VN指数は10月に1.8%下落しました。今月に入ってからも、市場は約3.8%下落しています。先週末に始まり、今週の最初の3営業日まで続いた調整は、市場全体のセンチメントに大きな影響を与えました。株価は、テクニカル面でも心理面でも、重要なサポートレベルである1,200ポイントに向けて徐々に下落しました。VN指数は8月初旬と同じ水準に戻りました。流動性は低水準に低下しており、投資家はさらなる投資を決定する前に、より魅力的な価格水準を待っていることを示しています。
VPBank Securities（VPBankS）のデジタルビジネス担当ディレクター、グエン・ベト・ドゥック氏は、今回の展開は全く予想外ではないと考えている。今年を振り返ると、市場は年初に大きく上昇したが、3月には急速に落ち着き、6月にはいくつかの注目すべき出来事があった。その後、6月から11月にかけて、株式市場は一貫して下落傾向にあった。
「様々な底釣り手法に基づけば、投資家にとってチャンスは非常に近いところにある」と彼は述べた。
この専門家は、市場にはすでにいくつかの兆候が見られると指摘しています。まず、株価収益率（PER）です。どんなに悪い市場であっても、PERはせいぜい10～11倍程度までしか下がりません。これは、2016年から2017年にかけての力強い上昇相場が始まる前の2016年、そして新型コロナウイルス感染症の流行が始まる前の2020年、さらに債券市場の動向が明らかになった2022年にも見られました。現在、VN指数はPERで11倍となっています。
P/B比率（株価純資産倍率）に基づくと、市場には1,155付近に強力な支持線が存在する。デュック氏は、市場がこの水準に達すれば反発が起こると考えている。
最後の方法は、恐怖指数（RSI）に基づいています。RSI 30を下回る銘柄数が20～25%減少すると、市場の恐怖度が高いことを示します。現在の下落前は、この割合は10%でしたが、11月19日の取引終了後には20%に上昇し、すぐに25～30%に達する可能性があると彼は考えています。過去のデータを見ると、2022年の直近のパニック市場では、RSI 30を下回る銘柄数が50%に達しました。通常、この割合が30%減少すると、反発を示します。
ロン・ベト証券（VDSC）の分析チームは、1,200ポイント水準では、支持シグナルはまだ明確ではないと考えている。しかし、市場が前述の閾値を下回る売られすぎゾーンに入った場合、資金フローの勢いが試される可能性がある。「この売られすぎゾーンにおける需給シグナルは、その後の株価の動きに影響を与えるだろう」とVDSCの分析チームは予測している。
これらの予測は、11月20日の取引セッション中に徐々に裏付けられた。午前中、VN指数は大規模な売り圧力により1,200ポイントを下回った。しかし、市場はパニックに陥ることなく、わずか1時間後には押し目買いの需要が活発化したことで回復した。
取引終了時点で、指数は1,216ポイントを超え、11ポイント以上上昇した。流動性は大幅に改善し、17兆8,000億ベトナムドンを超え、11月19日比で34%増加した。
ベトコムバンク証券（VCBS）は、日足チャートにおいてRSI指標が底値から上昇傾向にあるものの、MACD（移動平均収束拡散）指標はまだ底打ちシグナルを示しておらず、ボラティリティの可能性が完全に排除されていないと見ています。しかしながら、流動性の著しい増加と買い手の積極的な参加により、当分析チームは市場が横ばい状態を経て勢いを取り戻し、徐々に均衡状態に戻ると予想しています。
ドラゴンキャピタルは、長期的に見て株式市場がさらに下落する可能性は低いと考えている。同社は、米ドル高が外国人投資家による新興国市場から米国への資金流出を長期化させる可能性があると分析している。しかしながら、上場企業の第3四半期決算は依然として好調である。具体的には、同社が注目する80社が前年同期比19%の純増を記録した。
上記の結果は、株式市場の回復力の高さを示しており、来年の16～18％の成長という期待を裏付けるものです。また、前述の企業の予想PERは11.6倍で、過去5年間の平均13.9倍を下回っています。国内投資家の楽観的な見通しと相まって、ドラゴンキャピタルは今後の市場状況について引き続き楽観的な見方を示しています。
VPBankSの専門家は、新たな機会が生まれていることを認めつつも、底値で買い付ける方法を知ることの重要性を強調している。グエン・ベト・ドゥック氏は、ウィリアム・オニールの投資ルールに基づき、ベトナム株式市場に適したポイントがいくつかあると考えている。
まず、株価が低すぎる銘柄の購入は避けるべきです。ベトナム株の場合、優良株は通常15,000ベトナムドン以上で取引されています。投資家は、成長が見込まれる主要セクターの銘柄を購入すべきです。
第二に、価格が購入価格の8%を超えた場合は、例外なく損切りを行うべきです。逆に、投資家は利益確定のタイミングを知るために、売却ルールも遵守する必要があります。
次のルールは、市場指数が上昇している時に買い、市場が下落している時に投資を減らして現金を増やすことです。重要なのは、底値を予測しようとしたり、価格が低い時に買おうとしたりしないこと、市場と議論しないこと、そしてプライドやエゴを捨てることです。
VN（VnExpressによると）出典： https://baohaiduong.vn/chung-khoan-co-dau-hieu-do-day-398518.html
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