製薬大手、長期的視点で倉庫整理

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配当180%

ハタイ製薬株式会社 - ハタファー（DHT）は、180％の割合で株式配当金を支払うための配当落ち日を6月23日に設定しました（保有株100株ごとに、株主は新規発行株180株を受け取ります）。

上記の配当金分配の資金は、親会社の2022年度財務諸表に示されているように、株式割当超過金、その他の所有者資本、および未分配税引後利益から賄われます。

ハタイ製薬（DHT）は、2022年の業績が非常に好調だったことを受け、「巨額」のボーナス株式を分配しました。純収益は約1兆8,400億ドンに達し、前年同期比14%以上増加しました。純利益は約990億ドンに達し、38.5%増加しました。これは、DHTが2008年に上場して以来、最大の利益となります。

ハタイ製薬は2023年に売上高1兆6000億ドン、税引前利益800億ドンを目指しており、これは2022年に比べて減少する。

2019年、ハタイ製薬の売上高は2兆ベトナムドンを超え、ベトナム上場製薬会社の中で売上高第2位となりました。

多くの企業と比較すると、DHT の配当金はまだそれほど高くなく、Idico Petroleum Construction Investment (ICN) や Portserco Logistics Joint Stock Company (PRC) のように 150 ～ 350% に達する現金ではなく、株式でのみ支払われます... しかし、これは多くの企業の株主にとってまだ夢です。

実際、製薬会社の配当金は非常に高額になることが多い。セントラル・ファーマシューティカル・カンパニーNo.3（DP3）は、2022年の中間配当を80%、1株当たり8,000ドンと設定した。ベトナム薬用植物会社Vietmec（DVM）も、内部留保と株式割当増資から最大80%を配当金とボーナス株式として分配する予定である。

外国人投資家の誘致

製薬株は、そのディフェンシブな性質と長期的な投資安全性から、投資家にとって「安全資産」とみなされています。この企業群は、多くの外国資本も惹きつけています。

製薬業界の魅力は長年にわたり明らかです。米国、日本、韓国をはじめとする多くの大手外資系企業が、国内製薬メーカーの買収、あるいは完全支配に多額の資金を投じようとしています。

日本のあすか製薬株式会社は数千億ベトナムドンを投資し、2021年末までにハタファーの資本の約25％を所有した。

現在、ベトナムの大手製薬会社のほとんどには、Duoc Hau Giang （DHG）、Domesco（DMC）、Traphaco（TRA）、Imexpharm（IMP）、Pymepharco（PME）など、外国の戦略的株主がいます。中には、51%を超える支配株を取得したり、完全買収に至った企業もあります。

ドメスコ社では、アメリカの巨大企業アボット社が約51.7%を保有しています。国家資本投資事業公社（SCIC）は現在34.7%強を保有しています。一方、ハウザン製薬社では、大正製薬（日本）が51%の株式を保有しています。

2020年に新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生すると、外国の巨大企業であるStada Arzneimittel AG（ドイツ）が介入し、Pymepharcoの全株式を取得し、その後2021年にPMEの株式を上場廃止した。

PME（旧称：フー・イエン製薬・医療用品会社）は30年以上前に設立されました。ベトナムおよび周辺地域における大手製薬メーカーの一つであり、EU-GMP基準を満たす医薬品製造工場システムを有しています。この製薬会社は、ハウザン製薬（DHG）に次ぐベトナム証券取引所で第2位の時価総額を誇ります。

2017年末、PMEが株式を公開した際、ドイツの製薬会社Stadaが株式の49%を保有し、一方、チュオン・ヴィエット・ヴー氏は13.2%を保有し、約7,000億ベトナムドン（約3,000万米ドル）を保有していました。彼はベトナムの超富裕層の一人です。

イムエクスファームでは、投資家であるSKグループ（韓国）が株式の約48%を保有しています。関連会社を含めると、この株主グループの株式保有比率は55%を超えています。一方、トラファコでは、外国人投資家が株式の40%以上を保有しています。

外国投資家はベトナムの製薬会社を買収するために、数千億、時には数千億ドンを費やしています。例えば、ハウザン製薬の場合、大正製薬は約7兆ドンを費やしたと推定されています。

ハタイ製薬の場合、日本の投資家はこれまで数千億ドンしか投資しておらず、今後は同社の事業拡大を計画している。180%の株式配当は、同社の資本基盤の拡大に役立つだろう。

DHTは、ハノイのホアラック・ハイテクパークにある4.5ヘクタールの敷地面積を誇るハタファー・ハイテク医薬品製造工場に投資しています。DHTは、新工場からの収益は第1フェーズ完了後の2024年に開始されると予測しています。

ベトナムの製薬業界は近年力強い成長を遂げており、中長期的には高い成長ポテンシャルを秘めています。多くの証券会社のレポートによると、ベトナムの人口規模と急速な高齢化により、この業界の潜在力は非常に明るいとされています。

一方、一人当たり所得の急速な上昇に伴い、医療・ヘルスケア製品の需要は増加しています。この市場規模は今後3年以内に2倍以上の160億ドルに達する可能性があります。