permintaan yang jauh di bawah ekspektasi, OPEC+ tampaknya menggunakan kebijakan produksinya sebagai alat untuk mengukur reaksi pasar. Hal ini terlihat dari bagaimana OPEC+ berulang kali mengubah keputusannya. Misalnya, ketika produksi Libya dibekukan hampir 1 juta barel per hari pada awal September karena masalah internal, muncul banyak berita bahwa OPEC+ akan secara bertahap mengurangi pemangkasan produksi mulai Oktober.

Pasar langsung bereaksi ketika harga minyak mentah turun selama beberapa sesi berturut-turut, meskipun ada risiko pasokan. Segera setelah itu, OPEC+ terpaksa mengumumkan perpanjangan kebijakan pemangkasan sukarela lebih dari 2,6 juta barel/hari pada bulan Oktober dan November sebagai langkah untuk menenangkan pasar.

Bapak Duong Duc Quang, Wakil Direktur Jenderal MXV

Bapak Duong Duc Quang, Wakil Direktur Jenderal MXV, mengatakan bahwa dalam konteks kekhawatiran akan perlambatan pertumbuhan permintaan saat ini, OPEC+ tidak akan memiliki banyak ruang untuk memulihkan produksi. Selain itu, kuartal keempat biasanya akan menjadi periode perlambatan pertumbuhan permintaan seiring dengan berlalunya puncak konsumsi dan musim berkendara.

Baru-baru ini, dalam Prospek Energi Jangka Pendek bulan September, Badan Informasi Energi AS (EIA) mengambil pandangan yang lebih hati-hati ketika menyatakan bahwa pertumbuhan permintaan telah melambat sejak kuartal ketiga. Lebih spesifik, EIA menyatakan bahwa pertumbuhan permintaan minyak mencapai 400.000 barel/hari dan 300.000 barel/hari masing-masing pada kuartal ketiga dan keempat, kurang dari setengah pertumbuhan rata-rata sepanjang tahun.

Pertumbuhan Permintaan Minyak Global – EIA

Seiring dengan melambatnya permintaan, melemahnya margin penyulingan telah membebani pasar. Data LSEG menunjukkan bahwa margin penyulingan kompleks Singapura saat ini berada di kisaran $2,30 per barel, turun 68% dibandingkan periode yang sama tahun 2023 pada minggu pertama bulan September. Kilang-kilang di Asia telah memangkas kapasitas 400.000-500.000 barel per hari sejak Mei, menurut Energy Aspects. Erosi margin akan secara langsung menyebabkan penurunan permintaan minyak mentah untuk operasi penyulingan.

Meskipun ekonomi Tiongkok tidak terlalu cerah, pemangkasan suku bunga The Fed pada dasarnya merupakan satu-satunya alasan bagi OPEC+ untuk bertahan agar ambisinya untuk segera mengembalikan pasokan ke pasar dapat terwujud. Namun, perlu dicatat bahwa The Fed biasanya mulai memangkas suku bunga ketika ekonomi jelas-jelas melemah, dan hal ini sebagian telah ditunjukkan setelah serangkaian data pasar tenaga kerja. The Fed menurunkan suku bunga, sehingga mendorong pemulihan ekonomi dan merangsang permintaan minyak, jadi ini akan menjadi cerita selanjutnya di masa mendatang dan juga perlu waktu untuk membuktikannya.

Tanda tanya atas permintaan minyak mentah global masih menjadi hambatan utama bagi kebijakan produksi OPEC+. Menurut Duong Duc Quang, untuk mempertahankan harga minyak di kisaran $70/barel seperti yang diharapkan oleh kelompok tersebut, akhir tahun terlalu dini bagi OPEC+ untuk mencabut pemangkasan produksi, dan bahkan mungkin harus diperpanjang setidaknya hingga akhir kuartal pertama tahun depan ketika tekanan permintaan mereda.

Sumber: https://congthuong.vn/thi-truong-dau-gap-ap-luc-co-hoi-nao-cho-opec-tang-san-luong-345324.html