堅固な基盤だが大きな課題がある
首相によれば、2024年には主要15目標のうち15目標をすべて達成し、そのうち12目標が目標を上回るという好成績を収めることになる。具体的には、GDP成長率は7.09％に達し、経済規模は4,763億ドルとなり、世界第32位に上昇しました。一人当たりGDPは4,700米ドルに達し、上位中所得国の水準に近づきました。インフレ率は3.63％に抑制されており、柔軟な金融政策運営の余地が生まれています。国家予算収入は、税金、手数料、地代など197.3兆ドンの免除、減額、延長にもかかわらず、200億ドン超の記録に達し、予測を342.7兆ドン上回った。貿易黒字は248億ドル、実現FDI資本は254億ドルで、ベトナムの世界サプライチェーンにおける地位を確固たるものにしています。
国会は、その後のさらなる成長の基盤を築くため、2025年に8％以上の成長目標を設定した。しかし、2025年第1四半期の経済成長率は目標の8%を下回る6.93%にとどまり、残りの四半期で約8.4%の成長が必要となる。経済金融委員会のファン・ヴァン・マイ委員長によれば、世界経済は貿易戦争、 地政学的緊張、米国の新たな関税政策など多くの課題に直面しており、サプライチェーンと貿易の流れに圧力をかけている。国内消費の伸びは鈍く、価格要因を除けば2025年第1四半期の商品小売売上高はわずか5.6%の増加にとどまる。民間経済部門は規模と競争力の面でまだ突破口を開かず、毎月平均2万6,300社の企業が市場から撤退している。公共投資支出進捗率は2025年3月時点で計画の9.53％に達し、2024年の同時期の12.27％を下回っており、公共投資の勢いが十分に発揮されていないことが示された。
首相は、科学技術開発とデジタル変革の飛躍的進歩に関する決議57-NQ/TWの実施を強調し、2025年に国家予算支出全体の3％をこれらの分野に割り当てることを目標とした。しかし、経済財政委員会は、近年の科学技術に対する予算の支出は遅く、資本の有効活用を確保するため各省庁、部局、地方自治体が全責任を負う必要があると警告した。デジタル変革の推進、プロジェクト06の実施、国家管理への人工知能の適用は、金融の透明性と効率性を高め、金融政策を支援することになる。
金融・通貨市場は、不良債権圧力、金価格の上昇、2025年に満期総額の64%を占める不動産債などのリスクにも直面しています。これらの課題に対処するには、マクロ経済の安定を維持し、成長を促進するために、金融政策を柔軟に管理し、財政政策と緊密に連携させる必要があります。
金融政策は、2025年までに8％の成長目標を達成するための主要な柱の一つとされています。2025年の最初の4か月間のインフレ率は3.2％に抑制されており、中央銀行は金融政策を積極的、柔軟かつ効果的に運用する余地があります。安定した為替レート、貸出金利の継続的な低下、そしてプラスの信用の伸びが強固な基盤を築いています。さらに、最初の4か月間の予算収入は944兆ドンに達し、年間推定値の48％、26.3％増加しており、成長を支援するために金融政策と財政政策を調整する能力があることを示している。
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| 金融政策は、金利の引き下げと生産・事業向け信用拡大を優先し、柔軟に運営する。 |
成長に向けた柔軟な金融政策
首相は、多くの前向きな成果が達成されたにもかかわらず、特に世界的な貿易戦争と米国の新たな関税政策の状況下で、マクロ経済運営は依然として多くの課題に直面していることを認めた。 2025年第1四半期のGDP成長率は期待に応えられず、国内消費は緩やかに増加し、輸出はFDI部門に大きく依存した。公共投資資本の支出が少ないことと不動産市場の回復が遅いことが引き続きボトルネックとなっており、金融政策は資源を解放するために他の解決策と緊密に連携する必要があります。
この課題を克服するために、政府は一連の同時的な解決策を提案した。したがって、金融政策は、金利の引き下げと生産・事業向け信用拡大を優先しつつ、柔軟に運営されることになる。戦略的インフラ、デジタル技術、社会住宅に重点を置いた優遇融資パッケージが迅速に展開される。輸出市場の多様化と、締結済みの17のFTAの活用により、大規模市場への依存度が低減するとともに、貿易の促進と国内消費の刺激により購買力が高まる。政府はまた、「利益の調和とリスクの共有」の精神で米国と交渉し、同時にベトナム製品の競争力を高めるための戦略的貿易管理に関する政令を策定することを約束した。
金融政策手段は、為替レートと金利を適切に規制し、特に戦略的インフラ、生産とビジネス、ハイテクなどの優先分野における経済の資本需要を満たすために活用されます。 2025年の信用成長目標は、生産、消費、輸出を促進するため、2024年の5％水準を上回る16％以上となっている。優遇的な長期信用パッケージは、インフラ、デジタル技術、林産物、水産物、木製家具、社会住宅などへの投資のために展開されており、今後も展開され続ける予定です。
| 首相は、科学技術開発とデジタル変革の飛躍的進歩に関する決議57-NQ/TWの実施を強調し、2025年に国家予算支出全体の3％をこれらの分野に割り当てることを目標とした。しかし、経済財政委員会は、近年の科学技術に対する予算の支出は遅く、資本の有効活用を確保するため各省庁、部局、地方自治体が全責任を負う必要があると警告した。デジタル変革の推進、プロジェクト06の実施、国家管理への人工知能の適用は、金融の透明性と効率性を高め、金融政策を支援することになる。 |
経済財政委員会は政府のこの方向性に同意し、企業が困難を乗り越えられるようさらに支援するためには、貸出金利を引き下げて金融機関に利益分配を奨励する必要があると強調した。しかし、委員会はまた、不良債権や不動産債の満期圧力など、リスクを管理するために金融市場を綿密に監視する必要があると指摘した。価格変動を抑え、通貨市場の安定を確保するためには、金市場の管理も改善する必要がある。
金融政策は信用の拡大に焦点を当てるだけでなく、健全な金融市場の発展も目指すべきである。首相は、資金調達経路を多様化し、社債リスクをコントロールしていくと述べた。さらに、2025年にベトナムの株式市場のアップグレードを目指すことで、長期的な資本動員のチャネルがさらに増え、銀行融資への依存度が下がるだろう。同時に、テクノロジー、エンジニアリング、基礎科学分野の学生や大学院生を対象に、クレジット機関による優遇クレジットパッケージの実施は、質の高い人材の育成を支援し、長期的な成長に貢献します。
経済財政委員会の委員長は、投資と開発を促進するために財政規律を強化し、通常支出を厳格化し、財政政策を拡大することを提案した。公共投資資本の支出は、厳格な検査および監督メカニズムにより、計画の少なくとも95％に達する必要があります。政府は、リスクを管理するための解決策を講じるために、不良債権と不動産債について詳細に報告する必要がある。行政手続きの改革を継続し、コンプライアンスコストを削減し、科学技術およびデジタル変革に関する法的枠組みを整備することで、企業と人々にとって好ましい環境が作り出されます。
出典: https://thoibaonganhang.vn/chinh-sach-tien-te-2025-dong-luc-dat-muc-tieu-tang-truong-8-163902.html
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