大手銀行や企業の経営者の妻や子供たちが株の購入に殺到：そのシグナルは何なのか？

株式市場は下落し、流動性は低下し、魅力は低下しています。しかしながら、最近では大物実業家や大企業、銀行の幹部の妻子が競って株式を購入し、登録しています。ベトナムの資本市場では一体何が起こっているのでしょうか？

ビジネスリーダーの関係者が買い急ぐ

マサングループ（MSN）の情報によると、マサン会長の億万長者グエン・ダン・クアン氏の娘、グエン・イェン・リン氏が約6,000億ドンを投じ、登録株式総数1,000万株のうち約850万株（約85%相当）を買収した。買収期間は10月29日から11月18日まで。買収後、グエン・イェン・リン氏はMSN株約850万株を保有するに至り、これは資本金の0.59%に相当する。

これは、マサンの株価が過去1ヶ月で1株あたり81,000ドン超から70,000ドン未満へと急落した状況において、注目すべき取引です。マサンはまた、株価がMSNの真の価値と潜在能力をはるかに下回る水準に下落していると繰り返し述べています。2021年末には、MSNの株価は1株あたり140,000ドン（調整後価格）を超えることもありました。多くの外国機関は、MSNが1株あたり180,000～190,000ドンに達する可能性があると予測していました。

911グループ（NO1）のルー・ディン・トゥアン会長の妻、グエン・ティ・ハイさんは、10月15日から11月13日の間に763,500株を購入し、所有株数を1,747,900株（定款資本の7.28%）に増やし、同社の主要株主となった。

TNG投資貿易株式会社（TNG）では、取締役兼社長のグエン・ドゥック・マイン氏が、12月2日から30日までの交渉と注文マッチングを通じて、100万株の購入を登録しました。現在、マイン氏は約980万株（8.01%相当）を保有しています。取引が成立すれば、マイン氏の保有株数は最大1,980万株となります。

HIPTグループ・コーポレーション（HIG）の取締役会長であるレ・ハイ・ドアン氏も、11月21日から12月20日までの間に投資目的で100万株の購入を登録しました。取引が成立すれば、ドアン氏の保有株数は1,060万株を超え、保有比率は47%となります。

ラムソン・サトウキビ株式会社（LSS）の取締役会長レ・ヴァン・タン氏は、11月22日から12月21日までの間に50万株の購入登録を行った。取引完了後、タン氏の保有株数は約434万株（5.41%）に増加する。

chungkhoanHH5 OK.jpg — *株式市場は最近、暗く弱気な展開となっている。写真：HH*

タン氏に先立ち、取締役会副会長のレ・チュン・タン氏が10月2日から10月31日までの間に登録株式総数300万株のうち265万株を購入し、保有株数を454万株超、保有率5.67%に増加させた。

億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏が率いるビンホームズ株式会社（VHM）は、約10兆7000億ドンを投じて、約2億4700万株の自社株買いを行った。VHMが買い戻した株式数は、当初登録された株式総数の66.75%に相当した。

銀行側からも買い情報が相次いでいる。ベトナム国際商業銀行（ VIB ）のダン・ヴァン・ソン副会長の妻、ダン・ティ・トゥー・ハ氏は、11月27日から12月26日までの間に1,000万株の買い付けを登録した。登録が成功すれば、ソン氏の妻のVIB株保有数は8,160万株に増加し、資本金の3.215％に相当する（戻入れを待つ既存株主へのボーナス1,220万株は除く）。また、ソン氏の娘、ダン・ミン・ゴック氏は400万株の買い付けを登録しており、登録が成功すれば、保有株数は807万株近くに増加し、資本金の0.318％に相当する（戻入れを待つ既存株主へのボーナス69万1,254株は除く）。

ホーチミン市開発株式会社商業銀行（ HDバンク、HDB）の取締役兼総裁、ファム・クオック・タン氏は、11月18日から12月16日までの間に100万株を購入する登録を行ったと発表した。現在、タン氏は580万株以上を保有しており、これは0.199%を占めている。

何が起こっている？

いまだ下降トレンドから抜け出せない暗い株式市場を背景に、大物実業家や大社長、企業や銀行の関係者の妻や子らが競って株式を購入したり、購入登録したりする現象は、過去には珍しくなかった。

取引件数は非常に多く、緊急性も高いが、証券取引所の数千の企業の規模と比較するとそれほど大きくはない。

大物経営者や関係者が株を売買するのは、それぞれの企業に独自のストーリーがあるからかもしれないし、リーダーたちが経済全般、特に企業や株式市場に明るい見通しを抱いているからかもしれない。

それは、タクシー会社を設立するために大量のビンファスト車を購入することに切り替えたときのNO1の突破口の見通しの話かもしれませんし、SKグループ韓国の資本撤退取引のための新しい外国投資家の探索を完了した話とともにマサンが消費者および小売分野で突破口を開いた話かもしれません...

VIB銀行の場合、これは戦略的株主であるオーストラリア・コモンウェルス銀行の売却計画と関連している可能性があります。Vinhomesの場合、自社株購入計画は価格が低すぎるためか、あるいは外国人投資家の売却に関連している可能性があります。

しかし、多くの専門家が指摘するように、株式市場は必ずしも経済の健全性を測る指標ではありません。株式市場はキャッシュフローに大きく依存することが多く、キャッシュフローが逼迫し、引き揚げられると、経済見通しや企業の健全性が良好であっても、下落傾向を反転させることは困難です。

最近、FPT、DGC、MSNなど、将来性が良好と評価されている多くの企業が、市場の流れを受けて強い下降圧力にさらされています。

現在、株式市場の流動性は非常に低くなっています。米ドル/ベトナムドンの為替レートの急騰、ベトナムの金利と世界の金利差により、外国人投資家は年初から過去最高の85兆ベトナムドンを引き出しました。

国内では、証券会社の信用貸付残高が継続的に過去最高を記録し、92億米ドルに達しているものの、株式市場への資金流入は非常に少ない。流動性は10兆～15兆ドン程度と低迷している。企業が債券の返済のために借り入れを行う兆候が見られる。以前の統計では、債券の償還期限は2024年末がピークとされていた。

多額のキャッシュフローが引き出される一方で個人投資家は依然として慎重であり、銀行システムへの預金は記録的な水準まで増加し続けているため、株価の下落傾向は避けられない。