香港証券取引所に新規上場された銘柄を含め、多くの「数十億ドル」規模の株式が時価総額の20％以上を失った。

ベトナム株式市場は調整局面を経て回復の兆しを見せています。従来、株価が10～20%下落すると「テクニカルな調整ゾーン」とみなされることが多いですが、現実には今回の調整の規模とレベルはかなり深刻です。

株式市場は急成長期の後、長期にわたる調整を記録した - 写真：QUANG DINH

11月12日現在、VN-Indexは2回連続の回復セッションのおかげで一時的に調整状態から脱出しました。

2022年のような「パニック」状態にはまだ至っていないものの、時価総額数十億ドル規模の銘柄群へのダメージは依然として顕著だ。

「機関車」とみなされる企業やHoSEに上場したばかりの企業を含む一連のコードが20％以上減少した。

株式グループ：VIX銘柄が下落を主導

証券グループでは、VIX証券（VIX）の株価が最高値から37％下落したことで注目を浴びた。

VIXの時価総額が短期間で数千億ドンを「蒸発」させたという事実は、同社が6万人以上の株主を抱える最大級の上場企業の一つであることから、投資家を不安にさせている（2025年定時株主総会のデータ）。

調査によると、ソーシャルネットワーク上ではVIXに関する多くの虚偽の噂が広まっている。VIXの担当者は最近、情報開示基準を常に遵守するとともに、リソースの最適化、戦略立案、ガバナンス能力の向上に注力し、株主価値の向上に努めている旨を表明することで、投資家心理を安定させるためのメッセージを発信せざるを得なくなっている。

ベテラン投資家は「株式市場では噂の要素は避けられない。しかし、多くの大型株の大幅な下落を完全に説明することはできない」とコメントした。

実際、VIX が大幅な時価総額の損失を被った急激な下落は、業界の多くの株式でも一般的な状況です。

VNDirect（VND）などの他の大手コードは27％減少し、Vietcap（VCI）は26％下落し、SSIも18％近く減少しています。

注目すべきは、業界最大の時価総額を誇るテクコム・セキュリティーズ（TCBS、TCX）が、HoSEにIPOしたばかりだが、調整局面から抜け出せていないことだ。IPOからわずか数週間で、TCXの株価はIPO後の最高値から16%近く下落している。

不動産株や銀行株の中には30％以上下落した株もある。

調整の範囲は多くの業種に広がり、中でも銀行株ではエクシムバンク（EIB）が32%下落しました。

一方、 VPBank （VPB）とVIBはともに20％以上下落している。

不動産グループも調整の焦点となっており、一連の「10億ドル」銘柄が急落している。下落を牽引しているのは、ノー・ヴァ・リアル・エステート・インベストメント・グループ・ジョイント・ストック・カンパニー（NVL）で、株価は32%下落している。

GELEXグループ（GEX）の株価は31％下落し、Vinhomes（VHM）も約29％下落した。

特に注目すべきは、5月13日にHOSEに新規上場したVinpearl（VPL）が、取引開始からわずか半年で約30％の下落を記録したことだ。

これは、VIC、Vinhomes（VHM）、Vincom Retail（VRE）と並んで、HoSEに上場しているVingroupエコシステムの4番目の企業です。

実際、VHMとVPLに加えて、VREも27％減少しており、VingroupグループがVN指数と市場全体に直接的な影響を与えていることを示しています。

多くの大型株の急落は、財務レバレッジ（マージン）を利用する投資家に影響を及ぼしています。

不安定な市場環境では、適切なリスク管理を行わないと、投資家は資産を維持できず、さらには大きな損失を被る可能性があります。

アグリセコ証券分析ディレクターのグエン・アン・コア氏は、「投資家は新たなバランスゾーンを観察・待つために、もう少し時間を要するだろう。現時点では、新たな支出は推奨されていない。バランス指数が株式比率のサポートゾーンにある場合、ポートフォリオの40～60%に維持できる」と述べた。

業界グループに関してコア氏は、指数が1,585ポイントの閾値を試し回復するシナリオでは、投資家は化学、エネルギー、水産物、工業団地などの業界グループの中型株を参照できると述べた。

指数が急速に下落し、1,490～1,510ゾーンの遠いサポートレベルに向かうシナリオでは、投資家は調整プロセスを経て市場より先に底入れした後、証券、銀行、不動産グループでの機会を待つことができます。

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謙虚さを学ぶ

出典: https://tuoitre.vn/nhieu-co-phieu-ti-usd-mat-h​​on-20-von-hoa-co-ca-ma-moi-chao-san-hose-20251113140037176.htm