金は1オンス3,300ドルから下落、貿易交渉の新たな動きを待つ

金は急落、米ドルは金融政策と関税のシグナルを待って底値を探る

6月第4週の終わり、世界の金価格は週末の取引時間中に急落し、1オンスあたり3,300ドルの水準を割り込み、3,297ドルで取引を終えました。これは2週連続の金価格下落であり、 6月中旬以来の最低水準を記録し、前週末比1%以上の下落となりました。同様に、COMEXフロアの最も近い金先物価格も1オンスあたり3,286.1ドルまで下落しました。

中東情勢の緊張緩和は、安全資産への需要を減少させています。一方、7月9日の相互関税停止の終了期限が近づく中、投資家は依然として新たな情報を待っています。トランプ大統領による大半の貿易相手国に対する90日間の関税停止は、この期限で終了し、中国の関税停止も8月12日に期限を迎えます。欧州連合（EU）、日本、インド、ベトナム、マレーシアなど18カ国との交渉が進行中です。

7月9日の期限まで残りわずか10日となった今、関税交渉に関する新たな展開は徐々に明らかになると思われるものの、依然として大きな不透明感を帯びている。カナダとの貿易交渉に関しては、ドナルド・トランプ米大統領が6月28日に突如として交渉打ち切りを発表した。これは、カナダが米国のテクノロジー企業を標的としたデジタルサービス税（DST）をめぐる動きである。

同時に、投資家は米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの見通しを見直している。FRBのジェローム・パウエル議長は今週、関税による新たなインフレ圧力がなければ、FRBは緩和サイクルを加速させる可能性があると述べた。米国が新たな関税を課していないという事実は、インフレ圧力を低く抑えることに役立ち、7月9日以降に関税引き上げが実施されない限り、FRBが複数回の利下げを実施するための条件を整えるだろう。

さらに、報道によると、トランプ大統領は早ければ今年9月か10月にもFRB議長候補を発表する可能性があり、金融緩和を支持する候補者を支持する可能性が高いという。

先週発表されたデータによると、2025年第1四半期の米国経済は0.5%縮小した。これは、トランプ政権による輸入品への関税の影響への懸念から消費が低迷する中で、予想を上回るペースで縮小した。一方、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）物価指数は、前月比0.1%上昇、前年比2.3%上昇した。ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストも同様の上昇を予想していた。

一方、国際市場では米ドルは低水準で推移しています。米ドル指数（DXY）は97.3ポイントまで下落し、2022年初頭以来の安値となりました。米ドル安により、ユーロ/米ドルの為替レートは1.17と、2021年以来の高値を付けました。

NATOが2035年までに国防費をGDPの2%から5%に引き上げる決定を下したことを受け、各国、特にドイツが目標達成のために借入を増やすとの見方が高まっている。ドイツは今週、2025年度予算と2026年度財政枠組みを承認した。これらの予算には、支出増加と当初計画よりも迅速な実施によって成長を刺激するための記録的な投資計画が含まれている。一方、アナリストは欧州中央銀行（ECB）が年末までに25ベーシスポイントの利下げを行うと引き続き予想している。6月初旬の利下げ後、ECBのラガルド総裁は、ECBの政策サイクルの終盤に近づいていると述べた。

先週のベトコムバンクにおける一部の為替レートの変動。単位：VND

先週の終値、ベトナム中央銀行が発表した中央為替レートは1米ドルあたり25,048ドンで、 6月24日の最高値から10ドン下落したものの、前週末比では17ドン高かった。一方、ベトコムバンクの週末の為替レートは、1米ドルあたり25,910～26,270ドン（振替買い－売り）で、前週末比約20ドン下落した。週中には、銀行が米ドルの買値を1ドル＝26,000ドンに引き上げた取引もあった。

一方、他の外国通貨との為替レートは大幅に上昇しました。特に、ユーロと英ポンドが対ドルで上昇したため、EUR/VNDとGPB/VNDの為替レートはともに1%以上上昇しました。ベトコムバンクでは、EUR/VNDの売レートは1ユーロあたり約31,400VNDでした。JPY/VNDの為替レートも0.46%上昇し、ベトコムバンクでは1円あたり184.65VNDで売られています。

先週ベトナムのバオ・ティン・ミン・チャウで取引されたSJCの金地金と金の指輪の価格。出典：BTMC

国内市場では、世界的な金価格の下落圧力を受け、SJC金地金価格も下落圧力にさらされました。週末時点で、SJC社におけるSJC金地金の価格は、買値1億1,720万ドン/タエル、売値1億1,920万ドン/タエルで取引され、世界的な金価格の下落圧力を受け、6月13日以来の最安値を記録しました。週中には、木曜日に1億2,000万ドン/タエルに達しました。

ベトナム商工会議所（VCCI）は、ベトナム国家銀行に対し、金取引活動の管理に関する政令24/2012/ND-CP号の一部条項を改正・補足する政令案について意見を求める書簡を送付しました。特に、VCCIは、金の輸出入ライセンスおよび個別の金の輸出入ライセンスの廃止を勧告しています。これらのライセンスの廃止は、多くの「サブライセンス」を生み出し、行政手続きと企業のコンプライアンスコストの増加につながるためです。政令24/2012/ND-CP号の改正は、近い将来に完了する見込みです。

VCCIの意見に加え、ベトナム金事業協会は以前、定款資本金1兆ドンではなく5千億ドンの企業に金地金の生産を許可することを提案していました。資本要素に加え、企業の生産能力、事業効率、事業評判、市場におけるブランド力、デザイン、金地金の品質、そして金取引に関する国家規制の遵守状況も考慮されるべきです。

出典: https://baodautu.vn/vang-roi-xa-moc-3300-usdounce-cho-doi-chuyen-dong-moi-trong-dam-phan-thuong-mai-d316343.html