경기 침체 직전에 있는 영국 경제는 어떻게 이중의 어려움을 극복할 것인가?

영국 왕립 연구소 채텀 하우스의 글로벌 금융 및 경제 프로그램 수석 자문 펠로우인 스티븐 픽포드 씨에 따르면, 영국은 이러한 문제를 해결하기 위해 재정 개입을 사용하는 제한된 범위 내에서 심각한 국내적 어려움에 직면해 있습니다.

Ngành công nghiệp bán dẫn - tâm điểm căng thẳng Mỹ-Trung

불과 한 달 전만 해도 영국이 올해 경기 침체에 빠질 것이라고 예측했던 IMF는 이제 2023년에 0.4%의 낮은 성장률을 전망하고 있습니다. (출처: Shutterstock)

더욱 광범위한 지정학적, 경제적 힘에 의해 악화될 정책적 딜레마.

주요 과제

국제통화기금(IMF)이 2023년 4월 발표한 영국 경제에 대한 최신 평가에는 몇 가지 반가운 소식이 담겨 있었습니다. 불과 한 달 전만 해도 영국이 올해 경기 침체에 빠질 것이라고 예측했던 것과 달리, IMF는 이제 2023년 성장률을 0.4%로 전망하고 있습니다.

하지만 이 좋은 소식을 장기적으로 이해하는 것이 중요합니다. 단기적으로 영국의 경제 성과는 선진국 중 최하위권에 머물 것으로 예상됩니다. 인플레이션은 높고 지속되고 있습니다. 그리고 장기적으로는 낮은 생산성이 성장과 생활 수준의 저해 요인으로 작용할 것입니다.

이러한 단기적인 문제 중 일부는 우크라이나 분쟁과 그로 인한 에너지 및 식량 가격 상승, 그리고 코로나19 팬데믹 기간 동안의 글로벌 공급망 차질과 같은 국제적인 문제로 인해 더욱 악화되었습니다. 한편, 영국에서는 지속적인 순이민에도 불구하고 많은 기업들이 여전히 숙련된 인력을 충분히 채용하지 못하고 있다고 보고합니다.

영국에서 인플레이션이 다른 지역보다 더 심각해졌다는 징후도 나타나고 있습니다. 시장 예상과는 달리, 영국의 근원 인플레이션은 4월에 상승했습니다. 영국 중앙은행(BoE)은 유럽 기업들과의 경쟁이 약화되면서 영국 기업들이 가격을 인상하고 있다고 경고했습니다. 노동자들은 높은 인플레이션에 맞춰 임금 인상을 요구하며 인력 부족 압력을 가중시키고 있습니다.

마지막으로, 2022년 가을 리즈 트러스 전 총리 정부의 "소규모 예산" 조치는 영국 경제에 더욱 큰 스트레스와 불확실성을 안겨주었습니다. "소규모 예산"에서 발표된 감세 전략에 대한 시장의 반응은 즉각적이고 격렬했습니다.

2023년 3월 예산에 도입된 "미니 예산" 조치와 추가적인 통합 조치가 번복되었음에도 불구하고, 예산 책임 사무소(OBR)는 공공 부채가 향후 4년 동안 계속 증가할 것으로 예측하며, 이는 정부가 직면한 재정적 여유가 부족하다는 점을 강조합니다.

정책 딜레마

영국 정부의 현재 우선순위는 물가상승률을 2% 목표치로 낮추고 재정 적자와 공공 부채를 줄이는 것입니다. 이러한 목표는 취업자 수를 늘려 경제 성장을 촉진하는 데 목적을 두고 있습니다. 실업률은 역사적 기준으로는 여전히 낮은 수준이지만, 이는 노동 시장에 참여하지 않는 사람들의 증가와 매우 낮은 생산성 증가율을 반영합니다.

단기 정책 딜레마는 성장에 악영향을 미치지 않으면서 인플레이션을 어떻게 낮출 것인가입니다. 2022년 가을 "소규모 예산"의 우선순위는 감세를 통해 창출된 성장이었지만, 시장의 부정적인 반응으로 인해 이러한 노력은 무산되었습니다. 이제 최우선 과제는 인플레이션을 신속하게 낮추는 것이며, 이는 통화 정책과 재정 정책 모두 당분간 긴축적이어야 함을 의미합니다.

장기적인 과제는 낮은 노동 생산성입니다. 이를 개선하는 것은 장기적으로 지속 가능한 경제 성장을 위한 핵심이지만, IMF는 영국의 성장률이 연 1.5%에 불과하다고 추산합니다.

생산성 향상의 두 가지 주요 동력은 노동력의 질 향상과 생산 투자의 양과 질 향상입니다. 하지만 이 두 가지 모두 달성하기 쉽지 않으며, 빠르게 달성할 수도 없습니다.

노동력 확대에는 교육과 훈련도 필요하며, 그 효과가 나타나기까지 수년이 걸릴 수 있습니다. 투자 확대는 진전을 더 빠르게 이룰 수 있지만, 국내의 긴축 정책(특히 공공 자원)을 고려할 때, 현재 환경에서는 투자가 제한될 수 있습니다.

더 빠른 방법은 외국 자본, 특히 외국인 직접 투자(FDI)를 유치하는 것입니다. 외국인 투자는 종종 최첨단 기술을 도입하고 경쟁을 심화시켜 국내 기업의 효율과 생산성을 높이도록 유도하기 때문에, 이 방법이 더 효과적일 수도 있습니다.

분열된 글로벌 환경

영국은 FDI 대상지로서 많은 매력을 가지고 있지만, 브렉시트로 인해 EU에 대한 수출 제한으로 인해 덜 매력적인 선택이 되었습니다.

이는 지경제적 분열의 한 측면입니다. 최신 세계 경제 전망은 다자간 무역, 투자, 기술 분야의 최근 동향을 강조합니다. 그러나 국가들은 "자립"과 지정학적으로 연계된 국가들과의 우호 관계, 즉 소위 "우호 관계"에 더욱 집중해야 한다는 압력을 받고 있습니다.

브렉시트, 미중 무역 갈등, 러시아-우크라이나 갈등은 국제 경제 및 정치 관계에 큰 도전을 가하는 이러한 추세의 예입니다. 더 나아가, 세계화에 대한 대중의 불만이 커지면서 더욱 내향적인 정책들이 장려되고 있습니다.

주요 사례로는 최근 미국에서 도입된 인플레이션 감소법(IRA)과 CHIPS 및 과학법이 있습니다. 이를 통해 국내 반도체 산업과 청정 기술 제조를 지원하기 위해 4,000억 달러 이상의 세액 공제, 보조금 및 대출이 제공되었습니다.

주요 목표는 반도체, 전기차 등 전략 산업에서 중국의 중요성이 커지는 것에 대응하고, 동시에 외국인 투자와 일자리를 유치하는 것입니다. EU는 자체 보조금 패키지도 개발하고 있습니다.

IMF는 이러한 분열이 대규모 산출 손실과 세계 경제에 부정적인 파급 효과를 초래할 것이라고 결론지었습니다. 특히 투자가 다른 곳으로 전환되어 손실을 입는 국가들에게 더욱 그렇습니다.

영국은 심각한 국내 문제에 직면해 있으며, 이를 해결하기 위한 재정 개입의 여지는 제한적입니다. 지경제적 분열이 지속되고 심화될 경우, 국제 관계에 점점 더 큰 영향을 미치고 세계화를 역전시키며 여러 국가의 생활 수준에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

개방 경제 국가인 영국은 이러한 요인들의 영향을 특히 크게 받을 것으로 예상됩니다. 영국은 미국과 EU의 선례를 따라 배터리 제조업체 등에 대한 산업 보조금을 확대해야 할 수도 있습니다. 그렇지 않으면 첨단 기술 및 청정 에너지 산업 유치 및 유지 경쟁에서 뒤처질 것입니다.

재정 자원이 제한되어 있기 때문에 영국은 더 큰 규모의 파트너와 동맹을 맺어야 합니다. 여기에는 과학, 기술 및 규제 문제에 관해 EU와 미국과 긴밀히 협력하는 것도 포함됩니다. 그렇지 않으면 분열된 글로벌 환경에서 뒤처질 위험이 있습니다.

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