VPBankS CEO: 現在のIPO価格は会社の価値を完全に反映していない

VPBank Securities JSC (VPBankS) の IPO は、登録期間が 2025 年 10 月 10 日から 10 月 31 日まで続く状態で行われます。

登録期間終了後、登録結果と株式割り当ては11月1日から11月2日にかけて発表され、株式購入代金の受け取り時期は2025年11月3日から11月7日となる。同社は2025年12月に株式を上場する予定だ。

IPOの公募価格は1株当たり33,900ドン、発行ユニット数は3億7,500万ユニットで、動員資本の総額は約12兆7,130億ドンに達すると予想されており、証券業界史上最大のIPO案件の一つとなる。

2025年10月16日にハノイで開催されたロードショーイベントにおいて、VPBankSのリーダーたちは、業界全体の発展における証券会社の成長への期待を表明しました。

VPBankSの取締役兼ゼネラルディレクターであるVu Huu Dien氏は投資家に対し、現在のIPO価格はVPBankSの真の価値を反映しておらず、会社の価値を下回っていると語った。

この評価は、VPBanksが証券会社と投資家の双方にとってWin-Winとなる取引を望んでいるという事実に基づいています。最新のデータによると、2025年の株価収益率（PER）はわずか14.3倍、2026年のPERは12倍未満と予測されています。一方、2025年の株価収益率（PER）は2.5倍未満ですが、2026年には1.7倍未満にまで低下すると予想されており、これらの指標はすべて市場全体の水準を下回っています。

「経験豊富な投資家は、P/BやP/Eを比較するだけでなく、将来の可能性も考慮します。成長率の高い企業はより高い評価を受けます。VPBankSの現在の評価額は比較的魅力的ですが、VPBankSの将来の成長はさらに有望です」と、Vu Huu Dien氏は述べています。

証券会社の評価額を比較する。出典：Vietcap Securities

さらに、VPBankSのゼネラル・ディレクターは、IPO初日に6兆VND相当の購入登録があったと発表しました。このうち、Dragon Capitalは5,000万米ドル、VIX Securities Companyは2兆VNDの購入登録を行いました。

現在、VPBankSは総資産規模でトップ3の証券会社に名を連ねており、信用取引残高でもトップ3に入っています。VPBankSの証券口座開設数は90万口座を超え、年末までに100万口座に達すると予想されています。これは市場シェアの約10%に相当し、市場シェアトップ10の証券会社に躍り出ることになります。同社のこの力強い成長は、VPBankおよびSMBCエコシステムの一員としての地位を基盤としています。

VPBankSは、親銀行の基盤と戦略的パートナーの支援を基盤として、今後5年間で最高の成長率を達成し、リーディング証券会社となることを目指しています。2030年までに、総資産と税引前利益においてトップクラスとなることが期待されています。

これらの目標は、投資銀行サービス、証拠金貸付、仲介業務、自己勘定取引および金融投資という 4 つの柱に基づいて VPBankS によって構築されています。

VPBankSのゼネラルディレクター、Vu Huu Dien氏がVPBankSの4つの開発の柱について語ります。

投資銀行業務において、VPBankSは、投資家にワンストップ・サービスを迅速に提供し、数千億ドン規模の債券取引を短期間で実行し、債券のライフサイクル全体にわたる包括的なサービスを提供できる数少ない証券会社の一つです。今年最初の9ヶ月間で、同社の債券市場シェアは約15%に達しました。

VPBankSは、信用貸付において、業界他社と比較して強力な借入能力と競争力のある信用貸付金利を提供できるという強みを持っています。現在、VPBankSは信用貸付残高において業界3位にまで上昇しています。VPBankSのゼネラルディレクターは、VPBankSの信用貸付残高は依然として非常に大きく、今年末までに13兆5,000億ドンの追加融資が可能だと述べています。この成長の勢いがあれば、今後5年間で信用貸付のリーダーになるという目標は十分に達成可能です。

証券業務に関しては、2024年末時点でVPBankSの証券市場シェアはわずか1.6%でしたが、9月末には2.8%に達し、倍増し、市場シェアトップ10入りの瀬戸際に迫っています。年初にはVPBankSの口座数はわずか40万でしたが、現在では90万を超えており、年末までに100万口座超えを目指しています。

投資および自己勘定取引セグメントにおいて、VPBankSは現在、社債（46%）、譲渡性預金／預託契約、国債（30%以上）を含む多様な投資ポートフォリオを保有し、残りの20%は株式です。株式投資において、VPBankSは3つの戦略を採用しています。1つ目はM&A（VPBankSが5%、10%、15%を投資し、企業と共に価値創造を図る）、2つ目はPIPE（企業の非公開株式の取得に関するコンサルティングおよび参加）、そして3つ目はVPBankSが投資機会があると判断する上場ポートフォリオへの投資です。

同時に、VPBank のゼネラルディレクターは、近い将来、国のデジタル資産に関する政策の拡大に応じて、VPBank は許可され次第、顧客の投資ニーズに応えるために展開する準備ができているとも発表しました。

出典: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html