金価格は「急激に」上昇を続けていますが、中央銀行は介入して抑制すべきでしょうか?

経済専門家のグエン・トリ・ヒュー氏によると、国内の金価格が継続的に「急上昇」している状況では、ベトナム国家銀行（SBV）による市場安定化を支援する措置が極めて必要だという。

実際、政府は最近、国立銀行に介入して金市場の安定化のための具体的な措置を講じるよう要請している。 「現在、いくつかの行政措置が金価格の抑制に役立つ可能性がある」とヒュー氏は述べた。

しかしヒュー氏は、行政措置は一時的なもので、問題の根本を解決することはできないとも強調した。現在の金市場の問題は、需要と供給が一致していないことから生じており、金の需要は増加している一方で、供給は非常に限られています。

ヒュー氏は、金は市場経済に属し、需要と供給に左右されるため非常に不確実であり、いかなるルールにも従わず、完全に市場の動向に依存していると分析した。

「したがって、金価格に介入するためには、市場を規制するのではなく、需給バランスをとるための措置が必要です。最近、政府は中央銀行に対し、特に投機的な市場をコントロールするよう要請しました」とヒュー氏は自身の見解を述べた。

さらに、専門家のグエン・トリ・ヒュー氏は、国内の金価格は世界の金価格に大きく影響されるとも述べた。近年、世界の金価格も継続的に急騰しており、それに応じて国内の金価格も上昇していますが、これは理解できます。

「近い将来、世界情勢が再び安定しなければ、金価格は急騰し続けるだろう」とヒュー氏はコメントした。

しかし、専門家のグエン・トリ・ヒュー氏は、金価格はいつでも下落する可能性があり、永遠に上昇し続けることはできないとも述べた。

「価格が上昇しすぎると、金を持っている多くの人が利益確定のために売りに走る。そうなると供給が増加し、金価格は下落するだろう」とヒュー氏は分析した。

そのため、ヒュー氏は、金投資の際の財務リスクを回避するために、金市場の動向を注意深く監視し、買うか売るかを決定する必要があると指摘した。

「金市場にはピークはなく、誰もそのピークを知ることはできません。今日の水準は非常に高いですが、明日はまた上昇する可能性があります。金の需要は無限なので、金価格はおそらく上昇し続けるでしょう」とヒュー氏は述べた。

経済専門家のゴ・トリ・ロン氏も同様の見解を示し、中央銀行は国内の金価格を世界の金価格に近づけるための措置を講じる必要があると述べた。世界の金価格が上昇するのを許すことはできません。さらに価格が上昇すれば、格差はさらに拡大し、非常に悪い結果をもたらすでしょう。

ロン氏は「市場を安定させるには行政措置が必要だ」とコメントした。

経済専門家のゴ・トリ・ロン氏によれば、政府も指示を出しているため、国民はパニックに陥ることなく中央銀行の安定化策がどのように行われるかを見守る必要があるという。

以前、国立銀行は国際的な金価格が継続的に上昇している理由として次の3つを指摘しました。

まず、ロシアとウクライナの軍事紛争の長期化や、それに続くロシア、米国およびその同盟国間の経済的・政治的制裁や報復など、世界的に政治的不安定、軍事紛争、戦略的競争が高まっています。イスラエルとイスラム諸国および中東の勢力間の軍事紛争。

第二に、多くの中央銀行や投資ファンドが外貨準備を補うために金の購入を増やしており、これも金価格上昇の重要な理由となっている。

第三に、ドナルド・トランプ米大統領が世界各国に対して高い相互関税を課すと発表したことで、投資家心理と世界経済の成長に悪影響が及び、投資家のキャッシュフローが金に流れ込む傾向が生まれている。

ベトナム国家銀行は、金価格の高騰は国際市場と国内市場の両方で共通の傾向であると考えているが、国内の金の平均売買価格と世界価格の差は2024年に比べて大幅に縮小している（2024年には一時、差が最高値の約1,800万ベトナムドン/タエル（25%に相当）に達した）。

ベトナム国家銀行は「この動きは、最近の金市場管理策により、国内のSJC金地金価格と換算された世界金価格の差が適切な範囲内に抑制されていることを示している」と述べた。

金の供給を改善するにはどうすればよいでしょうか?

経済専門家によると、金価格を落ち着かせ、金の不足を減らすためには、まず人々は金の購入に駆け込むのを避けるべきだという。

しかし、グエン・トリ・ヒュー博士によると、最も重要かつ永続的な解決策は、管理機関が早急に金輸入の独占を撤廃することを検討する必要があるとのことだ。市場の需要を満たすために供給が増加すれば、国内の金価格は継続的に上昇して世界から遠ざかるのではなく、落ち着く可能性があります。

さらに、公式の金取引所の設立を検討する必要がある。金取引所は、国内と海外の金価格を結び付け、金が透明かつ合法的に取引される条件を整えるのに役立ちます。

金取引フロアの設置により、管理が強化され、「闇市場」を通じた金取引が減少し、市場の透明性が高まることも期待されている。

グエンチャイ大学金融銀行学部長グエン・クアン・フイ氏も、予測不可能性が増す世界において、マクロ経済の安定を確保し、投機を制限し、経済の「黄金化」のリスクを回避するために、ベトナムには柔軟で透明性があり、同期した金管理戦略が必要であるとの見解を表明した。

フイ氏は、国内外の金の価格差が大きいため、人々は金を「安全資産の保管」チャネルと感じており、「金を溜め込む」傾向が生まれ、資金の流れが制限されていると分析した。

「しかし、『金化』は広範囲に広がっていない。なぜなら、国家銀行が依然として金塊を管理し、ベトナムドンが安定しており、株式と不動産の流通経路が依然としてキャッシュフローを誘引しているからだ。しかし、この格差が拡大し続ければ、人々はますます金の購入と保管に殺到し、金融市場に悪影響を及ぼし、金融政策の有効性が低下するだろう」とフイ氏は述べた。

フイ氏はまた、不確実な世界情勢を前に、人々はドンの切り下げやシステムリスクを懸念しており、それが貯蓄の減少、金の現物保有の増加、防御心理の高まりにつながっていると述べた。 「その理由は、専門的なリスク防止ツールが不足しているからだ」とフイ氏は語った。

世界の金価格は歴史的な高値から大幅に下落

4月23日午前、世界の金価格は昨日早朝に比べて1オンス当たり108ドル下落し、1オンス当たり3,324ドルとなった。

株価に対する楽観的な見方から金価格が急落し、スコット・ベセント米財務長官が米中貿易摩擦が緩和すると示唆した発言を受けて米ドルは回復した。

金価格が急落しているにもかかわらず、JPモルガンは上昇が続くと楽観視しており、景気後退リスクの高まり、米国の関税引き上げ、米中貿易摩擦の継続を背景に、金価格が1オンスあたり4,000ドルを超えると予想している。

（VTCニュースによると）

出典: https://baoyenbai.com.vn/12/349237/Gia-vang-lien-tuc-tang-nong-Ngan-hang-Nha-nuoc-nen-vao-cuoc-ghim-cuong.aspx