ベトナムの株式市場をアップグレードするために「ギャップを埋める」

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実用的かつ効果的な解決策を見つけ、市場参加者によるより透明かつ効果的な情報開示を促進し、ベトナムの株式市場をフロンティア市場から新興市場へと昇格させることを支援するため、これまでの困難と障害を評価するワークショップ「株式市場の昇格と上場企業の情報透明性」が10月10日に開催されました。

ワークショップで講演した国家証券委員会（SSC）のファム・ホン・ソン副委員長は、SSCは株式市場をフロンティア市場から新興市場に引き上げることを重要な目標として考えていると述べた。

現在、ベトナムの証券市場は世界証券取引所連合（WFE）に加盟しており、法令を含む市場の法的枠組み規制も世界基準を満たす方向に進んでいます。

「まず第一に、上場企業による情報開示は英語で行うことが義務付けられます。現在、規制は奨励レベルにとどまっていますが、義務化されれば企業に大きな圧力がかかります。一見単純な問題に見えますが、要件を満たしている大企業はごくわずかです。そのため、規制となれば、制裁措置を講じることは困難になるでしょう。あらゆる段階で適切なアプローチが必要です」と、国家証券委員会副委員長は述べた。

同時に、彼は次のような具体的な例も挙げた。FTSE RussellとMSCIによると、現在、外国人投資家は企業の具体的な外国人所有比率を知らないため、投資判断を下すのが難しい。ベトナムがアップグレードされると、すべての市場ではなく100億ドル以上の資金が流入すると予測されていますが、外国投資家は優良企業を選択するでしょう。しかし、良い企業を選びたいのであれば、我が国は外国人の余地を拡大するのでしょうか？

金融 - 銀行 - ベトナムの株式市場をアップグレードするために「ギャップを埋める」 — ファム・ホン・ソン氏 - 国家証券委員会副委員長。

このことから、アップグレードは大きな問題のように思われますが、多くの具体的な問題が含まれていることがわかります。基本的に、孫氏は、資本市場の規模と市場の透明性を確保するためのアップグレード基準は、整合性、リスク耐性の面でまだ多くの課題を抱えており、証券取引所にとっては、円滑な取引を確保することであると認識しました。

「解決策を見つけるため、財務省と首相に報告しました。外国人投資家との協議を通じて、彼らがベトナム株式市場に大きな期待を寄せていることを実感しています。したがって、株式市場はより良い法的枠組みを備え、情報開示はより透明性が高く、より安全で、より持続可能なものでなければなりません。なぜなら、株式市場は透明性を保ち、投資家を保護することが根本にあるからです」とソン氏は断言した。

アップグレードの問題について、経済専門家のカン・ヴァン・リュック博士は、株式市場にはFTSEとMSCIの2つのアップグレードレベルがあると述べました。

「レベル1はシーゲームズの競技場、レベル2はアジアレベルに達しています。特に広報と透明性に関する法的規制に関しては、改革への圧力をさらに強める必要があると考えています」とカン・ヴァン・リュック博士は述べた。

これは株式市場の発展にとって強固な基盤となるが、ベトナムには現在この要素が欠けている。そのため、ベトナムはガバナンス、監督に圧力をかけ、ガバナンスを改善する必要があり、カン・ヴァン・ルック博士は、市場の「規模」はますます大きくなっており、時にはGDPの100～120％を占めることもあるため、上場企業は異なる管理方法を持つ必要があると述べた。

リュック氏はまた、株式市場のアップグレードはホーチミン市とダナンに国際金融センターを設立するという話と関連していると強調した。現在の FTSE レベルでは、わが国には 2 つの重要な指標が欠けています: 取引前証拠金要件。エラー基準の欠如、支払いのリスクにつながります。非預金事例に関する調査によると、世界中で支払わない投資家の割合はわずか2％で、年間30億ドルの損失に相当する。

したがって、リュック氏は3つのリスク防止策も提案しました。第1に、ベトナムはエラーを避けるために情報技術システムを断固としてアップグレードする必要があります。第二に、制裁を強化したり、1,000～5,000ドルの罰金を課したり、金額の割合に基づいて罰金を計算したりすることで、投資家の行動を制御します。

金融 - 銀行 - ベトナムの株式市場をアップグレードするためにギャップを「埋める」（図 2）。 — TS。カン・ヴァン・リュック - 経済専門家。

最後に、証券会社（SC）がリスクを評価し、独自の決定を下す権限を拡大し、投資家が資金を預ける必要があるかどうかをSCが決定できるようにします。リスク処理メカニズムに関しては、投資家が支払いができない場合、証券会社は資産、証券を没収し、証券を清算することが認められています。

MSCI の市場アップグレード基準に関しては、株式市場には現在 9 つの基準が欠けており、外国人所有制限など、これらを補完する必要があります。残りの外国ブロック「部屋」;外国投資に対する平等な権利；外国為替市場の自由化の程度情報の流れ;クリアリング;取引所を経由せずに譲渡可能。証券貸借;そして空売り。

リュック氏は、「外国投資家の所有権問題に関しては、管理が必要な分野と不要な分野について協議・検討し、決定155を見直す必要がある。さらに、資本移動と外国為替取引の自由は国際金融市場にとって極めて重要な要素であるため、より一層の注意を払う必要がある」と強調した。

資本移動と外国為替取引をさらに自由化し、ドンの魅力を高め、国内外でドンをより自由に交換できるようにする必要がある。最後に、専門家は、国家証券委員会が不足している部分を「埋める」プロジェクトを立ち上げ、より具体的なプロジェクトを考案することを期待している。

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