VN指数は10月に1.8%下落しました。今月も市場は約3.8%下落しました。先週末に始まり、今週最初の3営業日まで続いた調整は、全体的なセンチメントに大きな影響を与えました。株価は、技術的にも心理的にも、重要なサポートレベルである1,200ポイントに向けて徐々に下落しました。VN指数は8月初旬と同じ水準に戻りました。流動性は低水準に低下しており、投資家は更なる投資を決定する前に、より魅力的な価格水準を待っていることを示しています。
VPBank Securities（VPBankS）のデジタル事業担当ディレクター、グエン・ヴィエット・ドゥック氏は、この展開は全く予想外ではないと考えている。1年を振り返ると、市場は年初に大きな上昇を経験したものの、3月にはすぐに終息し、6月にはいくつかの注目すべき出来事があった。その後、6月から11月にかけて、株式市場は一貫して下落傾向にあった。
「さまざまな底値買い手法に基づくと、投資家にとってチャンスは非常に近い」と彼は述べた。
この専門家は、市場がいくつかの兆候を示していると指摘しています。まず、PER（株価収益率）です。どんなに市場が悪化しても、PERは10～11倍程度にしか低下しません。これは、2016年から2017年の力強い強気相場が始まる前の2016年、新型コロナウイルス感染症の流行が始まる前の2020年、そして債券市場の不況が表面化した2022年にも同様の現象が見られました。現在、VN指数はPERで11倍となっています。
P/B（株価純資産倍率）に基づくと、市場は1,155ポイントで強力なサポートを得ることになるでしょう。市場がこの水準に到達すれば、反発が起こるとドゥック氏は考えています。
最後の方法は、恐怖指数（RSI）に依拠する。RSI 30を下回る銘柄数が20～25%減少すると、市場の恐怖レベルが高まっていることを示す。現在の下落前はチャート上で10%だったが、11月19日の取引後には20%に上昇し、すぐに25～30%に達する可能性があると氏は考えている。過去の事例を振り返ると、2022年の直近のパニック相場では、RSI 30を下回る銘柄数が50%に達した。通常であれば、この割合が30%減少すると、反発を示唆する。
ロンベト証券（VDSC）の分析チームは、1,200ポイント水準ではサポートシグナルはまだ明確ではないと考えている。しかし、市場が前述の閾値を下回り売られ過ぎゾーンに突入した場合、資本フローの勢いが試される可能性がある。「この売られ過ぎゾーンにおける需給シグナルは、その後の株価動向に影響を与えるだろう」とVDSCの分析チームは予測している。
これらの予測は、11月20日の取引セッション中に徐々に実証されました。午前中、VN指数は1,200ポイントを下回り、強力な売り圧力が高まりました。しかし、市場はパニックに陥ることなく、押し目買いの需要が活発化したため、わずか1時間後には持ち直しました。
取引終了時点で、指数は1,216ポイントを超え、11ポイント以上上昇しました。流動性は大幅に改善し、17兆8,000億ドンを超え、11月19日比34%増となりました。
Vietcombank Securities（VCBS）は、日足チャートにおいてRSI指標が安値から上昇傾向にあると見ている。しかし、MACD（移動平均収束拡散）指標はまだ底打ちシグナルを示しておらず、ボラティリティの可能性が完全に排除されていないことを示唆している。しかしながら、流動性の大幅な増加と買い手の積極的な参加により、当分析チームは市場が横ばいで推移し、勢いを取り戻し、徐々に均衡状態に戻ると予想している。
ドラゴン・キャピタルは、長期的には株式市場のさらなる下落の可能性は低いと考えている。同社は、米ドル高により、新興国市場から米国への外国人投資家の資金撤退が長期化する可能性があると分析している。しかしながら、上場企業の第3四半期の業績は依然として好調である。具体的には、同社が注目する80社が前年比19%の純増を記録した。
上記の結果は株式市場の回復力を示しており、来年16～18%の成長期待を裏付けています。また、上記の企業の予想PERは11.6倍で取引されており、過去5年間の平均は13.9倍です。国内投資家の楽観的な見通しと相まって、ドラゴンキャピタルは今後の市場状況について楽観的な見方を維持しています。
VPBankSの専門家は、投資機会が生まれつつあることを認識しつつも、底値で買う方法を知ることの重要性を強調しています。ウィリアム・オニールの投資ルールに基づき、グエン・ヴィエット・ドゥック氏はベトナム株式市場に適したポイントがいくつかあると考えています。
まず、株価が低すぎる銘柄は避けましょう。ベトナム株の場合、優良銘柄は通常15,000ドン以上で取引されます。投資家は成長著しいセクターの銘柄を購入すべきです。
次に、価格が購入価格の8%を超えた場合は、例外なく損切りをしてください。逆に、投資家は利益確定のタイミングを判断するために、売却ルールも遵守する必要があります。
次のルールは、市場指数が上昇しているときに買い、下落しているときには投資を減らして現金を増やすことです。重要なのは、底値を予測したり、価格が低いときに買ったりしないこと、市場に反論しないこと、そしてプライドやエゴを忘れることです。
VN（VnExpressによる）[広告2]
出典: https://baohaiduong.vn/chung-khoan-co-dau-hieu-do-day-398518.html
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