外国資本が株式に戻ってくるのはいつでしょうか？

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Vốn ngoại trở lại chứng khoán, khi nào? - Ảnh 1. — ホーチミン市の銀行での米ドル取引 - 写真：QUANG DINH

今年の最初の8か月間で、世界における米ドル金利の高騰により、外国人投資家はベトナムの証券を売却し、純額で約65兆ベトナムドン（約26億ドル）を引き出した。

為替レートが安定し、投資家の不安は軽減

アンビン証券（ABS）の分析・投資担当ディレクター、グエン・ティ・トゥイ・リン氏によると、米国が米ドル金利を引き下げたことで、新興国市場への資金流入のトレンドが再び戻ってきたという。インドネシア、マレーシアなどでは、外国人投資家が買い越しとなっている。

ベトナムでは、過去1ヶ月間、売り越しは徐々に減少したものの、買い越しは見られました。8月の外国人投資家の売り越しはわずか3兆6,000億ドンで、今年最初の7ヶ月の平均は8兆3,000億ドンでした。

KISベトナム証券のシニアディレクター、チュオン・ヒエン・フオン氏は、最近、ベトナムドンの金利が急激に低下し、ベトナムドン/米ドルの為替レートが5％上昇したため、投資家の収益性が低下し、アジアの他の市場と比べて魅力が低下し、ベトナムから資本を引き上げざるを得なくなったと述べた。

投資コンサルティングと資産運用を専門とするFIDTの専門家、フイン・ホアン・フオン氏は、外国人投資家は近い将来に買い越しを再開するかもしれないが、その額はそれほど大きくなく、ベトナム株式市場が正式に上方修正されない限り、年初に売却した額を取り戻すのは難しいだろうと述べた。

外国資本誘致の準備

Vốn ngoại trở lại chứng khoán, khi nào? - Ảnh 2. — 連邦準備制度理事会が4年ぶりに金利を引き下げたことで、ベトナムを含むASEAN株式市場への国際投資資金の流入が促進されると期待される - 写真：クアン・ディン

専門家によると、ベトナムへの外国資本流入額は、金利や為替レートなど多くの要因に左右される。統計によると、米国が金利を引き下げると、資本は新興市場へ流入する。短期的には、外国投資家はすぐに大量の純増分を投資することはできないが、徐々に市場にプラスの変化をもたらすだろう。

そのため、専門家は、外国資本を誘致するためには、国内からのより積極的な変化が必要だと強調した。事業発展を支援・促進し、暴風雨や洪水後の経済復興を促すための適切な政策が必要であり、経済成長の回復はベトナムが外国資本を誘致するための重要な基盤となる。

フイン・ホアン・フオン氏は、外国資本を誘致するためには、市場へのアクセスを阻むボトルネックや障壁を取り除くと同時に、「マーケティング」のための他の魅力的な要素も必要だと考えている。最近、財務省は、外国投資家は十分な資金を必要とせず、株式を購入できるという通達を出した。

フォン氏によると、これはベトナム株式市場がFTSEラッセル（国際格付け機関PV）による新興市場への格上げ要件を満たすための一歩前進となる。格上げされると、アクティブファンドからの資金流入を除いても、ETFファンドからの資金流入は数十億米ドルに達すると推定されている。したがって、ベトナムへの外国資本流入を増加させるためには、引き続き障害を取り除き、市場の格上げプロセスを促進することが依然として重要な戦略となる。