Tren kebangkrutan bisnis meningkat pesat, apakah ekonomi AS di ambang resesi?

Perekonomian AS menghadapi banyak tantangan. Salah satunya adalah tren kebangkrutan perusahaan yang meningkat pesat. Yang lebih mengkhawatirkan, perusahaan-perusahaan yang sedang berjuang ini berskala cukup besar.

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

Perekonomian AS menghadapi banyak tantangan. (Sumber: WSJ)

Suku bunga tinggi mendorong bisnis ke ambang kehancuran

Satu demi satu, perusahaan-perusahaan raksasa termasuk SVB Financial, Bed Bath & Beyond, dan Yellow telah mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 tahun ini, yang disebabkan oleh inflasi dan suku bunga yang tinggi, melemahnya bantuan pemerintah , dan gangguan rantai pasokan yang berkelanjutan. Dengan persaingan untuk menaikkan suku bunga yang terus meningkat, daftar kebangkrutan kemungkinan akan terus bertambah karena suku bunga yang tinggi mendorong perusahaan-perusahaan besar ke ambang kehancuran.

Meskipun kebangkrutan mencerminkan kesulitan, kolapsnya perusahaan-perusahaan besar membawa risiko ekonomi yang sangat serius. Kebangkrutan dapat menimbulkan kekhawatiran di pasar keuangan, membuat puluhan ribu orang kehilangan pekerjaan, atau – seperti kasus Lehman Brothers pada tahun 2008 – memicu spekulasi akan datangnya resesi.

Memang, bangkrutnya perusahaan truk Yellow musim panas ini mengirimkan gelombang kejut ke seluruh ekonomi AS, dari pasar transportasi domestik dan real estat hingga Wall Street.

Perekonomian AS masih tumbuh seiring konsumen berbelanja secara royal dan perusahaan meningkatkan perekrutan. Para pengusaha menambahkan 336.000 lapangan kerja secara mengejutkan pada September 2023, dengan perekrutan yang tersebar luas di semua industri.

Namun, pengajuan kebangkrutan telah melonjak, dengan satu perkiraan mengatakan jumlahnya meningkat tiga kali lipat pada paruh pertama tahun ini dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, seiring dengan meningkatnya risiko ekonomi.

Rumah tangga kehabisan tabungan akibat pandemi, bank membatasi pinjaman, dan imbal hasil obligasi meningkat. Semua ini menghambat pertumbuhan.

Meningkatnya kebangkrutan perusahaan “merupakan tanda yang mengkhawatirkan bagi prospek (ekonomi),” kata Stephen Brown, wakil direktur ekonomi Amerika Utara di firma riset Capital Economics.

Tingkat pengangguran AS mencapai 3,8% bulan lalu, naik dari level terendah dalam setengah abad terakhir di angka 3,4% awal tahun ini. Meskipun pertumbuhan lapangan kerja secara keseluruhan tetap kuat, terdapat tanda-tanda bahwa pertumbuhan tersebut lebih lemah di perusahaan-perusahaan besar dibandingkan di perusahaan-perusahaan kecil.

Perusahaan-perusahaan swasta besar memberhentikan 83.000 pekerja pada September 2023, menurut ADP, yang melakukan penghitungan gaji bulanan. Jumlah pekerja di perusahaan-perusahaan besar ini turun 150.000 dari Januari.

"Kebangkrutan besar," atau perusahaan dengan aset lebih dari $1 miliar, meningkat menjadi 16 pada paruh pertama tahun ini, melampaui rata-rata paruh tahun 2005-2022 yang berjumlah 11, menurut firma konsultan Cornerstone Research.

Cornerstone menyatakan bahwa SVB Financial Group, perusahaan induk Silicon Valley Bank, merupakan perusahaan yang mengalami kebangkrutan terbesar, dengan aset hampir $20 miliar pada saat pengajuan. Masalah keuangan SVB dengan cepat menyebar, memicu kekhawatiran akan resesi dan mendorong Federal Reserve untuk turun tangan guna menenangkan pasar. Keruntuhan SVB memicu penurunan penyaluran kredit perbankan dan terus mengancam perekonomian.

Konsumen mungkin memperhatikan toko Bed Bath & Beyond tutup di pusat perbelanjaan lokal setelah perusahaan mengajukan kebangkrutan dan mengumumkan rencana untuk menutup toko di seluruh Amerika Serikat.

Yellow, salah satu perusahaan truk terbesar di Amerika Serikat, juga mengajukan kebangkrutan musim panas ini. Penutupan Yellow telah menghilangkan sekitar 30.000 pekerjaan, pengurangan terbesar di satu perusahaan sejak Boeing mengumumkan pada akhir 2020 bahwa mereka akan memangkas sekitar 30.000 pekerja.

Harapan untuk "pendaratan yang mulus" masih rapuh.

Meski demikian, PHK di seluruh AS masih berada pada level terendah sepanjang sejarah. Arah pasar tenaga kerja menjadi kunci untuk menentukan apakah The Fed dapat menurunkan inflasi ke target 2% tanpa memicu resesi, yang disebut "soft landing".

Seiring meredanya inflasi, banyak ekonom berharap skenario "soft landing" akan lebih mungkin terjadi dibandingkan awal tahun. Namun, beberapa ekonom lainnya kurang optimis.

Steven Blitz, kepala ekonom di GlobalData TS Lombard, mengatakan bahwa dengan semakin banyaknya kebangkrutan, pasar saham yang lemah, dan meningkatnya tunggakan kartu kredit, ekonomi AS berpotensi menuju resesi. Namun, Blitz mengatakan penurunan tersebut masih akan jauh lebih ringan dibandingkan resesi 2007-2009.

"Anda tidak akan melihat kebangkrutan dan tekanan neraca seperti yang Anda alami selama periode itu," kata ekonom tersebut. Lonjakan kebangkrutan baru-baru ini tidak berarti "ekonomi sedang memasuki lingkaran setan."

Meningkatnya pengajuan kebangkrutan selama periode ekspansi terkadang mengindikasikan gejolak yang terkonsentrasi di beberapa industri, alih-alih kelemahan yang meluas. Hal ini terjadi pada tahun 2015 dan 2016, ketika jatuhnya harga minyak menyebabkan gelombang kebangkrutan perusahaan minyak, tetapi ekonomi AS tetap tumbuh stabil.

Perusahaan-perusahaan besar yang meminjam pada saat suku bunga sangat rendah termasuk yang paling rentan ketika ekonomi melambat dan suku bunga naik.

Banyak perusahaan yang bertahan selama beberapa tahun terakhir dengan memanfaatkan lingkungan suku bunga yang sangat rendah, tetapi banyak dari mereka yang melihat pinjaman tersebut jatuh tempo dan mengalami kesulitan untuk membiayai kembali karena suku bunga sekarang jauh lebih tinggi, kata Amy Quackenboss, direktur eksekutif American Bankruptcy Institute.

Perusahaan penyewaan pesawat Voyager Aviation Holdings mengatakan pengajuan kebangkrutannya musim panas ini sebagian disebabkan oleh lingkungan suku bunga yang lebih tinggi.

Perusahaan lain dengan utang suku bunga mengambang sangat rentan terhadap gagal bayar karena meningkatnya biaya pinjaman, kata Nick Kraemer, kepala analitik di S&P Global Ratings.

Petco adalah salah satu perusahaan tersebut. Moody's kembali menurunkan peringkat Petco ke status "sampah" pada musim panas lalu. Peritel produk hewan peliharaan ini meminjam $1,7 miliar dua tahun lalu dengan suku bunga sekitar 3,5%. Sekarang, mereka membayar hampir 9%.

[iklan_2]
Sumber