ベトナム株の異常な下落について、外国投資ファンドは何と言っているか？

[広告_1]

これは、最近のセッションでのVN-Indexの急激な下落に関する、ドラゴンキャピタル・ベトナム・ファンド・マネジメント・カンパニーの評価です。株式市場はわずか1週間で100ポイント以上下落し、多くの銘柄が15～20％下落し、投資家を不安にさせた。

ドラゴンキャピタル・ベトナムは、世界的なマクロ要因、特に米連邦準備制度理事会（FED）が11月に金利を引き上げる可能性を示唆していることや、中国経済が多くの課題に直面していることなどによる圧力が株式市場に影響を及ぼす可能性があり、投資家の間に緊張が生じていると指摘した。

為替レートの上昇に関するニュースと、市場における通貨供給量を規制するための国債発行に関する国立銀行の最近の措置により、市場心理は不安定になっている。一部の証券会社が財務レバレッジを引き締める措置を講じたため、最近の取引セッションで大幅な売りが発生しました...

Quỹ đầu tư nước ngoài nói gì về đợt sụt giảm bất thường của chứng khoán Việt Nam? - Ảnh 1.

9月26日午前の取引セッションで株式市場は反発した。

ドラゴンキャピタルによれば、歴史的モデルはFRBの利上げサイクルの最終段階で市場が大きく変動することが多いことを示している。今回も例外ではなく、来年11月までの期間には短期的な変動が続くでしょう。

大手証券会社の財務レバレッジ比率はピーク時に比べ約11％低下した。通常、長期的な上昇トレンドにおける市場の調整時には、レバレッジ比率をさらに調整する必要があり、場合によっては最大 20% まで調整することもあります。

しかし、ドラゴンキャピタル・ベトナムの専門家は、この期間中、投資家は冷静さを保ち、注意深く観察する必要があると考えている。強気相場では5%から12%の変動は珍しくないので、この時点で市場から撤退するのは良い判断ではないかもしれない。

メイバンク証券会社は、インド国立銀行が国庫短期証券ルートを通じて継続的に資金を引き出す動きを評価し、これが為替レート圧力を軽減し、為替レートを目標水準（今年は+/- 3％）に導く措置であると考えています。

8月と9月には為替レートが急上昇し、この目標閾値を超える兆候が見られたため介入が必要となり、中央銀行は国債の売却を通じてベトナムドンを引き出す手法をとっている。

「これは、システムの流動性が過剰であり、昨年のように外貨売却手段を用いる必要はないという観察に基づいた、慎重に計算された動きです。2022年には、運営会社は外貨準備高から250億ドルを売却しました」と、メイバンク・リサーチ・アナリシスのディレクター、クアン・チョン・タン氏は述べています。

BETA証券社の分析部門副部長、ヴォ・キム・フック氏も、為替レートの圧力を軽減するために国債チャネルを通じて資金を引き出すという国立銀行の動きは適切な措置であり、株式市場に悪影響を与えないと述べた。しかし、投資家は「資金を引き出す」という情報に敏感な場合が多いため、最近の下落局面のように否定的に反応する傾向があります。

「今期は、マクロ経済環境と事業見通しは今年最後の2四半期で改善すると予想されているものの、短期的には、中央銀行による国債発行による資金引き出しの話題が投資家心理に影響を及ぼす可能性がある。また、市場は大きな変動を経験する可能性が高いため、投資家はレバレッジの利用に慎重になるべきだ」とヴォー・キム・フック氏は勧告した。

[広告2]
ソース