世界は脱ドル化について盛んに議論し、人民元は「上昇」して輝いているのに、なぜ中国は興味を持たないのか？

脱ドル化をめぐる議論は過去1年間で激化しており、多くの国が、米国がウクライナでの軍事作戦でロシアに対抗するため、世界金融システムを米ドルで「武器化」しているのではないかと懸念している。

いかなる資産や通貨も米ドルを上回るパフォーマンスを上げることは非常に困難です。 （出典：The News）

最近、多くの国が国際貿易や準備金に使用するために米ドルに代わる通貨を見つけようとしています。

Business Insiderによれば、中国の通貨は絶頂期にあり、米ドルが支配する国際決済システムへの潜在的な脅威となっている。世界第2位の経済大国である中国は、自国通貨の使用拡大を目指し、ロシアを含むいくつかの国と協定を結んだ。

米ドルは米ドルの唯一のライバルではないが、テクノロジーをめぐる米中間の緊張が高まる中、最も目立つ通貨となっている。

しかし、いかなる資産や通貨も米ドルを超えることは非常に困難でしょう。さらに重要なのは、中国政府は人民元が世界の主要な準備通貨になることを望んでいないことだ、と中国の経済専門家はBusiness Insiderに語った。

中国でさえ脱ドル化に熱心でない理由は以下の3つだ。

通貨自由化は望まない

ロンドンに拠点を置くコンサルティング会社TSロンバードの中国担当チーフエコノミスト、ロリー・グリーン氏は、中国は米国の世界的優位性を崩壊させたいと考えているようだが、それはあくまでも北京の条件でのみ実行したいと考えていると指摘した。

中国人民銀行は過去10年間、金融の安全性を損なうことなく人民元の利用拡大を促進するため慎重に行動しており、今になってその動きを逆転させる可能性は低いと専門家は述べた。

この安定性は、中国経済に出入りできる外貨の量を制御し、それによって外国為替レートに影響を与える資本規制を通じて維持されています。

「北京の政策は、そうした規制を独立した主権通貨政策の前提条件とみなし、頻繁に導入することだ」とロリー・グリーン氏は述べた。

こうした規制のため、北京は経常収支を完全に自由化することはできないが、人民元の国際化を追求することは依然として可能だ。」

中国政府は、人民元を世界の主要な準備通貨に押し上げるのではなく、積極的に貿易を行っている国々の間で金融面での影響力を拡大し、世界の一部地域でのドルの優位性を打破することに重点を置く可能性が高い。

経常収支赤字を放置してはならない

準備通貨としてのドルの地位と影響力は、米国の経常収支赤字というコストを伴います。

世界的に見ると、ドルの需要は、やはり米ドルで支払われるアメリカからの輸入品の需要よりも大きい。

したがって、米国は準備通貨としての地位を維持するために、これまで以上に大きな財政赤字を計上する必要がある。このパラドックスは、1960年にイェール大学の経済学者ロバート・トリフィンによって米国議会に初めて提示されました。

ブルームバーグによれば、経常収支赤字を抱えることの欠点は、国が世界的な資本の流れの突然の変化に対して脆弱になることだという。

ロイター通信は、米国は世界の主要な準備通貨の発行国であるため、他のほとんどの国よりも予算と経常収支の赤字が大きいと報じた。

「世界経済の拡大に伴い、準備資産の需要が高まっています。米国が経常収支赤字を抱えているため、これらの資産は外国人にしか提供できません」と通信社は報じた。

グリーン氏は、中国は現在世界第2位の経済大国だが、米国のように恒常的な赤字を抱える余裕はないと述べた。

同氏は「中国は、大幅な構造改革をしない限り、経常収支赤字を継続的に抱え、人民元建て資産を世界に十分に供給する経済的余裕はない」と強調した。

中国人民元が輝く瞬間を迎えている。 （出典：ロイター）

代替物件が必要

現在、ユーロの役割は人民元よりも大きい。 2023年4月、SWIFT経由で行われた全世界の支払いの43%は米ドルで行われ、32%はユーロで行われました。一方、SWIFT取引のうち人民元で行われているのはわずか2.3%です。

一方、国際通貨基金（IMF）のデータによると、2022年第4四半期の世界の外貨準備高のうち、米ドルが54％と大きな割合を占めている。ユーロは外貨準備高の20％を占め、人民元はわずか2.5％を占めるに過ぎない。

「これは、準備資産に関して多様性が欠如していることを意味する」とグリーン氏は述べた。 「これは中国の中央銀行にとって問題だ。人民元建て債券を大量に保有しなければならないからだ。これは現在、国債の形で大量の資産を保有している米国連邦準備制度理事会と似ている。」

こうした問題があるため、人民元が米ドルを上回る可能性は低い。中国の地政学と経済力は、世界貿易と準備金における人民元の利用を現在も、そして今後も促進し続けるだろう。人民元の国際的利用が拡大すれば制裁を回避するルートが生まれるが、ドルは脅威にさらされていない」

ソース: https://baoquocte.vn/the-gioi-noi-nhieu-ve-phi-usd-hoa-nhan-dan-te-duoc-da-toa-sang-vi-sao-trung-quoc-khong-man-ma-228967.html