「サメ」が金の買い占め競争、今後10年間で金価格が上昇

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金価格は1オンスあたり3,000ドルまで上昇すると予想

UOB銀行の専門家は、地政学的不安定性、中央銀行の需要、金利引き下げへの期待により、金価格は2025年半ばまでに1オンスあたり2,700ドルに達し、その後3,000ドルに達するだろうと予想した。

国際市場のスポット金価格が1オンスあたり2,500米ドルを超え、この水準をかなり堅調に維持していることを受けて、金価格が1オンスあたり3,000米ドル（1タエルあたり9,200万ドン超に相当）に達するという予測が再び浮上しました。専門家は、2025年の平均金価格の予想を1オンスあたり2,700～2,750米ドルに引き上げました。

8月29日のニューヨーク市場（ベトナム時間8月30日早朝）の取引中、スポット金価格は一時1オンスあたり2,527ドルに達した。

1週間ちょっと前、Kitcoで、BMIの主任商品アナリストであるサブリン・チョウドリー氏は、金は安全な避難場所であり、価格は2024年も新記録を更新し続けるだろうと述べた。

ゴールドチャイナサッカウ WGC.gif — *中国とインドは国際金市場における二大プレーヤーです。出典：WGC*

サブリン・チョウドリー氏によると、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利の引き下げを開始すると（市場は9月の会合で100％の確率で引き下げると予想している）、金の価格は1オンスあたり2,700ドル（1タエルあたり8,200万ベトナムドンに相当）に達するだろうという。

シティの専門家は、金価格は今後3～6ヶ月で上昇傾向にあると予測しています。2025年には1オンスあたり3,000米ドルに達すると予想されています。2024年第4四半期の金スポット価格の平均は1オンスあたり2,550米ドルです。

BMIの専門家は、2024年は中東、ウクライナとロシアの地政学的緊張、そして米国のホワイトハウス争いを含む多くの重要な選挙によって不安定さが増すだろうと考えています。

FRBの金融政策がよりハト派的な展開を見せていることを受け、金価格はさらに上昇すると予想されます。金利低下は米ドルに圧力をかけ、米ドルは下落するでしょう。

キトコでは、キャピタル・エコノミクスの専門家らが、今年初めから約20％増加し、中国が3か月連続で金の購入を停止しているにもかかわらず、中国の金購入活動が今後10年間で金価格を押し上げるだろうと述べた。

キャピタル・エコノミクスのアナリストらは、世界的な緊張の高まり、経済の不確実性、米ドル離れの継続的な取り組みを背景に「中国のゴールドラッシュは続いている」ため、金購入の一時停止は一時的なものだと述べた。

中国人民銀行（PBoC）は以前、18ヶ月連続で低価格での金純購入を行っていました。これは、2023年末以降、金価格が急上昇している重要な要因と考えられています。

キャピタル・エコノミクスによると、中国の金需要は、この10年間の経済減速に伴い、今後も増加し続けると予想されています。これは金価格に上昇圧力をかけ、今後数年間、金市場のボラティリティを高める要因となる可能性があります。

金価格上昇の主な原動力：依然として中国？

中国人民銀行が金の購入量を増やしただけでなく、世界金協会（WGC）によると、実際のところ、中国における現物の金の需要もパンデミック以前から増加していた。

WGC の中華人民共和国 PBOC 社。gif — *中国の国家総準備金に占める金の割合は依然として非常に低い。出典：CE*

さらに、金ETFや金先物契約など、非現物金資産の需要の急増が、中国でのゴールドラッシュを刺激したようだ。

この種の需要は、西洋諸国に比べると中国における金の総需要（あらゆる形態）に占める割合ははるかに小さいが、2月から4月にかけての上昇局面では、中国ベースのETFへの流入水準が北米ベースのETFからの流出を相殺している。

キャピタル・エコノミクスの専門家によると、中国は今後10年間で金の購入を増やすと予想されているものの、短期的には中国人民銀行は金価格が最近の記録的な高値から調整するのを待ちながら、金の購入を停止し続ける可能性があるという。

金価格の高騰により金の宝飾品の需要は減少し、中国の株式市場は大幅に下落したが、回復すればキャッシュフローが流入するだろう...利益確定の圧力も相まって、すべてが金価格の上昇を阻止しようと圧力をかけている。

しかし、これらはすべて短期的なものです。中国経済は、主に不動産市場の危機による損失により、大幅に弱まると予想されています。

長期的には、中国の金需要は急増し、今後10年間は価格に大きな上昇圧力をかけると予想される。中国は経済刺激策を長期間延期することは困難だろう。資金が放出される際には、金は安全資産となるだろう。

vangdutruthegioi 2024H1 Refinitive.gif — *いくつかの国の金保有量。*

中国人民銀行の金保有量は、中国が米ドルへの依存度を下げる戦略を実行しているにもかかわらず、国家準備金全体の約4.9%と非常に低いことは注目に値する。もし金保有量を10%に引き上げた場合、中国は約2,250トン、約1,700億米ドル相当の金を輸入しなければならないことになる。

中国が今後10年間で上記の量の金を輸入すると、中国人民銀行は年間225トンの金を購入することになります。2023年も中国人民銀行は225トンの金を購入しており、これは少なくとも過去46年間で最大の量です。2023年の中国人民銀行の堅調な純購入は、2023年末から現在に至るまで金価格が継続的に上昇し、多くの記録を更新してきた主な要因と考えられています。