UOBは、2026年第1四半期に金価格が1オンスあたり3,600ドルに達すると予測している。

金価格も今後上昇すると予想されている - 写真：THANH HIEP

UOBは金価格が引き続き上昇すると予測している

UOB銀行（シンガポール）の世界市場・経済調査部門が実施した2025年5月の為替レートおよび金利戦略レポート。

UOBはこの報告書の中で、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策の緩和を続けるとの見方を引き続き維持していると述べた。

「FRBの利下げ時期は延期されたが、FRBが今年0.25％の利下げを3回実施すると我々は依然として予想している。

報告書は、「これら3回の利下げのタイミングは9月、10月、12月の連邦公開市場委員会（FOMC）で更新され、2025年末までに政策金利は4.5％から3.75％に引き下げられる」としている。

UOBによれば、これらすべての要因が金価格にプラスの影響を与えるという。さらに、米ドル安が進むとの期待と、米国の金ETFへの資金流入の可能性も高まっている。したがって、UOBは楽観的な見方を維持し、2026年第1四半期までに金価格の予想を1オンスあたり3,600米ドルに引き上げます。

市場全体に脱ドル化の噂が広まり、米ドルは4月に不安定な動きを見せた。焦点は、貿易関税や米ドル安が含まれるとされる「マール・アー・ラーゴ合意」をめぐる諸説だ。

しかし、UOBによれば、「解放記念日」後のドル売り、特に台湾ドル（TWD）に対するドルの急落の本当の理由は、多くの輸出業者が輸出収入で蓄えていた米ドルを同時に売却したことにある可能性があるという。

米ドルは他の主要通貨に対して引き続き下落するだろう。一方、EUR/USDとGBP/USDは引き続き上昇するでしょう。日本円については、日本銀行（BOJ）の緩やかな利上げロードマップにより、ゆっくりと上昇し、2026年第1四半期には140ドル/円に達すると予想されます。

緊張段階 最も直接的な貿易戦争は終わった

アジア通貨に関しては、4月上旬の不安定な時期は過ぎたものの、UOBによると、地域通貨の回復を抑制しうるリスクは依然として多く存在する。

これらの要因には、米国と中国の間の貿易交渉の結果をめぐる不確実性や、同地域の経済・貿易見通しが弱まる中でのアジア通貨の急激な上昇などが含まれる。

全体的に、最近のアジア通貨の力強い上昇はやや行き過ぎではあるものの、貿易戦争の最悪期は過ぎた可能性を反映し、2025年第3四半期の対米ドルの他のアジア通貨の最高値予想を引き下げました。

特に、4月の地域通貨の力強い回復の中で、VNDは特別なケースとなり、同月VNDは1.6%下落して、25,990 VND/USDとなった。

USD/VND為替レートの最新予測は、2025年第2四半期が26,100 VND/USD、2025年第3四半期が26,300 VND/USD、2025年第4四半期が26,000 VND/USD、2026年第1四半期が25,800 VND/USDです。

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出典: https://tuoitre.vn/uob-du-bao-gia-vang-cham-muc-3-600-usd-ounce-vao-quy-1-2026-20250513224522115.htm