ドイツ経済の「奇跡」の100年後の困難な未来

ハイパーインフレ、大恐慌、第二次世界大戦の敗北を経て力強く復興したドイツの経済的「奇跡」は、今、新たな課題に直面している。

1923 年 11 月、人々はパン一斤を買うために現金を積んだ手押し車を通りで押していました。 1921 年に経済で流通していた 1,200 億マルク (ドイツの旧通貨) から、政府の工場で大量の紙幣が印刷されました。 1923 年 10 月には 2,500 兆マルクの額面紙幣が発行され、その後数か月で 400,000 兆マルクにまで増加しました。ハイパーインフレは非常に深刻で、1米ドルの価値は1兆マルクに達しました。それ以来、「二度と繰り返してはならない」というのが宣言となった。

しかし、ハイパーインフレは、過去100年間のドイツ経済における最初の大きな課題に過ぎなかった。この国は大恐慌と第二次世界大戦の敗北も無事に乗り越えました。その後、ドイツは1950年代と1960年代に劇的に復興し、「Wirtschaftswunder」つまり「経済的奇跡」と称賛されました。

1923年、ベルリンで賃金を受け取るためにかごを運ぶ労働者たち。写真： Popperfoto

しかし、その「奇跡」は今や危機に瀕している。 11月8日、ドイツ経済専門家評議会は年次報告書で、今年の経済は縮小し、2024年になってもわずかに回復するだけだと述べた。同評議会は、ドイツのGDPが2023年に0.4%減少すると予想しており、これは政府の予測とほぼ同様だ。専門家は来年の成長率を0.7％と予想しているが、これは政府の予想した1.3％を大きく下回る。その結果、中期的な成長見通しは史上最低となっています。

ガーディアン紙は、ドイツ経済に新たな課題を生み出している基本的要因は、ウクライナ戦争、中国の成長鈍化、そしてグローバリゼーションの弱体化の3つであると考えている。人口の高齢化や産業モデルの老朽化など、より深刻な問題もあります。

同国の工業生産は5か月連続で減少し、パンデミック前の水準を7％下回っている。国際通貨基金（IMF）は、ドイツが今年、G7（米国、英国、ドイツ、日本、フランス、カナダ、イタリア）の中で最も経済が弱くなり、生産量が減少する唯一の国になると予測している。

ING銀行のマクロ経済部門グローバル責任者、カーステン・ブルゼスキ氏は、ドイツの問題は循環的要因と根本的な要因が組み合わさったものだと述べた。専門家によると、第3四半期にGDPが縮小した後、今年最後の3か月間でも同様のことが起こる可能性が非常に高いという。 2四半期連続で減少すると、経済は技術的に不況に陥ることになる。

ドイツはロシア産ガスの喪失を補うために代替エネルギー源を見つけたが、コストは高くなる。化学製品などのエネルギー集約型部門は特に大きな打撃を受けた。さらに、パンデミック以前の数年間の輸出の好調は、中国からの旺盛な需要によるところもあったが、現在は横ばいとなっている。

一方、同国の自動車産業は、安価な中国製電気自動車と、ジョー・バイデン米大統領による同国への投資誘致を目的としたデフレ法案による優遇措置という2つの方面で攻撃を受けている。ブルゼスキ氏によると、最大の問題は、好況時にドイツ企業が変化するのが遅いことだ。それは彼らの先見の明の欠如を部分的に示しています。 「好景気は終わりに近づいており、企業はもっと早く行動すべきだった」と彼は語った。

2020年4月27日、ドイツ・ヴォルフスブルクのフォルクスワーゲンの生産ライン。写真：ロイター

シンクタンクOMFIFの代表デビッド・マーシュ氏も、ドイツの問題は単なる一時的なものではないことに同意している。 「根本的な何かが起こっている。これまで何度も経済不況が話題になったが、ドイツは常に回復してきた。今回は少し状況が違うかもしれない」と彼は述べた。

マーシュ氏は、2011年、福島原発事故の数カ月後にドイツのアンゲラ・メルケル首相が原子力発電所を全て閉鎖して以降、ドイツはエネルギー需要を満たすためにロシアの安価な天然ガスに依存しすぎていると述べた。 「彼らはロシアに全力を注いでいる」と彼は語った。

さらに、ドイツがユーロ圏の加盟国であるため、自国の状況を改善するための通貨の自由度が低いという問題もある。マーシュ氏によれば、ドイツがまだ独自の通貨を持っていたとしても、競争力を取り戻すために通貨切り下げを選択するだろう。

ドイツの中央銀行（ブンデスバンク）は、同国の戦後の成功の象徴となっている。彼らは完全に独立しており、数年前の1923年のように郵便切手1枚の値段が邸宅1軒分と同額になったようなインフレの暗黒時代が起こらないようにする役割を担っていた。

しかし、四半世紀前に欧州中央銀行（ECB）が設立されて以来、ドイツ連邦銀行はもはや金利を設定したり、物価安定に責任を負ったりしていない。それでも、ドイツ連邦銀行のヨアヒム・ナーゲル総裁は国内外で影響力を持ち続けている。

ナーゲル氏は先週ロンドンで講演し、ドイツがロシア産ガスに過度に依存していたのは間違いだったと認めたが、経済の回復力については楽観的な見方を示した。 「ドイツはヨーロッパの病人だという人もいるが、私はそうは思わない」と彼は語った。

ナゲル氏によれば、ドイツのような大経済国は現在、世界的なサプライチェーンの問題に直面しており、中国の景気減速は驚くべきことではないという。同氏は「ハードランディング（急激で突然の経済悪化）は考えていない」と語った。

ドイツ連邦銀行総裁は、過去100年間にドイツ企業が克服してきた課題に立ち向かう能力に自信を持っている。しかし、彼はまた、現在の状況から抜け出すのは容易ではないことも認めた。

「これはエネルギー問題だけではありません。世界のサプライチェーンの変化、中国の役割、人口動態、高齢化といった問題も絡んでいます。ドイツ企業が適応し、生き残ろうとする意欲を過小評価しているわけではありませんが、長く困難なプロセスとなるでしょう」と彼は述べた。

フィエンアン（ガーディアン紙によると）

ソースリンク: https://vnexpress.net/tuong-lai-thach-thuc-sau-100-nam-phep-mau-kinh-te-duc-4676031.html