コーヒー価格は不安定な取引週を経験した。

取引セッション終了時点で、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドルとなり、ロブスタコーヒーの価格は0.4%上昇して1トンあたり5,353米ドルとなった。

ベトナム商品取引所（MXV）は、世界の原材料市場が引き続き不安定な取引週となったと発表した。米ドルが約4カ月ぶりの安値に下落する中、関税政策の頻繁な変更が米国経済成長への懸念を高め、貴金属価格を押し上げた。一方、コーヒー市場も上昇と下落を繰り返す場面が続いた。週末の取引終了時点で、MXV指数は前週初め比0.65%上昇し、2,279ポイントで取引を終えた。

Giá phê trải qua tuần giao dịch biến động

MXVインデックス

貴金属市場はキャッシュフローを引き寄せる

先週の取引では、鉄鉱石を除くほとんどの金属商品が上昇しました。予測困難な貿易政策、米国連邦準備制度理事会（FRB）による早期利下げへの期待、そして市場における明るい需要見通しが、金属価格を押し上げました。

週末にかけて、銀価格は4.26%急騰し、1オンスあたり32.55ドルとなり、2025年初頭の価格より10%上昇しました。また、プラチナ価格も週ベースで3.05%上昇し、1オンスあたり966.5ドルとなりました。

金属価格表

米国が中国、カナダ、メキシコといった主要経済パートナーに対し新たな輸入関税を正式に課したことで、貴金属価格が上昇しました。これにより、世界貿易への悪影響が懸念されています。さらに、米国からの経済指標が楽観的でないことから、FRBが間もなく金融緩和に踏み切るとの見方が強まり、米ドルが下落し、金や銀といった無利子資産の魅力が高まりました。

最新の米国経済報告によると、2月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は予想を下回り、米国産業の減速を示唆しました。同時に、失業率は4.1%に上昇し、予想の4%を上回りました。一方、非農業部門の新規雇用者数はわずか15万1000人で、予想の15万9000人を下回りました。

ベースメタル市場では、銅価格が引き続き力強い上昇を続け、3.56%上昇して1トンあたり10,383米ドルとなった。市場は来年16万トンの供給不足を予測しており、需要見通しが明るいことが主な牽引役となった。

中国税関総署のデータによると、2025年の最初の2か月間の銅精鉱の輸入量は471万トンに達し、前年同期比1.3%増加しました。また、米国が銅精鉱への関税導入を検討していることから、供給途絶への懸念も銅価格の押し上げ要因となりました。

一方、鉄鉱石はトレンドに逆行し、1.94%下落して1トンあたり100.45ドルとなり、3週間ぶりの安値を付けました。価格下落の要因は、中国が鉄鋼業界の再編を目指して減産を実施していることです。データによると、中国の今年最初の2ヶ月間の鉄鉱石輸入量はわずか1億9,136万トンで、前年同期比8.4%減少しており、需要の低迷を反映しています。

コーヒーは不安定な取引週を経験

MXVによると、コーヒー市場は3営業日上昇、2営業日下落という週を経験した。終値では、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドル、ロブスタコーヒーの価格は0.4%の小幅上昇で1トンあたり5,353米ドルとなった。

工業原料価格表

今週最初の取引終了時点で、世界最大のアラビカコーヒー生産国であるブラジルの乾燥した天候により、コーヒー価格が上昇しました。ソマール・メテオロロジアの週間統計によると、2月22日時点で、ブラジルの主要アラビカコーヒー栽培地であるミナスジェライス州の降雨量はわずか11.4mmで、過去平均の24%に相当します。このことから、コーヒーの生産性が低下する可能性が懸念されています。ブラジルではカーニバル休暇が長引いたため、ソマール・メテオロロジアは先週初めの降雨量を報告していませんでした。

コーヒー豆の在庫減少も価格上昇を支えた。2月18日時点で、ICE（インドコーヒー協会）が監視するアラビカ種の在庫は758,514袋と9.5ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだが、2月29日には809,128袋とやや回復した。ロブスタ種の在庫は、ICEが監視する在庫が3月1日に4,247ロットと2ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

さらに、2月11日時点で、生産者は2024～25年度産の88%を販売しており、これは昨年同時期の79%、過去5年間の平均82%を上回っています。しかし、2025～26年度産の販売ペースは大幅に鈍化し、過去4年間の平均22%を下回るわずか13%となっています。これは、サフラス＆メルカドのレポートによると、新規供給が限られていること、そして農家が現在の価格での販売に消極的であることを示しているとしています。

しかし、週末にかけてブラジルの降雨量増加の予測を受け、市場は調整局面に入り、この上昇は長くは続かなかった。長引く干ばつの後、気象庁は今週、ブラジルのコーヒー栽培地域で大雨が降ると予想しており、干ばつへの懸念が和らぎ、コーヒーの生育環境が改善されるだろうと発表している。

ベトナム統計総局が2月のコーヒー輸出量が前年比6.6%増の16万9000トンに達したと発表したことで、ロブスタコーヒーの価格はさらに下落しました。さらに、最大のコーヒー生産地である中部高原で毎日雨が降るとの天気予報も、市場心理に大きな影響を与えました。

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