最近、金への熱狂がプロの取引フロアにとどまらず、さらに高まっていることを示す興味深いニュースがありました。アメリカの巨大小売チェーン、コストコでは、オンラインと実店舗の両方で金地金が「完売」したという記録が残っています。
これは、貴金属が金融投資家の関心を集めているだけでなく、一般消費者の心にも浸透していることを示しています。
コストコの金の延べ棒（写真：ゲッティ）。
激動の一年だったが「甘い」一年だった
2025年は金にとって歴史的な年になるかもしれない。貴金属は年初から50%近く上昇し、S&P 500の3倍の上昇を記録している。
スポット金は10月20日に1オンスあたり4,360ドルの史上最高値を記録した。しかし、すべての取引はいつかは終わるため、価格はその後先週初めに1オンスあたり3,970ドルまで下落した。
しかし、この下落は長くは続かなかった。先週、金価格は力強く回復し、4,260ドルの節目まで戻った。この急速な回復は、市場の金に対する信頼が依然として非常に高いことを示している。現在、 世界の金価格は4,000ドルから4,100ドルの間で推移している。
アナリストらは、金価格にとって「最悪の事態」を引き起こす要因が数多く重なり合っていると指摘している。
まず第一に、世界経済の不確実性の中で、金は「安全資産」としての役割を引き続き発揮しています。米国経済の見通しは依然として不透明であり、株価上昇の持続性に対する懸念が高まっています。このような環境下では、投資家は安全資産として金を求める傾向があります。
第二に、上場投資信託（ETF）からの巨額の資金流入です。北米における金ETFの需要が大きな牽引役となっています。第3四半期だけでも、米国ETFの現物金保有量は前年同期比160%増となり、他の地域における宝飾品や小売地金の需要減少を相殺する以上の増加となりました。
10月の米国における金取引量は1日当たり2,080億ドルという過去最高を記録し、この貴金属の紛れもない魅力を示す数字となった。
最後に、米連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き下げの可能性、米ドル安、世界的な公的債務水準の高さなど、他のマクロ要因も金価格上昇を後押ししている。
最近の価格下落は多くの投資家を不安にさせています。しかし、多くの専門家は、これは長期的な上昇トレンドにおける健全なテクニカル調整に過ぎないと考えています。
エンリッチ・マネーのCEO、ポンムディ・R氏によると、今回の調整は確立された上昇トレンドの中で起こっているとのことです。ポンムディ氏は、これは重要なサポートレベルを「再テスト」したもので、買い圧力が再び強く戻ってくることが多いと考えています。主要なサポートゾーンが維持される限り、金の強気相場は維持されるでしょう。
簡単に言えば、市場は持続不可能なほど過熱するのではなく、さらに上昇する前に、そのような「ブレイク」で安定する必要があるのです。
金価格は今年初めから50％近く上昇しており、これはS&P500指数の上昇率の約3倍である（写真：Times of India）。
それで金はどこへ行くのでしょうか?
これは最も興味深い質問です。名門投資銀行UBSは驚くべき予測を発表しました。政策リスクの増大や金融市場の不安定化が進んだ場合、金価格は間違いなくさらに10%上昇し、1オンスあたり4,700米ドルに達する可能性があるということです。
世界的な金融動向、中央銀行による継続的な購入、 地政学的緊張の緩和などのファンダメンタルズに基づき、金の中長期的見通しは引き続き良好です。
2025年には、金が最も有望な投資チャネルとなるでしょう。しかし、高い利益には税制上の「闇」がつきもので、新規投資家はそれを簡単に無視してしまう可能性があります。
米国では、実物の金および実物の金 ETF には株式よりも高い税率が適用されます。株式の長期保有には最大 20% の税金が課せられ、実物の金には最大 28% の税金が課せられます。
「金がETFに投資されているからといって、税金が免除されるわけではない」と金融専門家で税理士のトミー・ルーカス氏は警告する。
したがって、投資家は決定を下す前に、各投資チャネルの規制と特徴を慎重に検討する必要があります。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-tang-nong-toan-cau-canh-bao-rui-ro-thue-va-dieu-chinh-gia-20251116233654275.htm
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