>> 8月21日の株式市場解説：市場は調整する可能性
PLX株の購入推奨
ベトキャップ証券会社（VCSC）は、ベトナム石油グループ（銘柄コードPLX）の目標株価を8％引き上げて1株当たり59,600ベトナムドンにし、買い推奨を維持した。 VCSC の目標株価の上昇は、同社が報告している 2024～2028 年の税引後利益 (NPAT) 予測が 8% 増加したことによるものです (それぞれ 2024/2025/2026/2027/2028 年で +10%/+7%/+7%/+8%/+8%)。 VCSC の目標株価は、2024 年と 2025 年の P/E がそれぞれ 20.0 倍と 15.0 倍に相当し、PLX の 5 年平均 P/E は 20.3 倍です。
VCSCは、石油取引規制が強化される傾向にある中、PLXなどの評判の良い石油配給企業が有利になると考えており、販売量が0.4%増加すると予想したため、少数株主利益の予測後にNPATを増加させ、2024年第2四半期の予想を上回る粗利益率に基づき、1リットル当たりの粗利益が2.8%増加すると想定しています。
VCSCは、国内販売量が前年比4.1%増、1リットル当たり粗利益が前年比14%増となり、 ペトロリメックス・ラオスからの売却による推定3,000億ドンの損失を相殺することで、少数株主持分控除後の純利益が2024年に前年比47%増加すると予測している。
FRT株の購入推奨
VCSCは、 FPT Digital Retail JSC（銘柄コードFRT）の目標株価を4％引き上げて1株当たり220,800ドンとし、買い推奨を維持した。
VCSCの目標株価の引き上げは、主にVCSCがFPTショップの24～28年度営業利益予想を28％引き上げたことによるもので、24年度には粗利益率の高い製品への製品ミックスの調整と業績不振の店舗の閉鎖により営業効率が向上すると予想しています。
VCSCは少数株主利益予測後の2024年の純利益を2,400億ドンに倍増し、FPT Shopの純損失予測は64%減の590億ドンの損失に引き下げました。したがって、VCSC は少数株主利益予測後の 2025 年/2026 年の NPAT を 20%/10% 増加させます。
VPB株の購入推奨
KB証券ベトナム社（KBSV）によると、2024年第2四半期、ベトナム繁栄商業銀行（ VPBank 、証券コードVPB）の純利息収入は12兆4,080億ベトナムドン（前四半期比9.6%増、同41.6%増）だった。総営業収益は16兆1,280億ドン（前四半期比20.3%増、同26.2%増）となった。引当金費用は過去8四半期で最高となり、8兆3,130億ベトナムドン（前四半期比44.3%増、同時期比28.1%増）に達したため、税引前利益は4兆4,830億ベトナムドン（前四半期比7.2%増、同時期比71.6%増）となった。
KBSVは、VPBのNIMが預金と融資の両方からの勢いにより、2024年の残りの期間に回復すると予想しています。その中で、投入コスト（COF）は、高金利預金の満期に基づいて改善され、VPB は預金金利を過去と比較して比較的低い年率 5.5 ～ 6.0% に維持します。今年後半に信用需要が増加し、資産の質が向上するにつれて、平均産出金利の低下傾向は徐々に鈍化するだろう。
FEクレジットは2024年第2四半期に利益を回復し、税引前利益は前四半期の8,530億ドンの損失から1,450億ドンと推定される。 FE Credit の回復は、NIM の改善と資産の質の向上によるものです。 FEクレジットが黒字に回復すれば、2023年にFEクレジットは親銀行の税引前利益の13.5%に相当する3兆6,980億ドンの損失を出しており、今年のVPBの利益成長に大きく貢献することになる（親銀行は現在、FEクレジットの資本の50%を所有している）。
KBSV は、評価結果、事業見通し、および考えられるリスク要因を考慮して、VPB 株の購入を推奨しています。 2024年の目標価格は1株当たり25,400ドンで、8月19日の価格より37.6%上昇した。
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出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-218-post1115704.vov
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