2回目のFRB利下げでウォール街は希望と不安の間で揺れ動く

米国株式市場は10月29日（ベトナム時間10月30日早朝）の取引を終えたが、主要株価指数は明確な乖離を見せた。投資家は米連邦準備制度理事会（FRB）からの相反する2つのシグナルを受け止める必要があった。FRBは労働市場支援のため、今年2度目の利下げを実施した。一方、ジェローム・パウエル議長は、12月に予定されている次回利下げは確実ではないと警告した。このメッセージを受け、市場心理はより慎重になったものの、株価指数は依然として過去最高値で推移している。

ウォール街はピーク後に減速、FRBは金利を引き下げたが将来への期待は薄い

S&P 500は0.30ポイント（0.1%未満）下落し、6,890.59で横ばいで取引を終えた。ダウ工業株30種平均は74.37ポイント（0.2%）下落し、47,632.00となった。一方、ナスダック総合指数は130.98ポイント（0.5%）上昇し、23,958.47となり、引き続きテクノロジー株が株価を牽引した。小型株指数であるラッセル2000は、 経済見通し全般に対する懸念を反映し、0.9%急落し、2,484.81となった。

ウォール街の取引開始当初、市場を支えた主な要因は、消費刺激策と減速する労働市場を支えるための措置として、政策金利をさらに25ベーシスポイント引き下げるという決定だった。しかし、FRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル議長が12月の追加緩和は「確実な結論ではない」と率直に述べたことで、この興奮はすぐに沈静化した。議長は「その点は撤回する必要がある」と強調すると同時に、FRB内部では今後の政策運営の方向性について「非常に異なる見解」を持っていることを認めた。

連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル

これはトレーダーに衝撃を与えた。彼らは年末までの追加利下げをほぼ織り込み済みであり、2026年にはさらなる緩和サイクルへの期待さえ抱いていた。FRB（連邦準備制度理事会）のジェフリー・シュミット理事が会合で政策金利を据え置きに決定したことで、この乖離はさらに顕著になった。米国債利回りはすぐに反応し、10年債利回りは4.0564%、2年債利回りは8ベーシスポイント上昇の3.5755%となった。ドルは主要通貨バスケットに対して0.6%上昇し、リスク資産の重しとなった。

政策要因によるボラティリティの上昇が続く中、企業決算シーズンは引き続き市場のハイライトとなった。テクノロジーと人工知能（AI）は引き続き成長の原動力となった。自動試験装置およびロボットシステムメーカーのテラダインは、予想を上回る業績を発表し、20.5%上昇し、S&P 500指数を牽引した。CEOのグレッグ・スミス氏は、AI関連試験の需要は依然として堅調であると述べた。

「AIフィーバー」の象徴であるNVIDIAは3%の上昇を続け、ウォール街で時価総額が4兆ドルを突破してからわずか3ヶ月で、5兆ドルに到達した最初の企業となりました。テクノロジーセクターだけでなく、建設・鉱山機械のブランドであるCaterpillarも、AIデータセンターのブームの恩恵を受けています。直近の四半期の売上高と利益が予想を上回ったことで、株価は11.6%上昇しました。

対照的に、多くの銘柄は強い売り圧力にさらされた。金融テクノロジー・決済企業のファイサーブは、期待外れの利益と通期見通しの下方修正を受け、1986年の上場以来最悪の44%安となった。オレオとトブラローネを傘下に持つモンデリーズ・インターナショナルは、好調な業績を発表したにもかかわらず、3.9%下落した。同社はココア価格の高騰に苦戦しており、一部市場では厳しい状況が長期化する可能性があると警告した。

取引セッションでは明確な乖離が見られました。AIや技術革新から直接恩恵を受けるグループには依然として資金が力強く「流入」している一方で、景気循環に敏感なグループや投入コストの高いグループには投資家が慎重になっています。これは、不透明な政策シグナルに対する防御戦略を反映しています。

今後、市場は非農業部門雇用者数、消費者物価指数（CPI）、購買担当者景気指数（PMI）といった今後の経済指標の発表を引き続き注視していくでしょう。これらの指標は金融政策への期待に大きな影響を与える可能性があります。金利の先行きに対する期待は非常に敏感であるため、過熱気味のデータや弱気なデータはボラティリティを高める可能性があります。

したがって、10月29日の取引は「記録破り」の取引だったと言えるでしょう。投資家は経済が好調な間は売りに消極的でしたが、FRBが将来的に十分な支援を提供しないのではないかという懸念から、買い増しにも消極的でした。今、最大の疑問は、年末までにさらなる利下げが実施されるかどうか、そしてハイテク株主導の上昇が市場全体に波及し、より持続可能な強気サイクルが確立されるかどうかです。

ウォール街は、金融緩和サイクルと経済指標の重要な局面を迎えるにあたり、期待と警戒が入り混じる中、息を詰めて見守っている。投資家はリスク管理をより堅固なものとし、強固なファンダメンタルズを持つ銘柄、特にAIの波に乗り、不安定な金利環境においても耐性を維持できる銘柄を選ぶ必要があるだろう。

出典: https://thoibaonganhang.vn/cat-lai-suat-lan-hai-fed-khien-pho-wall-dao-dong-giua-ky-vong-va-lo-au-172748.html