成長の原動力を特定し、2024年のGDP目標の達成を確実にする

台風3号の影響で経済が多少影響を受けているにもかかわらず、ベトナムのGDP成長率は第3四半期および2024年通期で6.5％を維持すると予測されている。

世界および国内のマクロ経済環境は、今年の成長目標達成に向けた勢いを生み出す多くの好材料を示しています。しかしながら、ベトナム経済は最近の出来事により大きな打撃を受けています。台風3号課題はあるものの、ビジネス界とアナリストは、多くの前向きな側面を踏まえ、全体像について楽観的な見方を維持しています。さらに重要なのは、政府、関係省庁の断固たる関与、そして企業の努力が、設定された目標の達成を確実にする上で不可欠な要素であるということです。

輸出額高い成長の勢いの維持、製造業購買担当者景気指数（PMI）のプラス、重点的な公共投資支出、台風後の復興支援プログラムの実施の加速が、持続的な成長の原動力となっている。

VNダイレクト証券株式会社のアナリストは、「嵐後の経済活性化が最優先事項」と題した最新のマクロ経済分析レポートで、非常に楽観的な見通しを示しました。そのため、嵐による被害を受けたにもかかわらず、専門家は予測を維持しました。 GDP成長率 2024年第3四半期の目標は6.4～6.8％、2024年通年の目標は6.5％です。

これらの予測は、主に今年最初の8ヶ月間の成長に基づいています。具体的には、輸出入活動が予想を上回り、2024年の最初の8ヶ月間で輸出額は15.9%、輸入額は18.1%増加しました。これは非常に好ましい結果です。さらに、ベトナム製造業PMIは52.4ポイントに達し、生産と新規受注が引き続き大幅に増加していること、インフレ圧力が緩和していること、そして雇用が過去3ヶ月で初めて減少していることという3つの重要な点が際立っています。これらはすべて、今年の成長目標の達成を確実にする明るい指標です。

専門家は、2024年通年のGDP成長率予測を6.5%に据え置いた。写真：ゴック・ヒュー

VNDirectのマクロ経済・市場戦略責任者であるド・クアン・ヒン氏は、生産と輸出の動向を踏まえ、「今年残りの月間の輸出見通しについては引き続き前向きな評価を維持している」とコメントした。

そのため、今年の輸出の伸び率予測を、前回の前年比10～12%から15.2%に引き上げます。また、今年の輸入の伸び率予測を、前回の前年比13～15%から17.2%に引き上げます。「予想を上回る輸出入の伸びは、台風による経済成長の減速を部分的に相殺すると期待されます。」 - ヒン氏は強調した。

生産と輸出入からの好調な兆候に加え、政府と関係省庁の断固たる関与も、今年の成長目標を計画通り達成するための重要な要素です。具体的には、台風3号の被災者と企業への支援と経済復興のための政府支援プログラムが幅広く実施されており、電力網、道路、学校、診療所などの重要なインフラの復旧に重点が置かれるとともに、台風3号で被害を受けた住宅の修復・再建にも支援が行われます。政府は、被災者支援プログラムに以下の支援を委任しています。ベトナム国家銀行債務再編、延期、凍結、信用保証政策、無金利パッケージなどの政策を立案し実施しており、財務省はさまざまな税金、料金、手数料の削減、延長、延期を調査しており、商工省は生産と事業のための原材料の供給を確保しています。

さらに、政府は成長を促進するために、公共投資と国家目標プログラムの支出をさらに加速させます。

産業貿易新聞の記者に対し、経済学者のトラン・ディン・ティエン博士は次のように述べた。「インフラへの公共投資の増加は経済に大きな波及効果をもたらし、中小企業にも大きな影響を与えるでしょう。これは消費と生産を刺激する勢いを生み出し、経済成長に貢献するでしょう。」

経済にとってもう一つの明るい兆候は、世界的な信用環境の緩やかな緩和です。主要中央銀行は利下げを加速させており、米国連邦準備制度理事会（FRB）は9月の会合から政策金利の引き下げを開始し、年末までに合計75～100ベーシスポイントの利下げを行う予定です。これは国内短期金融市場に好影響を与えています。実際、信用需要は引き続き増加しており、8月中旬から現在にかけて信用力は大幅に回復しており、預金金利は緩やかな上昇傾向を維持しています。

ド・クアン・ヒン氏によると、ベトナム国家銀行は8月後半から、安定した外国為替市場を背景に、システムの流動性を支えるため、金融政策を調整した。具体的には、財務省証券の発行を一時停止したことは、流動性支援とインターバンク金利の抑制に向けた優先順位の転換を反映している。同時に、ベトナム国家銀行は財務省証券とインターバンク市場（OMO）の金利引き下げを継続している。その結果、銀行間金利は大幅に低下し、翌日物金利は4.0%を下回っています。これはベトナム国家銀行の介入措置が効果を上げていることを示しています。同時に、OMOオペレーションによる純残高は純注入に転じ、2024年6月初旬から見られた純引き出し傾向から反転しています。 - ヒン氏は例を挙げました。

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