Obligasi pemerintah pada bulan November: Menghimpun hampir 30.000 miliar VND

(Chinhphu.vn) - Sebanyak 23 lelang pada bulan November menghasilkan VND29.540 miliar di pasar obligasi. Obligasi berjangka 10 tahun mendominasi, suku bunga sedikit meningkat, sementara transaksi sekunder menurun lebih dari 25%, menurut data Bursa Efek Hanoi.

Sebanyak 23 lelang pada bulan November menghasilkan VND 29,540 miliar di pasar obligasi.

Pada bulan November 2025, Bursa Efek Hanoi (HNX) menyelenggarakan 23 lelang obligasi, dengan total dana yang terkumpul sebesar VND 29.540 miliar. Pertama-tama, Kas Negara terus memainkan peran utama dengan menghimpun dana sebesar VND 23.490 miliar, yang merupakan mayoritas dari total volume penerbitan pada bulan tersebut. Bank Kebijakan Sosial Vietnam juga menghimpun dana tambahan sebesar VND 6.050 miliar, yang menambah modal untuk program kredit kebijakan.

Terakumulasi sejak awal tahun hingga akhir November 2025, Kas Negara telah memobilisasi VND 306.919 miliar, setara dengan 61,38% dari rencana penerbitan obligasi pemerintah tahun 2025. Struktur penerbitan pada bulan tersebut menunjukkan bahwa arus kas masih berfokus pada obligasi berjangka 10 tahun, dengan proporsi hingga 81,35%, setara dengan VND 19.110 miliar. Sisanya sebagian besar berupa obligasi berjangka 5 tahun.

Pada saat yang sama, suku bunga terus meningkat pada suku bunga acuan. Pada lelang terakhir di bulan November, suku bunga yang menang untuk tenor 5 tahun mencapai 3,16%, dan tenor 10 tahun sebesar 3,86%. Dibandingkan dengan akhir Oktober, kenaikannya masing-masing sebesar 0,02 poin persentase dan 0,06 poin persentase. Perkembangan ini mencerminkan kebutuhan modal jangka menengah dan panjang anggaran, serta penyesuaian pasar terhadap sinyal ekonomi makro .

Di pasar sekunder, likuiditas menunjukkan tanda-tanda penurunan dibandingkan bulan sebelumnya. Rata-rata nilai perdagangan per sesi pada November 2025 mencapai VND 12.629 miliar, turun 25,12% dibandingkan Oktober. Di sisi lain, pasar terus berkembang ketika total nilai obligasi pemerintah yang tercatat per 30 November 2025 mencapai VND 2.494.860 miliar, naik 1,05% dibandingkan akhir bulan sebelumnya.

Dalam hal struktur transaksi, pembelian langsung mendominasi dengan 80,39% dari total nilai pasar. Repo menyumbang 19,61%, menunjukkan bahwa permintaan penggunaan obligasi sebagai alat manajemen likuiditas lembaga keuangan masih signifikan.

Transaksi investor asing hanya mencapai 2,52% dari total nilai pasar. Oleh karena itu, pengaruh investor asing belum menjadi faktor dominan dalam likuiditas obligasi domestik. Pada bulan November, investor asing melakukan pembelian bersih (net buy) sebesar VND299 miliar, mencerminkan tren perdagangan yang hati-hati namun tetap mempertahankan status beli bersih.

Terkait pergerakan suku bunga berdasarkan jangka waktu, kelompok 15 tahun dan 20-25 tahun mencatat kenaikan paling tajam, dengan imbal hasil masing-masing mencapai 3,3% dan 4,0255%. Sebaliknya, kelompok 3 tahun mengalami penurunan paling tajam, dengan imbal hasil turun menjadi 2,5210%. Jangka waktu yang paling banyak diperdagangkan tetap kelompok 10 tahun, 5 tahun, dan 7-10 tahun, dengan proporsi perdagangan masing-masing sebesar 21,98%, 21,51%, dan 14,52%.

Berbicara pada "Konferensi yang merangkum aktivitas pasar obligasi pada tahun 2025" baru-baru ini, Wakil Menteri Keuangan Nguyen Duc Chi mengapresiasi upaya yang telah dilakukan oleh lembaga pengelola dan anggota pasar selama ini. Wakil Menteri tersebut mengatakan bahwa target pertumbuhan PDB sebesar 10% atau lebih untuk tahun 2026 dan tahun-tahun berikutnya memberikan tuntutan yang besar pada pasar obligasi, baik obligasi pemerintah maupun obligasi korporasi, dalam perannya sebagai saluran untuk memobilisasi modal jangka menengah dan panjang bagi perekonomian.

Tuan Minh

Sumber: https://baochinhphu.vn/trai-phieu-chinh-phu-thang-11-huy-dong-gan-30000-ty-dong-102251205164535698.htm