VN指数は1,300ポイント前後で「揺れ動く」

VN指数が「揺れる」、外国人投資家が再び純買いへ。配当支払いスケジュール。PNJが巨額の利益を報告。Thanh Cong Textile and Garmentが繊維市場シェア拡大で力強い成長。REEの女性社長が「苦境」から退く。

外国人投資家は再び買い越しに転じたが、流動性は依然として弱い

11月18日から22日の週にかけて、株式市場は大きな変動を何度も経験しました。VN指数は、度重なる調整の後、1,200ポイントのサポートレベルからの回復を記録しました。

回復を牽引しているのは依然として銀行や不動産といった大型株であり、市場全体に勢いを与えている。

典型的には、TCB (Techcombank、HOSE)、 ACB (ACB、HOSE)、VHM (Vinhomes、HOSE)、CTG (VietinBank、HOSE)、VCB (Vietcombank、HOSE)、LPB (LPBank、HOSE)、NVL (Novaland、HOSE) などです。

VN-Indexはここ1ヶ月苦戦を強いられている（写真：SSI iBoard）

しかし、この傾向は長くは続かず、先週末には短期的な利益確定需要により指数は減速し始めました。週末時点で、VN指数は前週比9.53ポイント（0.78%相当）上昇しました。

外国人投資家の取引は依然として焦点であり、売り圧力が依然として比較的強い状況では、資本フローは引き続き大きなマイナス要因となっている。外国人投資家は、今週の市場全体で合計3兆8,060億ドンの売り越しとなった。

明るい兆しが現れたのは、この投資家グループが1か月以上続いた「売り買い」の後に買い越しを反転させた週末だった。

VHM（ビンホームズ、HOSE）株は1兆5,220億ドンと最も強い売り圧力を受け、続いてSSI（SSI証券、HOSE）株が7,220億ドン、HPG（ホアファット・スチール、HOSE）株が5,410億ドンと続いた。さらに、FPT（FPT、HOSE）、MWG（モバイルワールド、HOSE）、MSN（マサン、HOSE）などの銘柄コードも下落した。

逆に、外国人投資家はCTG（VietinBank、HOSE）、MCH（Masan Consumer、HOSE）、TCB（ Techcombank 、HOSE）などを大量に購入した。

PNJは1日あたり70億ドンの収益を上げている

最近、フー・ニャン・ジュエリー株式会社（PNJ、HOSE）は、今年最初の10か月間の純収益が32兆3,710億ベトナムドン、税引後利益が1兆6,000億ベトナムドンで、同期比でそれぞれ22.7%と4.4%増加したと発表した。

上記の結果により、PNJ は収益計画の 87.1%、年間利益目標の 76.6% を達成しました。

PNJは金購入需要と積極的な新製品の発売により大きな利益を上げている（写真：インターネット）

この宝飾品小売会社は、10月だけで3兆1,290億ドンの収益を上げ、税引後利益は2,180億ドンに達しました。これは過去8ヶ月で最高の利益であり、1日あたり70億ドン以上の利益に相当します。

今年上半期の市場の活況により、今年最初の10か月間の24Kゴールドの売上高は同時期比33.9%増加しました。

さらに、宝飾品小売売上高は16.5%増加し、総収益構成の56.4%を占めました。これは、店舗網の拡大とサービス品質の向上、そして多くの新製品やコレクションの発売によるものです。宝飾品卸売売上高も同期間比で32.7%増加しました。

ACBS証券は、経済状況の好転に伴い、PNJはホリデーシーズン、年末商戦、そして消費者の購買力の向上により小売業の成長を後押しできると評価しました。さらに、同社は今年第4四半期に男性向けの新製品セグメントの導入を計画しており、テスト結果が良好であれば事業拡大も検討しています。

REE冷凍機の「女性将軍」が31年間の勤続を経て突然退任

冷凍電気エンジニアリング株式会社（REE、HOSE）は、最近、経営幹部の重要な人事を発表しました。REEに半世紀近く在籍してきたグエン・ティ・マイ・タン氏が取締役会長を退任し、グエン・ミン・クアン氏に代わりゼネラル・ディレクターに就任しました。取締役会長の職はアラン・ザビエル・カニー副会長に引き継がれ、グループの経営体制に新たな変化がもたらされました。

グエン・ティ・マイ・アン氏がREE冷凍電気工学会長を退任（写真：インターネット）

この変更は、外国株主グループであるPlatinum Victory Pte. Ltd.が同社への出資比率を継続的に引き上げていることを受けて行われた。2024年10月末、同ファンドはREE株400万株を追加購入し、出資比率を34.85%から35.7%に引き上げ、REEにおける拒否権を正式に取得した。

REEは1977年に設立され、当初は空調設備の修理・メンテナンスを専門とする小規模企業でした。1993年には、リーはいち早く株式化され、事業拡大への大きな転機を迎えました。グエン・ティ・マイ・タン氏のリーダーシップと戦略の下、REEは着実に成長を続け、機械・電気工学（M&E）、不動産、再生可能エネルギー、水インフラの4つの主要分野を事業とする、多角経営のリーディングカンパニーへと成長しました。

グエン・ティ・マイ・タン氏は、ベトナムの傑出した女性ビジネスウーマンの一人です。 2014年には、フォーブス誌の「アジアで最も影響力のある女性ビジネスウーマン48人（ASIA Power Businesswomen）」に選出され、ベトナム株式市場における富豪トップ80にも選出されました。

現在、彼女はREE株6,040万株以上を保有しており、これは資本金の12.83%に相当し、推定資産額は3兆9,000億ベトナムドンです。夫のグエン・ゴック・ハイ氏もREE株2,570万株を保有する大株主であり、これはREE資本金の約5.46%に相当します。

事業活動について、REEは2024年第3四半期に純収益2兆290億ドンを記録し、前年同期と同水準となりました。税引後利益は5620億ドンで、前年同期比20.9%増となりました。しかしながら、年初来9ヶ月間では、売上高と利益は前年同期比でそれぞれ7%、29.4%減少しました。

タンコンテキスタイルの利益は127%急増した

タンコン繊維投資貿易株式会社（TCM、HOSE）の報告によると、親会社の10月の売上高は1,360万米ドルを超え、前年同期比19%増となった。10月の税引後利益は127%増の99万4,000米ドルを超えた。これは、衣料品（69%）、生地（19%）、糸（10%）が売上高に大きく貢献したことによるもので、アジアが引き続き主要輸出市場であり、市場シェアの63%を占め、次いで南北アメリカ（32%）となっている。

ベトナムの繊維・衣料品部門は年末と来年に明るい見通しを持っている（写真：インターネット）

親会社であるTCMは、今年最初の10ヶ月間で売上高が1億3,420万米ドルを超え、前年比15%増、税引後利益が1,030万米ドル（2,500億ベトナムドン相当）を超え、前年比44%増を記録しました。この数字は2022年の利益とほぼ同額で、2023年の利益のほぼ2倍に相当します。

売上高計画の達成率は85％にとどまっているものの、2024年の利益目標の50％は上回った。

受注に関して、タンコン社は今年の売上計画の90％以上を獲得しており、2025年第1四半期の受注を受け付けていると述べた。

SSIリサーチは、ベトナムの繊維・アパレル産業は、魅力的な評価額と米国市場における中国に対する競争優位性により、将来性があると考えています。チャウ氏は、この産業の成長率は鈍化する可能性があるものの、依然として潜在性があり、2025年には他の産業の平均よりも低い10倍未満になると予測しています。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesのコンサルティング責任者であるHuynh Quang Minh氏は、米ドル力指数（DXY）は、月初から大幅に冷え込んだ後、FRBの金融政策とドナルド・トランプ次期米大統領の潜在的な政策に対する新たな期待により、反発し、2023年初頭以来の高値である108ポイントのゾーンに近づいたと評価した。

この要因は短期的に経済に圧力をかける可能性があり、外国人投資家の純売りに直接影響するため、投資家が注意を払う必要がある重要な指標でもあります。

しかし、市場が為替レートの問題に直面したのは今回が初めてではありません。結局、為替レートの短期的な要因が投資家の関心を失わせたことで、市場はバランスを取り戻し、上昇トレンドに戻りました。

さらに、国内政策は依然としてビジネス環境と株式市場を力強く支えています。具体的には、金融緩和政策、貸出金利の引き下げ、消費刺激策としてのVAT2%減税、そして公共投資資金の投入への決意といった政策は、いずれもプラスの原動力となっています。

したがって、ミン氏は、外部要因が市場センチメントに大きな圧力をかけているものの、投資家にとっては、2024年から2025年にかけて安定した見通しを持つ売られ過ぎ銘柄を注視し、選別する機会にもなり得ると考えている。しかしながら、この「底値狙い」には慎重さが求められ、国内政策の恩恵を受ける良好なファンダメンタルズを持つ銘柄を優先する必要がある。
投資家は、長期的な見通しを持つ次の株式グループへの投資を検討できます。肥料業界グループ: DCM、DPM、海運業界グループ: HAH、工業団地不動産業界グループ: KBC、SZC、繊維業界グループ: MSH、鉄鋼業界: HPG、電力業界: REE。

BSC証券は、VN指数は1,230ポイント付近で綱引き状態となり、週末は前日比横ばいの1,228.1ポイントで引けたとコメントした。下落銘柄数は上昇銘柄数を上回ったものの、18セクター中12セクターが上昇しており、キャッシュフローの乖離が見られた。特に、HOSEとHNXの2つの取引所では、外国人投資家が再び買い越しに転じた。

今後のセッションでは、短期的な利益を求めて業界グループを通じてキャッシュフローが発生するため、VN-Index は 1,230 ポイントの古い抵抗レベル付近で横ばいセッションを経験する可能性があります。

SSI証券は、VN指数が今週1,228.1ポイントで終了すると予想しています。取引量は依然として低水準で、わずか4億9,700万株にとどまっています。指数は以前の1,229～1,233ポイントのレンジから減速しました。テクニカル指標は弱含みゾーンでの改善を示しています。そのため、VN指数は短期的な変動に直面する可能性があり、1,220～1,222ポイントのゾーンまで下落する可能性があります。

今週の配当スケジュール

統計によると、11月25日から29日まで配当金の権利を持つ企業は20社あり、そのうち現金で支払う企業が14社、株式で支払う企業が3社、ボーナス株式を与える企業が1社、組み合わせで支払う企業が2社です。

最高は57.4%、最低は2.5%です。

3社は株式で支払います:

FECON Minerals JSC ( FCM、HOSE)、権利落ち取引日は11月28日、利率は4%です。

Au Viet International Fertilizer JSC ( AVG、UPCoM)の権利落ち取引日は 11 月 28 日、利率は 35% です。

ベトナム・トゥオンティン商業銀行（ VBB、UPCoM）の配当落ち日は11月28日で、利率は25％です。

1 社が株式を報酬として付与:

Duong Hieu Mineral Exploitation and Trading JSC ( DHM、HOSE)の権利落ち取引日は 11 月 29 日、税率は 10% です。

2つの統合給与事業：

My Chau Printing and Packaging JSC ( MCP、HOSE)は、株式とボーナス株式の 2 つの形式で配当金を支払っており、配当落ち日は 11 月 29 日で、配当率は 10% です。

TCO ホールディングス株式会社( TCO、HOSE)は、株式とボーナス株式の 2 つの形式で配当金を支払います。配当落ち日は 11 月 26 日で、配当率はそれぞれ 13% と 54% です。

現金配当支払いスケジュール

* 配当落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの関連権利を享受できなくなるが、株主総会に出席する権利は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQデー	日付 TH	割合
SZB	HNX	11月25日	12月27日	10%
PVM	アップコム	11月25日	12月26日	5%
ドライ	アップコム	11月26日	12月12日	4%
PSP	アップコム	11月26日	12月27日	2%
CEG	アップコム	11月27日	12月20日	2.5%
VSH	ホース	11月28日	12月31日	10%
DRL	ホース	11月28日	12月20日	10%
MPY	アップコム	11月28日	12月23日	6%
KTC	アップコム	11月29日	12月24日	3%
POS	アップコム	11月29日	12月13日	10%
TDF	アップコム	11月29日	12月20日	5%
HTL	ホース	11月29日	12月18日	35%
GND	アップコム	11月29日	12月18日	10%
MSH	ホース	11月29日	12月20日	35%

出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-25-29-11-nhan-dinh-va-khuyen-nghi-20241125075500782.htm