2025年10月22日、ベトナム国家銀行（SBV）は公開市場操作（OMO）を通じて、年4%の固定金利で55兆ドンを市場に供給し、国債の発行は行いませんでした。同日、リバースレポ取引の9兆ドンが満期を迎え、市場に供給された純流動性は46兆ドンとなりました。これは、この取引における日中供給としては過去最大であり、2025年では2番目に大きな純供給となりました。インターバンク市場では、ドン金利が急上昇し、翌日物金利と1週間物金利はともに年6.28%に達しました。
10月22日の銀行間金利の動向。
ベトナム銀行間市場調査協会によると、ベトナムドン金利は前日に比べて全ての短期満期で上昇した。
| 学期 | 金利（%/年） | 変化（パーセントポイント） |
|---|---|---|
| 一晩 | 6.28 | +1.18 |
| 1週間 | 6.28 | +0.98 |
| 2週間 | 6.04 | +0.56 |
| 1ヶ月 | 5.80 | +0.24 |
ベトナム国家銀行の公開市場操作
ベトナム国家銀行（SBV）は、証券担保融資（購入契約）を通じて、会員に対し総額55兆ドン（約5兆円）の融資を年利4%で提供した。落札額は、様々な満期で記録されている。
- 7日間：3兆VND
- 14日間：2兆ドン
- 28日間：15兆VND
- 91日間：15兆VND
ベトナム国家銀行は、取引時間中に国債入札を実施しなかった。同日満期のリバースレポ取引の9兆ドンを差し引いた純供給額は46兆ドンとなった。
変動の原因と歴史的比較。
これらの動きは、年末の信用需要が高まる季節要因により、システム流動性が逼迫する兆候が見られる中で発生しました。2025年9月25日現在、 経済全体の信用供給は2024年末比で13%増加し、前年同期の8.09%増を上回り、通年で16%以上の成長という目標に迫っています。10月22日の取引では、ベトナム国家銀行のレポ取引を通じた日中供給が過去最高を記録し、2025年で2番目に大きな純供給となりました。
短期的な見通し
Vietcap Securitiesの9月マネーマーケットレポートによると、インターバンク金利は10月も引き続き上昇圧力にさらされる可能性がある。その要因としては、(i) 信用の伸びは通常年末にかけてピークを迎えること、(ii) 10月に満期を迎えるレポ取引が推定180兆ドンに達することが挙げられる。分析チームは、ベトナム国家銀行（SBV）が公開市場操作（OMO）を通じて流動性供給を継続し、米連邦準備制度理事会（FRB）が10月29日の会合で年内2回目の利下げを実施する可能性が高い場合、この圧力は緩和される可能性があると見ている。
通貨市場への影響
銀行間金利は上昇し、6.28%前後で推移しました。これは短期的な流動性の逼迫を反映しています。ベトナム国家銀行による純資金注入は、資本需要がピークに達したこの時期に市場の安定と金利変動の抑制に重要な役割を果たしました。
出典: https://baolamdong.vn/nhnn-bom-55000-ty-lai-suat-lien-ngan-hang-len-628-397808.html
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