Di akhir pekan, pasar menyaksikan tekanan aksi ambil untung yang kuat seiring dengan momentum penjualan bersih yang memecahkan rekor dari investor asing. (Foto: Vietnam+)

Pasar saham Vietnam mengalami minggu perdagangan yang positif tetapi juga mulai menimbulkan risiko, ketika Indeks VN berhasil melampaui puncak historis tahun 2022 dan mencetak titik tertinggi baru.

Di akhir pekan, pasar menyaksikan tekanan aksi ambil untung yang kuat seiring dengan momentum jual bersih yang memecahkan rekor dari investor asing. Oleh karena itu, para ahli berpendapat bahwa meskipun tren pertumbuhan masih berlanjut, investor tetap harus berhati-hati dan mempertimbangkan untuk merestrukturisasi portofolio mereka guna menghadapi kemungkinan penyesuaian jangka pendek.

Indeks VN melampaui puncak dengan likuiditas rekor

Pekan lalu, Indeks VN terus menembus level resistensi penting. Phan Tan Nhat, Kepala Grup Analisis Perusahaan Sekuritas Saigon- Hanoi (SHS), mengatakan bahwa setelah seminggu mengalami kenaikan tajam yang tiba-tiba, indeks melampaui puncak historis tahun 2022. Dengan demikian, pasar mempertahankan pekan perdagangan yang positif dengan likuiditas yang meningkat. Secara spesifik, Indeks VN menguat selama 4 sesi berturut-turut, melampaui level psikologis 1.600 poin dan menuju kisaran harga 1.660 poin. Bersamaan dengan itu, muncul tekanan jual yang menyebabkan Indeks VN menyesuaikan diri dengan zona merah di akhir pekan.

Pasar ditutup dengan VN-Index naik 2,84% menjadi 1.630 poin (di atas tanda psikologis 1.600 poin) dan VN30 naik 3,13% menjadi 1.783,25 poin (setelah berada di bawah tekanan untuk menyesuaikan diri di sesi terakhir minggu ini pada kisaran harga 1.820 poin).

Likuiditas pasar tercatat mencapai rekor baru sebesar VND259,5 triliun di Bursa Efek Hong Kong (HoSE) dengan volume perdagangan rata-rata lebih dari 1,75 miliar lembar saham per sesi. Investor asing terus melakukan aksi jual yang kuat dengan VND8.217 miliar di bursa ini.

Menurut tim analisis Perusahaan Sekuritas Vietcombank (VCBS), nilai perdagangan harian rata-rata juga mencapai sekitar 47.500 miliar VND/sesi, meningkat sekitar 5% dibandingkan minggu sebelumnya, dengan demikian menunjukkan bahwa arus kas domestik masih sangat kuat.

Saat ini, kondisi pasar masih cenderung positif dengan perputaran arus kas di sektor-sektor utama seperti asuransi, sekuritas, perbankan, serta minyak dan gas. Sebaliknya, kelompok teknologi, kimia, tekstil, dan makanan laut berada di bawah tekanan untuk menyesuaikan diri, dan khususnya kelompok real estat mengalami aksi jual besar-besaran di sesi terakhir minggu ini.

Tekanan pengambilan untung dan risiko penyesuaian

Secara teknis, Phan Tan Nhat meyakini tren jangka pendek Indeks VN masih berada di atas zona support psikologis 1.600 poin dengan ambang batas berikutnya di 1.565 poin. Namun, indeks berada di bawah tekanan jual pada kisaran harga 1.650 poin. Bapak Nhat secara khusus menekankan bahwa keranjang saham VN30 berada di bawah tekanan jual pada kisaran harga 1.800-1.830 poin, yang menunjukkan peningkatan lebih dari 60% dari titik terendah pada April 2024.

"Sepanjang sejarah, belum pernah terjadi kenaikan harga berturut-turut dengan kenaikan yang signifikan, sekitar 60%, pada Indeks VN dan VN30 tanpa koreksi yang signifikan," tegas Bapak Nhat.

Oleh karena itu, Bapak Nhat menyarankan agar investor sangat berhati-hati dan memantau perkembangan pasar saat ini dengan cermat. Meskipun Indeks VN masih bertumbuh, banyak saham setelah periode pertumbuhan yang kuat berisiko mencapai puncaknya dan kemungkinan akan mengakhiri tren kenaikan harga yang tiba-tiba dan kuat.

Tim analisis VCBS memberikan gambaran yang lebih detail tentang kinerja perdagangan di sesi terakhir minggu ini. Pasar dibuka pagi ini dengan kenaikan lebih dari 18 poin dan melampaui angka 1.660 berkat permintaan yang kuat dari saham-saham Vingroup , perbankan, baja, dan investasi publik.

Namun, tekanan aksi ambil untung tiba-tiba meningkat, terutama pada saham-saham yang mencatat pertumbuhan kuat. Hal ini menyebabkan indeks umum menyempitkan pertumbuhannya. Setelah itu, warna merah mendominasi dengan 266 saham menurun dan 68 saham meningkat, seiring likuiditas yang tetap tinggi dibandingkan dengan rata-rata 20 sesi, menunjukkan aksi ambil untung jangka pendek di area tinggi pasar. Menjelang sore hari, Indeks VN mencatat penurunan hampir 18 poin dan mundur ke 1.620 poin sebelum mempersempit penurunan berkat beberapa saham berkapitalisasi besar, seperti MBB, VJC, dan BSR yang tetap berada di zona hijau.

Terkait analisis fundamental, tim ahli VCBS menunjukkan bahwa "ruang asing" di perbankan merupakan poin penting. Bank-bank besar dengan fondasi keuangan yang kuat dan likuiditas saham yang tinggi terus menarik modal asing ketika sebagian besar bank memiliki ruang penuh atau mendekati level maksimum 30%. Sebaliknya, banyak bank skala kecil hampir tidak memiliki pemegang saham asing, sehingga menyisakan ruang yang cukup besar. Beberapa bank mengunci ruang asing pada level yang lebih rendah dibandingkan dengan batas maksimum yang ditetapkan (30%) untuk mencari mitra strategis asing, membuka potensi untuk menarik aliran modal berkualitas tinggi di masa mendatang.

Selain itu, VCBS juga menyebutkan proyek Kereta Cepat Utara-Selatan, salah satu proyek infrastruktur transportasi utama dengan total investasi awal sekitar 67,34 miliar dolar AS (diperkirakan menyumbang sekitar 10% PDB pada tahun 2027), dengan total panjang rute sekitar 1.541 km yang melintasi 20 provinsi dan kota. Proyek ini, meskipun skalanya sangat besar dan banyak tantangan dalam mekanisme pelaksanaannya, tetap diharapkan dapat menciptakan momentum pertumbuhan yang kuat bagi perekonomian dan berbagai industri terkait dalam jangka panjang, mulai dari bahan bangunan hingga jasa dan pariwisata, yang akan membentuk potensi pertumbuhan berkelanjutan bagi pasar saham di masa mendatang.

Mengingat perkembangan yang kompleks dan sinyal peringatan, Bapak Phan Tan Nhat menyarankan agar investor memantau perkembangan pasar dengan cermat. Untuk posisi spekulatif dan restrukturisasi portofolio, perlu mengevaluasi setiap kode saham secara cermat dan mempertimbangkan untuk menjual kode saham yang melemah. Selain itu, investor harus mengontrol posisi jangka pendek secara ketat dan merotasi arus kas dengan tepat, bahkan ketika tren kenaikan Indeks VN tetap terjaga.

Tim analisis VCBS juga memiliki pandangan yang sama tentang manajemen risiko, terutama dalam konteks meningkatnya tekanan ambil untung jangka pendek. VCBS merekomendasikan bahwa meskipun pasar mencatatkan kenaikan yang mengesankan selama seminggu, munculnya tekanan jual yang kuat di sesi terakhir minggu ini menunjukkan perlunya penyesuaian strategi investasi, menghindari "membeli saat harga tertinggi" pada saham-saham yang telah meningkat pesat, dan memprioritaskan mempertahankan keuntungan.

Menurut vietnamplus.vn

Sumber: https://huengaynay.vn/kinh-te/vn-index-dung-truoc-ap-luc-dieu-chinh-sau-khi-vuot-qua-muc-dinh-lich-su-156778.html