金利を下げ、給付のバランスをとる

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SGGP 2023年3月4日 11時08分

「高金利は経済を疲弊させる」という一連の記事についてSGGP新聞に語った多くの専門家は、ベトナムの金利は現在高すぎるため、国民や企業が生産と事業を回復・発展できるよう支援するために引き下げる必要があると述べた。

顧客はVPBankで取引をするために来ます。写真：ミン・フイ

- 国立経済大学准教授、グエン・トゥオン・ラン博士:

金利の引き上げは極めて緊急を要する。

ベトナムではインフレの兆候が見られ始めたばかりだが、すでに金利を引き上げている。この解決策は正しいのですが、多くの企業が流行後の回復期にある状況でかなり急いで導入されたため、衝撃を与えました。金利の上昇は多くの困難を引き起こし、事業コストを増加させ、2％の金利支援パッケージの実施を遅らせます。

金利コストが高ければ競争力が低下し、ビジネスの回復力も低下します。現在、インフレは効果的に抑制されています。金利を引き下げるとともに、2％の金利支援パッケージを実施することで、投資と事業運営能力を拡大する能力が生まれます。これは必要であり、緊急に行う必要があります。放置しすぎると経済停滞を引き起こします。

- ベトナム銀行協会事務局長グエン・クオック・フン氏：

預金金利を引き下げて貸出金利を引き下げる

信用機関は、資本動員金利を引き下げることに合意したばかりであり、これを基準として顧客への貸出金利を引き下げる予定だ。預金金利の引き下げ幅は、現行の預金金利に比べて 0.2～0.5 パーセントポイントの範囲となります。預金金利が下がるという傾向は今年考慮する必要があると思います。ほとんどの銀行は預金金利を下げたいと思っていますが、人々は高い金利でお金を預けたいので、預金者がお金を引き出さないように預金金利を上げなければならない銀行もあります。したがって、この状況を終わらせるためには、資本動員金利を引き下げることに合意する必要がある。

国有銀行グループは資本規模が大きく、また、融資上限金利もすでに低いため、引き下げ幅は0.2パーセント程度となる。商業株式会社銀行については、これまでの動員金利が高かったため、近々0.5パーセントポイント引き下げる予定だ。金利引き下げは間もなく実施されるだろう。

預金金利が下がると、貸出金利も確実に下がり、預金金利の低下率に相当する水準で下がる可能性があります。実際、現状では銀行は融資のための信用資本をあまり支出していないため、貸出金利の引き下げによって融資のための信用資本の増加が促進されることが期待されます。

- グエン・ティ・ホン国立銀行総裁：

22の商業銀行が融資金利を引き下げた。

世界経済は現在、緩やかに回復しつつあり、当初は景気後退のリスクは回避されているものの、状況は依然として複雑である。今年に入ってから、世界でさらに36の中央銀行が金利を引き上げました。このため、2023年2月中旬から米ドルは再び上昇し始めました。現在、米ドル指数は104.49ポイントで、2022年の同時期と比べて7.29%上昇しています。

ベトナム国家銀行（SBV）は金利の引き下げと為替レートの安定の両方に努める必要があるため、米ドルの動向は金融政策と外国為替政策の管理に圧力をかけている。年初以来、外国為替市場と国内為替レートは安定しており、外国為替市場での取引は円滑に行われています。 2022年末と比較してVNDはわずか0.6％下落しただけであり、これはこの地域の通貨と比較すると低い下落率です。

そのため、最近、国立銀行は信用機関に金利を下げるよう指示しており、実際に市場金利は下がり始めています。平均新規貸出金利は0.43％減少しました。現在、22の商業銀行が平均貸出金利を引き下げている。今後も国立銀行は金利を引き下げるべく努力する方向で規制を継続するだろう。

- グエン・ディン・クン博士（中央経済経営研究所元所長）

企業とリスクを共有する必要性

2022 年の経済の弱点を直接見てみると、いくつかの矛盾が見えてきます。まず、インフレ率は低いですが、金利はまだかなり高いです。実体経済は好調で、マクロ経済は安定しているが、金融市場は大きく下落し、動揺し、崩壊している。信用が枯渇した。投資家は「逃げる」不動産市場は「凍結」しています...さらに、企業は注文を欠き、何百万人もの労働者が職を失ったり、雇用が削減されたり、収入が減少しています。企業は苦境に立たされ生産を減らしているが、予算収入は大幅に増加し、計画を上回っている。

米国や欧州のインフレが下降傾向を示し、各国政府が依然としてインフレ対策を優先し、金融・財政引き締めを進めている状況では、ベトナムは直ちに金利を引き下げることはできない。しかし、ここで重要なのは、企業の資金調達手段が改善されていないことだ。 SGGP新聞の報道によると、貸出金利は上昇せず、高水準（諸外国の2倍）にとどまり、低下もせず、あるいは低下幅もわずかだった。

国内企業が海外のパートナーに事業を売却したことを責めるのは難しいと思います。個人資産を守るために売却する人もいれば、独自のビジネス戦略を実行するために売却する人もいます。国が企業を奨励し、寄り添い、共感し、リスクを共有することが重要だ。処罰、検査、試験を国家管理における最重要課題とみなさない。むしろ、ビジネス環境の改善を通じて、できる限り実践的なサポートに配慮し、提供すべきです。そうでなければ、外国企業と対等に競争できる強力な国内企業は決して生まれないでしょう。

- オリエント商業銀行（OCB）総裁、グエン・ディン・トゥン氏：

銀行は信用の伸びを高めるために金利を下げなければならない。

実際、国立銀行が銀行に信用限度額を付与したとしても、2022年後半から2023年の最初の2か月間の信用の伸びは容易ではありません。現在、企業の生産は中程度にとどまっており、事業拡大も制限されているため、融資の需要は低い状況です。金利が高く、不動産市場が低迷しているため、個人の顧客であっても住宅購入のために借金をすることはほとんどない。今後数週間で、貸出金利は「落ち着く」と私は考えています。なぜなら、市場では金利が「落ち着く」傾向にあり、貸出金利が預金金利よりも速いペースで低下しているからです。

3週間前、OCBは優先分野の貸出金利と生産・事業向け運転資金ローンの金利を年10％未満に引き下げた。 OCBは2023年3月初旬から、12か月未満の多くの期間の預金金利を0.5パーセントポイント引き下げました。好ましい状況下では、OCB は預金金利の引き下げを継続し、貸出金利を迅速に引き下げて信用の伸びを高めます。 OCBは、生産部門と事業部門の金利を引き下げるほか、今後1～2週間以内に年利10％～10.5％の住宅ローンプログラムを導入すると予想されている。これは市場と比較すると低い住宅ローン金利ですが、2023年第2四半期には住宅ローン金利を年8～9％まで引き下げ、従来通り年7％まで引き下げることを目指していきます。

- トゥアン・フオック・シーフード・アンド・トレーディング株式会社取締役、トラン・ヴァン・リン氏：

困難を乗り越えるための企業向け低金利融資

高い金利は企業の発展を妨げます。そのため、銀行は製造業に優先的に資金を供給し、金利を引き下げて企業を支援する必要がある。政府はベトナムドン建て融資に2％の金利を支援する政策を導入したが、輸出企業は主に米ドルで取引しているためこの政策を利用することができない。したがって、企業が内部の困難を克服し、生産と事業を維持できるように、政府は債務延長と低金利融資の政策をとる必要がある。

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