堅固な基盤だが大きな課題がある
首相によると、2024年には15/15の主要目標を全て達成し、そのうち12の目標が目標値を上回りました。具体的には、GDP成長率は7.09%に達し、経済規模は4,763億米ドルとなり、世界32位に浮上しました。一人当たりGDPは4,700米ドルに達し、上位中所得国の水準に近づきました。インフレ率は3.63%に抑制され、柔軟な金融政策運営の余地が生まれました。国家予算収入は、税金、手数料、地代など197.3兆ドンの免除、減額、延長措置を講じたにもかかわらず、2兆ドンを超え、予測を342.7兆ドン上回り、過去最高を記録しました。貿易黒字は248億米ドル、対外直接投資（FDI）実現額は254億米ドルとなり、ベトナムのグローバルサプライチェーンにおける地位を確固たるものにしました。
国会は2025年に、その後数年間のより高い成長の基盤を作るために8％以上の成長目標を設定した。しかし、2025年第1四半期の経済成長は目標の8％を下回る6.93％にとどまり、今年の残りの四半期で約8.4％の成長が必要となる。経済財政委員会のファン・ヴァン・マイ委員長によると、世界経済は貿易戦争、 地政学的緊張から米国の新たな関税政策まで多くの課題に直面しており、サプライチェーンと貿易の流れに圧力をかけている。国内消費はゆっくりと伸びており、2025年第1四半期の商品小売売上高は価格要因を除いた場合、わずか5.6％の増加にとどまった。民間経済部門は規模と競争力の面で飛躍的な進歩を遂げておらず、毎月平均2万6,300社の企業が市場から撤退している。公共投資支出進捗率は2025年3月時点で計画の9.53％に達し、2024年の同時期の12.27％を下回っており、公共投資の勢いが十分に発揮されていないことが示された。
首相は、科学技術とデジタル変革の飛躍的進歩に関する決議57-NQ/TWの実施を強調し、2025年には国家予算支出総額の3%をこれらの分野に配分することを目標とした。しかしながら、経済財政委員会は、科学技術への予算配分がここ数年鈍化しており、各省庁、各部局、地方自治体が資本の有効活用に全責任を負う必要があると警告した。デジタル変革の推進、プロジェクト06の実施、そして国家経営への人工知能の活用は、金融政策の透明性と効率性の向上につながる。
金融・通貨市場は、不良債権圧力、金価格の上昇、2025年に満期総額の64%を占める不動産債などのリスクにも直面しています。これらの課題に対処するには、マクロ経済の安定を維持し、成長を促進するために、金融政策を柔軟に管理し、財政政策と緊密に連携させる必要があります。
金融政策は、2025年までに8%の成長目標を達成するための主要な柱の一つとされています。2025年の最初の4ヶ月間のインフレ率は3.2%に抑制されており、中央銀行は金融政策を積極的、柔軟かつ効果的に運営する余地があります。安定した為替レート、貸出金利の継続的な低下、そしてプラスの信用の伸びが、強固な基盤を築いています。さらに、最初の4ヶ月間の予算収入は944兆ドンに達し、これは年間予測の48%に相当し、26.3%増加しており、成長を支えるために金融政策と財政政策を連携させる能力を示しています。
金融政策は、金利の引き下げと生産・事業向け信用拡大を優先し、柔軟に運営する。 |
成長に向けた柔軟な金融政策
多くの好結果があったにもかかわらず、首相は、特に世界的な貿易戦争と米国の新たな関税政策を背景に、マクロ経済運営は依然として多くの課題に直面していることを認めた。2025年第1四半期のGDP成長率は期待を下回り、国内消費の伸びは鈍化し、輸出は外国直接投資（FDI）部門に大きく依存している。公共投資支出の低迷と不動産市場の回復の鈍化は依然としてボトルネックとなっており、金融政策は他の解決策と緊密に連携し、資源を解放する必要がある。
これらの課題を克服するため、政府は一連の同時並行的な解決策を提案しました。金融政策は柔軟に運用され、金利引き下げと生産・事業向け融資の拡大を優先します。戦略的インフラ、デジタル技術、社会住宅に重点を置いた優遇融資パッケージを迅速に実施します。輸出市場の多様化と17のFTA締結による大規模市場への依存度の低減、そして貿易促進と国内消費刺激による購買力向上を目指します。政府はまた、「利益の調和とリスクの共有」の精神に基づき米国との交渉に尽力するとともに、ベトナム製品の競争力強化に向けた戦略的貿易管理に関する政令の策定にも取り組んでいます。
金融政策手段は、為替レートと金利を適切に調整し、経済の資金需要、特に戦略的インフラ、生産・ビジネス、ハイテクといった優先分野における資金需要を満たすために活用されます。2025年の信用成長目標は16%以上であり、これは2024年の5%を上回る目標であり、生産、消費、輸出を促進することを目的としています。インフラ、デジタル技術、林業、水産養殖、木製家具、社会住宅などへの投資に対して、優遇的な長期信用パッケージが既に提供されており、今後も引き続き活用されます。
首相は、科学技術開発とデジタル変革における飛躍的進歩に関する決議57-NQ/TWの実施を強調し、2025年には国家予算支出総額の3%をこれらの分野に配分することを目標とした。しかしながら、経済財政委員会は、科学技術への予算配分がここ数年鈍化しており、各省庁、各部門、地方自治体が資本の有効活用に全責任を負う必要があると警告した。デジタル変革の推進、プロジェクト06の実施、そして国家経営への人工知能の活用は、金融政策の透明性と効率性の向上につながる。 |
経済金融委員会は政府のこの方針に同意し、企業の困難克服をさらに支援するために、貸出金利を引き下げることで金融機関に利益分配を促す必要があることを強調する。しかし同時に、委員会は金融市場を綿密に監視し、特に不良債権や不動産債の償還圧力といったリスクを管理する必要があることにも留意している。また、金市場の管理を改善し、価格変動を抑制し、通貨市場の安定を確保する必要もある。
金融政策は信用拡大に重点を置くだけでなく、健全な金融市場の発展も目指しています。首相は、資金調達チャネルの多様化と社債リスクの抑制に取り組むと述べました。さらに、2025年までにベトナム株式市場の格上げを目指すことで、より長期的な資金調達チャネルが創出され、銀行融資への依存度が低減します。同時に、信用機関が技術・工学・基礎科学分野の学生、学生、大学院生向けに優遇融資パッケージを実施することで、質の高い人材の育成を支援し、長期的な成長に貢献します。
経済財政委員会委員長は、投資と発展を促進するため、財政規律の強化、通常支出の引き締め、財政政策の拡大を提案した。公共投資資金の支出は計画の95％以上を達成し、厳格な検査・監督メカニズムを整備する必要がある。政府は不良債権と不動産担保債について詳細な報告を行い、リスク管理策を講じる必要がある。行政手続きの改革を継続し、コンプライアンスコストを削減し、科学技術・デジタルトランスフォーメーションに関する法的枠組みを整備することで、企業と国民にとって好ましい環境が整備されるだろう。
出典: https://thoibaonganhang.vn/chinh-sach-tien-te-2025-dong-luc-dat-muc-tieu-tang-truong-8-163902.html
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