ディープシークが中国株への外国人投資家の関心を呼び戻す

世界の投資地図から2年間姿を消した後、中国の株式市場は力強い復活を遂げ、巨額の国際資本の流入を引きつけている。 2025年第1四半期の株式発行額は前年同期比で倍増し168億ドルに達し、投資家心理に大きな変化が見られました。

国際投資家が中国に集まっている。 （写真：ロイター）

テクノロジー競争が魅力を生む

この変化は、中国政府による大手テクノロジー企業への監督の緩和と、将来有望なAI企業であるDeepSeekの台頭という2つの主な要因によって推進されている。先月、習近平国家主席とハイテク業界のトップリーダーらとの会談は、政府主導による同分野の撤退を明確に示唆した。

DeepSeek は、競争力のあるコストで AI 製品を発売し、世界の金融市場に熱狂を巻き起こしています。このAI「ユニコーン」の出現は、中国の技術的潜在力に対する投資家の見方を変え、この分野における政府の民間企業への支援を示している。

投資家の感情の変化

「投資家の考え方は変わった。以前は中国はもはや投資先ではないと多くの人が考えていたが、今ではこれを市場の価格設定のプロセスと捉えている」とゴールドマン・サックスのアジア株式資本市場責任者、ジェームズ・ワン氏は述べた。 「リスクの認識は残っていますが、焦点は機会の発見に移っています。」

香港では、ハンセン指数が年初来21％上昇し、主要経済国の中で最も好調な市場となっている。

株価収益率（P/E）で見ると、MSCI中国指数は現在11.7倍で、MSCI US（20.3倍）やS&P 500（20.5倍）よりも大幅に低い。 「 世界第2位の経済大国である中国は、国際投資家に対し、他の市場よりも40％低い株価評価を提示している」と王氏は語った。

中国企業も香港のIPO市場を牽引している。第1四半期のIPO総額は14億7000万ドルに達し、前年同期比で2倍以上となった。大型取引のほとんどは中国本土企業の二次上場になると予想されている。例えば、電池メーカーのCATLは少なくとも50億ドルの調達を目指して香港上場を申請した。

ミンターエリソンのアドバイザー、ビクトリア・ロイド氏は「中国本土と香港両政府からの強力な支援と、A株企業の香港上場を奨励する政策により、香港株式市場の最近の好調は続く可能性が高い」と述べた。

カイン・フエン氏((出典:ロイター))

出典: https://vtcnews.vn/deepseek-hut-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-quan-tam-tro-lai-co-phieu-cua-trung-quoc-ar933485.html