VN100先物契約は10月10日に正式に取引された。

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ベトナム証券取引所（VNX）によると、国家証券委員会の承認を受け、VN100指数先物（VN100先物）が2025年10月10日よりハノイ証券取引所（HNX）で取引開始される。これは、8年間の安定的な運用を経て成功を収めたVN30先物に続く、株価指数をベースとした2番目のデリバティブ商品となる。

写真のキャプション — VN100先物契約はデリバティブ取引に新たな投資機会をもたらす。写真はイメージです。

VNX副総裁のグエン・クアン・トゥオン氏は、VN100先物の立ち上げは、2030年までの株式市場発展戦略に基づく商品多様化ロードマップの一環であると述べた。この新商品は、投資家がより効果的に投資し、ポートフォリオリスクをヘッジするのに役立つと同時に、デリバティブ市場の規模と厚みを拡大する。

VN100はHOSE全体の時価総額の約88%を反映する、非常に代表的な指数です。VN30バスケットは大型株30銘柄に焦点を当てていますが、VN100はVNMidcapグループを含むため、バランスが向上し、集中リスクが軽減されています。上位10銘柄の時価総額は、指数バスケット全体の約51%に過ぎず、VN30の64%を大きく下回っています。

特に、VN100とVN指数の相関係数は最大98.6%に達し、この指数が市場全体の変動に密接に追随していることを示しています。そのため、VN100先物契約は、大規模投資ファンドにとって効果的なリスクヘッジ手段とみなされており、原資産市場の安定化と長期的な資本フローの維持に貢献しています。

フーフン証券（PHS）は、VN100先物取引の開始後すぐに顧客の取引をサポートするための「技術インフラと人材が完成した」と述べ、また、VN100Fはデリバティブ投資に新たな波を起こし、高速取引技術に精通した個人投資家のグループを引き付けるだろうとも述べた。

DNSE証券会社の分析部門は、VN100Fを「デリバティブ・ポートフォリオの多様化とVN30Fへの依存度の低減に必要な後押し」と評価しました。DNSEは現在、デリバティブ取引市場の約16.7%のシェアを占めており、2025年第4四半期に投資家向けにVN100契約取引のトレーニングプログラムを展開することを発表しています。

さらに、BSC、Bao Viet Securities、KIS Vietnam、Ban Viet (VCSC) など、VN100指数をシミュレートするETFファンドの構築・運用に携わってきた企業グループは、商品構成に関するコンサルティング、指数データの提供、市場への情報提供支援といった面で、潜在的なパートナー候補として考えられます。これらの企業はすべて、現在ベトナムで同指数をシミュレートする最大規模のETFの一つであるVinaCapital VN100 ETFファンドのVN100ポートフォリオのモニタリングと運用において豊富な経験を有しています。

さらに、SSIやHSCといった大手証券会社も、機関投資家向けにVN100Fのトレーディングアドバイザリー商品・サービスの提供に近々参入すると予想されています。SSIは現在、安定した技術プラットフォームでデリバティブ市場をリードしており、HSCは「2025年の最終段階でデリバティブ商品ポートフォリオをVN100指数に拡大することを検討している」と述べています。

市場の動向を正確に反映した柔軟な設計

VN100先物は、VN30商品のテクニカルフレームワークに基づいて設計されており、原資産はVN100指数です。各契約の取引単位は10万VND×指数ポイントで、セッション中の価格変動幅は±7%、取引数量制限は1注文あたり500契約です。満期月は、当月、翌月、および次の2四半期の最後の2か月です。最終決済価格は、価格操作を避けるため、満期日の最後の30分間の平均値から、最高値と最低値の3つを除外して算出されます。

この構造により、本商品は透明性を確保し、VN30先物契約と同様の仕組みにより、投資家にとって容易に理解しやすいものとなっています。最大の違いは、原資産にあります。VN100は、原資産指数を拡大するという国際的なトレンドに沿って、主要銘柄と流動性の高い平均銘柄の両方を反映し、より包括的な情報を提供します。

実際、日本、韓国、フランスといった先進国市場では、ポートフォリオの多様化と単一商品への流動性の集中回避のため、様々な規模の指数バスケットを対象とした様々な先物取引を展開しています。ベトナムもこの方向へ進んでおり、VN100先物はVN30と並ぶ主要商品となり、デリバティブ・エコシステムの完成に貢献すると期待されています。

HNXのデータによると、ベトナムのデリバティブ市場は2024年末までに口座数が186万を超え、前年比25%増となる見込みです。VN30先物取引の総取引量は5,270万件を超え、未決済残高は2017年比で5.6倍に増加しました。しかし、市場は依然としてVN30商品にほぼ全面的に依存しているため、VN100先物の登場はリスク分散、流動性の向上、そして市場全体の新たな発展の推進力となるでしょう。

証券会社によると、10月10日のVN100先物取引の正式取引は、技術的なステップであるだけでなく、株式市場の近代化に向けた管理機関の決意を裏付ける重要な節目でもある。VN100先物は、投資とリスク回避のバランスをもたらし、国内外の投資家にとってベトナム市場の魅力を高め、2030年までの持続可能な発展という目標達成に貢献すると期待されている。

出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hop-dong-tuong-lai-vn100-chinh-thuc-giao-dich-ngay-1010-20251009192234521.htm