投資シフト - パート1：ベトナムがグローバルサプライチェーンに台頭

レッスン 1: ベトナムがグローバルサプライチェーンで台頭する。

中国製品に対する米国の関税政策の調整は、資本とサプライチェーンの東南アジアへの大きなシフトを促しています。こうした状況において、ベトナムは、その有利な立地、コスト効率、そしてFTA（自由貿易協定）ネットワークによって戦略的な投資先となりつつあり、投資誘致と製造市場拡大の機会を生み出しています。

写真のキャプション — 米国の関税政策の調整により、他国からベトナムへの投資資金の流入が促進された。（イメージ）

米国の関税の影響

米国による中国および多くのアジア諸国からの輸入品に対する関税引き上げは、数十年ぶりの大規模なサプライチェーン調整の波を引き起こしました。新たな関税措置はハイテク産業だけでなく、これまで影響が少なかった消費財、機器、部品、原材料といった分野にも及んでいます。これにより中国企業の輸出コストは大幅に上昇し、国際企業はグローバルな事業戦略の見直しを迫られています。

ウェルズ・ファーゴ・サプライチェーン・ファイナンスによると、過去10年間で、米国のサプライチェーンにおける中国、香港、韓国のサプライヤーの割合は90%から50%に減少しました。この減少は、サプライチェーンが集中型モデルから分散型モデルへ、単一供給元への依存から地政学的リスク軽減のための生産拠点の分散化へと移行しているという、抜本的な再構築プロセスを反映しています。

このような状況において、東南アジアは主要な受益地域として浮上しています。特にベトナムは、世界最大の製造拠点である中国に近く、地域のサプライチェーンとの迅速な接続性を備えていることから、好ましい投資先と考えられています。

Project 44物流プラットフォームのデータによると、中国から南アジア・太平洋地域への貿易が急増しており、特にベトナムは23%の急増を記録しています。これは地域で最も高い成長率の一つであり、輸送と製造業の配分の両面でベトナムへの明確なシフトを反映しています。

経済学者たちは、米国の関税政策が「ドミノ効果」を引き起こしていると評価している。中国企業は米国への輸出能力を維持するために生産の一部を海外に移転せざるを得なくなり、一方で米国、欧州、アジアの企業は中国への依存を減らすため、より安定した供給源を見つける必要がある。ベトナムはコストと労働力の面で優位性を持ち、広範な市場をカバーする包括的なFTA体制と安定した経済政策を維持しており、この両方のニーズを満たしている。

ベトナムは米国との貿易黒字が大きい国の一つですが、ベトナム製品に課された20%の関税によって、投資家にとっての魅力が大きく低下したわけではありません。しかし、電子機器、部品、日用消費財、繊維産業の大手企業は、中国におけるコスト上昇や厳格化する貿易規制によるリスクを相殺する生産拠点としてベトナムを捉え、生産能力の拡大を続けています。

ベトナムは、マルチハブ生産モデルの発展の恩恵も受けています。このモデルでは、中国が部品と材料の主要供給国であり、ベトナムが組立、仕上げ、付加価値加工を担います。これにより、企業はコスト削減と貿易リスクの回避が可能になります。

総じて、米国の関税は工場移転の波を引き起こしただけでなく、市場戦略、サプライチェーン構造、そしてFDIの流れにも変化をもたらしました。ベトナムはまさにこの波を歓迎するのに絶好のタイミングで、絶好の位置にいます。

ベトナムは二重の利点を得ています。

経済専門家によると、ベトナムは現在、中国+1への生産拠点の移転と、国際企業による消費市場の拡大という2つの大きな潮流の恩恵を受けている。ベトナムは、1億人近い人口、成長する中流階級、そして消費財やテクノロジーへの支出増加により、単なる「代替工場」ではなく、魅力的な消費市場になりつつある。

注目すべき点は、中国企業の市場意識の変化です。以前は、多くの中国ブランドは米国と欧州への輸出に注力し、東南アジア市場への関心は薄れていました。しかし現在、米国の関税によってコストが上昇する中、中国ブランドはベトナムを輸出成長を維持し、国内消費を拡大する潜在的な市場として捉えています。

Shopee Vietnamによると、多くの大手中国ブランドが、公式ルートを通じてベトナムに商品を輸入するプロセスを積極的に模索しているという。Shopee VietnamのCEO、トラン・トゥアン・アン氏は、ベトナムの法律遵守が最大の懸念事項であると述べた。注目すべきは、これらのブランドはShopeeが当初提携を打診したものの、米国とEU市場のみに注力していたため断られたブランドであることだ。しかし、状況の変化を受け、再び協力を提案している。

「近い将来、高品質で手頃な価格の中国国内ブランドがベトナム市場に多数流入し、これまでの安物・低品質品というイメージは一変するだろう。しかし、これはベトナム企業にとって大きな競争圧力となるだろう」とトゥアン・アン氏は強調した。

中国ブランドのシフトは、ベトナムが地域戦略における重要な市場になりつつあることを示しています。同時に、日本、韓国、シンガポール、台湾をはじめとする国々からの直接投資（FDI）は、電子機器、部品、消費財、エネルギー、そして裾野産業を中心に増加を続けています。国際企業はベトナムを単なる組立拠点ではなく、アジアの新たな製造業構造における重要な拠点と見なしています。

この二重のメリットは、ベトナムがグローバルバリューチェーンにおける役割を拡大するための大きな機会をもたらします。しかし、このメリットを最大限に活用するためには、ベトナムは物流インフラ、人材、そして裾野産業の継続的な改善が必要です。これらは、長期的な資本流入の維持能力を左右する要素です。

レッスン 2: 国内市場は新たな競争段階に入ります。

出典: https://baotintuc.vn/kinh-te/lan-song-chuyen-dich-dau-tu-bai-1-viet-nam-noi-len-trong-chuoi-cung-ung-toan-cau-20251208165055031.htm