証券会社の専門家は、VN指数は2025年4月から続いた強力な上昇傾向の後、現在は統合段階にあると考えています。
※長期間保有している銘柄にも投資チャンスが生まれる可能性があります。
サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）によると、VN指数は2週連続で下落し、1,683.18ポイント（2.77%下落）で取引を終え、1,700ポイントの節目を下回った。VN30指数も1.65%下落し、1,944.60ポイントとなったが、依然として心理的サポートラインである2,000ポイントを上回っている。
10月20日から24日の週、VN指数は週初に記録的な急落を記録しましたが、その後2営業日で1,620ポイント前後まで回復しました。市場の動きは業種グループ間の乖離を明確に示し、流動性は前週比17.5%増加しました。これは、業績が好調でファンダメンタルズが健全な銘柄への資金流入を反映しています。しかし、外国人投資家は14週連続で売り越しを続け、ホーチミン証券取引所（HOSE）で4兆3,600億ドンの売り越しを記録しました。売り越し先はMSN（1兆270億ドン）、SSI（7,300億ドン）、CTG（7,020億ドン）に集中しています。
SHSは、VN指数が2025年4月から続いた力強い上昇の後、調整局面にあると見ている。指数は1,700ポイントの水準を再び試しており、10月20日の急落時の最高値である1,730ポイントに強い抵抗が見られる。短期的には、急騰した銘柄やレバレッジの高い銘柄への売り圧力が高まる可能性がある一方、長期にわたって調整局面にあり、価格が2025年4～5月期のレンジに戻り、第3四半期の業績が好調な銘柄には投資機会が生まれる可能性がある。
ベトナム建設証券株式会社（CSI）は、週初めの市場は「息苦しい」と評し、多くの銘柄が下限に達し、買い手がほとんどいない状況だったと述べた。しかし、資金はすぐに戻り、VN指数は急落を免れ、1,620ポイント前後で推移し、週末にかけて徐々に回復した。テクニカルチャートでは、VN指数は週末にかけて長い「裾野」を特徴とするローソク足で終了した。これは安値での買い圧力の兆候であり、投資家が「押し目買い」の機会を利用したことを意味する。
CSIによると、今週の流動性は20週平均比3.9%減少し、37兆8,070億ベトナムドン（ホーチミン証券取引所の取引株数12億400万株に相当、8.06%減）となった。下落は21業種のうち14業種に及び、具体的には証券が12.2%、鉄鋼が6.25%、銀行が5.27%それぞれ下落した。一方、通信技術は8.84%、小売は2.38%、プラスチックは2.08%それぞれ上昇した。これらの業種は、FPT 、PNJ、Viettelグループ（VTP、CTR、VGI）が特に好調だった。
VN指数が1,620ポイントのサポートラインを上回って堅調に推移していることは、底値買いのセンチメントが依然として存在していることを示しています。CSIは、投資家に対し、慎重な戦略を維持し、VN指数が1,720ポイントまで回復した時点で保有株式を減らし、指数が1,560ポイントまで下落した場合は安全な買いの機会を待つことを推奨します。
ティエンフォン証券（TPS）も、VN指数が3回の回復局面を経て一時的に失速したと見ている。指数が20日移動平均線に近づくにつれ、売り圧力が再び高まっており、これは慎重な地合いを反映している。TPSは、需要が改善しなければ現在の回復は終焉を迎える可能性があると予測しているが、市場調整局面においては1,600～1,620ポイントのレンジが依然として信頼できるサポート水準となるだろう。
総じて、数ヶ月にわたる持続的な上昇の後、市場は明確な差異を伴う調整局面に入りつつあります。VN指数が1,700ポイント前後で推移する中、慎重な姿勢が再び高まっています。一方、賢明な投資家は、強固なファンダメンタルズ、成長を続ける業績、そして適正なバリュエーションを持つ銘柄を厳選し始めています。
国内市場が赤字に支配されているのとは対照的に、 世界の株式市場、特に米国は、ここ数カ月で最も強い週間上昇を記録した。
米国の株価指数は数ヶ月ぶりの大幅な上昇となった。
米国では、S&P 500指数とナスダック総合指数が2025年8月以来最大の週間上昇率を記録し、ダウ・ジョーンズ指数は2025年6月以来の最大の増加率を記録しました。
予想を下回るインフレ率と好調な企業業績により、10月24日は米国の主要3株価指数が全て過去最高値で取引を終え、連邦準備制度理事会が近く金利を引き下げるとの見方が強まった。
具体的には、ダウ平均株価は472.51ポイント（1.01%）上昇して47,207.12ポイント、S&P500は53.25ポイント（0.79%）上昇して6,791.69ポイント、ナスダック総合指数は263.07ポイント（1.15%）上昇して23,204.87ポイントとなった。
米国労働省は、9月の消費者物価指数（CPI）が0.3%上昇したと発表した。これは予想の0.4%を下回るものだった。リトホルツ・ウェルス・マネジメントの市場ストラテジスト、キャリー・コックス氏は、「物価は依然として上昇しているものの、そのペースは抑制されており、インフレ懸念の緩和とFRBによる利下げ期待の高まりにつながっている」と述べている。
LSEGによると、FRBは10月28～29日の会合を皮切りに、年内さらに2回の利下げを行う可能性がある。2025年第3四半期の決算シーズンも好調なスタートを切っており、S&P500企業の87%が予想を上回る利益を上げており、投資家心理をさらに支えている。
WTO事務局長のンゴジ・オコンジョ＝イウェアラ氏は、米中両国に対し貿易摩擦の緩和を強く求め、二大経済大国のデカップリング（分断）は長期的に世界経済の生産量を7%減少させる可能性があると警告した。事務局長は、WTOは世界経済成長への悪影響を軽減するための対話を推進していると述べた。
10月20日から24日の週にかけて、ウォール街は貿易摩擦の動向と企業業績の発表を受けて大きなボラティリティを経験しました。トランプ大統領の融和的な発言により米中対立への懸念が和らぎ、週初めには株価指数は全面的に上昇しました。
取引終了時点で、ダウ平均株価は1.1%上昇して46,706.58ポイント、S&P500は1.1%上昇して6,735.13ポイント、ナスダック総合指数は1.4%上昇して22,990.54ポイントとなった。
出典: https://baohaiphong.vn/thi-truong-chung-khoan-buoc-vao-giai-doan-tich-luy-sau-chuoi-tang-manh-524633.html
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