ドナルド・トランプの「激しい交渉」戦術

ドナルド・トランプ米大統領は、高関税を課した後で突然延期したり削減したりする戦術を繰り返し用い、世界の金融市場や商品市場に混乱を引き起こしている。

税金とUターン：トランプと市場の波

ドナルド・トランプ米大統領は5月26日早朝（ベトナム時間）、欧州連合（EU）からの製品に課せられる50%の関税を7月9日まで一時停止し、新たな貿易交渉への道を開いたと発表した。

これはトランプ大統領による一連の関税措置における最新の「Uターン」であり、圧力をかけた後、譲歩して交渉を有利に進める戦略の一環だ。

ソーシャルネットワーク「Truth Social」に、彼はこう投稿した。「本日、欧州委員会（EC）のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長から電話があり、6月1日までとされていた貿易・EU間の50%関税の期限を延期するよう要請されました。7月9日までの延長に同意しました。大変光栄です。委員長は、交渉は速やかに開始されると述べました。この問題にご関心をお寄せいただき、ありがとうございます！」

フォンデアライエン氏はこれを「前向きな」議論と呼び、EUは相互に利益のある合意に達するために交渉を推進する用意があると強調した。

トランプ大統領はEUへの50%の課税日を7月9日に延期した。出典：TS

数日前、トランプ大統領は、年間2億5000万ドルを超える貿易赤字を理由に、EU製品に50%の関税を課すと警告し、「全く受け入れられない」と述べた。この関税は、4月に課された20%の相互関税の2倍となる。

しかし、今回の増税延期は初めてではない。4月初旬、トランプ大統領は180カ国の貿易相手国（10～50%）との相互課税政策を発表した。そのうち中国は54%、ベトナムは46%、タイは36%の関税を課せられていた。しかし、そのわずか数日後、トランプ大統領は中国を除くほとんどの国への課税を90日間延期することを突然発表した。

トランプ大統領が関税導入を示唆するたびに、世界の金融市場と商品市場は動揺します。金価格は、こうした動きのたびに1オンスあたり50～100ドル変動します。米国株式市場も大きく変動します。

5月12日、米国と中国が90日以内に相互関税を145%から30%（米国）、125%から10%（中国）に削減することで合意すると、スポット金価格は1オンスあたり3,325ドルから3,225ドルへと3%以上急落し、2025年で最悪の取引セッションとなった。

トランプ氏の関税導入の脅しは、パートナー諸国に圧力をかけただけでなく、金融市場にも大きな影響を及ぼした。

しかし、トランプ氏が増税を延期したり減税したりすると、シナリオは逆転します。金価格は下落し、ドルと株価は回復します。このサイクルは年初から繰り返されています。

ドナルド・トランプ大統領は、2020年1月にスイスのダボスで開催された世界経済フォーラムで、欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長と会談した。写真：CNBC

トランプ氏の交渉戦術

トランプ大統領が関税を課し、その後延期するという戦略は偶然ではなく、彼の「アメリカ第一主義」の理念の一部です。これは、アメリカ国民の経済的利益、安全保障、そして雇用を最優先するという、彼の内外政策の指針となっています。

トランプ氏は保護貿易政策、多国間協定からの離脱、移民制限、国内製造業の促進を通じて貿易赤字を削減し、米国企業を守ろうとしている。

トランプ氏はためらうことなく対立を作り出し、積極的に緊張を煽ることさえある。4月17日、ブルームバーグとのインタビューで彼はこう述べた。「ある時点で、関税をこれ以上引き上げたくなくなる。国民の購買意欲が削がれるからだ」

しかし、彼は依然として関税をテコとして利用し、相手を交渉のテーブルに着かせる圧力をかけている。この戦術は、彼の名著『トランプのアート』に込められた哲学を反映している。つまり、最大限の圧力をかけ、相手の恐怖心を煽り、そして突然の譲歩によって有利な合意に至るというものだ。

中国に対しては、145%の関税（125%の相互関税と20%のフェンタニル関税）を課すことで、トランプ大統領は北京の「無礼」に対する対応を表明した。しかし、緊張が高まり、中国が4月11日から125%の関税で報復すると、トランプ大統領は交渉の道を開くため、90日間関税を30%に引き下げることに速やかに同意した。

同様に、EUとの間でも、フォンデアライエン氏との電話会談後直ちに50%の関税が停止され、交渉の余地が生まれました。この戦略は、トランプ氏が「タフな交渉者」というイメージを維持し、米国を主導的な立場に維持するのに役立っています。

トランプ大統領はかつて、6月1日からEUに50％の税金を課すと発表した。出典：TS

トランプ氏の戦術の背後にあるルールは、かなり単純かもしれない。注目を集めるために騒動を起こし、圧力をかけて相手から譲歩を迫り、そして「方向転換」して交渉の立場を強化するのだ。

トランプ大統領が関税を課すと脅すたびに、パートナー諸国に圧力をかけるだけでなく、金融市場にも大きな影響を与え、米国には世界経済の動向を方向づける力があるというメッセージを送っています。

しかし、これは投資家が短期的な市場動向（金価格の下落やドル高など）をより深く理解するのにも役立ちます。こうした短期的な市場動向は、トランプ大統領の発言に対する反射的な反応であることが多いからです。しかし、トランプ大統領が関税の導入を延期または削減すると、市場は急速に回復することが多く、特にリスク資産は顕著です。

今こそ、投資家が政策の影響を明確に理解すべき時です。ボラティリティは投資ポートフォリオを再構築する機会でもあります。

最終的な目標は、世界貿易秩序を混乱させることではなく、米国にとって最も有利な条件でそれを再構築することであり、トランプ氏は、対立相手に譲歩を強いるために問題を起こすことを恐れないゲームである。

「世紀の離婚」から5年、英国とEUはトランプ時代とは全く逆のことを成し遂げようと手を携えている。5月19日の英国とEUの歴史的合意は、ブレグジット後のロンドンとブリュッセルの関係再構築における転換点となり、新たな協力の時代を切り開いた。これは、 地政学的および経済的課題に直面した新たな潮流の兆しなのだろうか。

出典: https://vietnamnet.vn/chien-thaut-gay-bao-de-dam-phan-cua-ong-donald-trump-2404800.html