2023년 4월에는 회사채가 단 한 차례만 발행되었습니다.

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2023년 5월 12일 오전 7시 27분 하론 기사 인쇄

ANTD.VN - 2023년 3월 활발한 움직임을 보였던 기업 채권 시장은 4월에 6,710억 VND 규모의 사모 채권 발행 한 건만 기록했습니다.

발행 규모가 급격히 감소했습니다.

FiinRatings 데이터에 따르면 이번 채권 발행은 North Star Holdings Joint Stock Company에서 이루어졌습니다. 이번 달 발행 규모는 전월 대비 2.5%, 작년 동기 대비 2.25%에 불과합니다.

이번 채권 발행은 부동산 부문에 속하며, 만기는 16개월이고, 연 14%의 이자율을 제공합니다. 이는 2023년 초 이후 기록된 최고 명목 이자율입니다.

2023년 4월 회사채 시장은 조용했습니다.

FiinRatings의 자료에 따르면 4월 만기 전 재매입된 채권 규모는 약 11조 3천억 VND에 달했으며, 이는 전월 대비 41.61%, 2022년 같은 기간 대비 10% 감소한 수치입니다.

해당 월의 자사주 매입 활동은 주로 은행 부문에서 이루어졌으며, 2023년 4월 기준 매입된 채권 가치의 61%를 차지했습니다.

이들 기관이 재매입한 은행 채권의 가치는 전월 대비 5.64배, 작년 동기 대비 2.42배 증가했으며, 이는 베트남국제은행(VIB), 사이공상업은행(Sacombank), 베트남번영은행(VPBank), 베트남투자개발은행( BIDV ) 등 주요 은행에서 비롯되었습니다.

은행들이 재매입한 회사채 대부분(12건 중 8건)은 만기가 3년이며, 만기까지 정확히 1년 또는 2년(2024년 또는 2025년)이 남아 있습니다.

한편, 5월 4일 현재 시장에는 총 128조 5천억 VND에 달하는 회사채 채무 이행이 지연된 발행사가 98개로 집계되었으며, 이는 마지막 집계(4월 17일) 대비 13.6% 증가한 수치입니다.

회람 03: 임시방편일 뿐입니다

최근 베트남 중앙은행은 2023년 3월 3일자 공문을 통해 2021년 16호 공문 제4조 11항의 효력을 정지시켰습니다. 이에 따라 금융기관은 자신이 매도한 비상장 회사채 및/또는 매도한 비상장 회사채와 동일한 발행 단위 또는 순차 발행으로 나온 비상장 회사채를 재매입할 수 있게 되었습니다.

그러나 해당 규정은 채권 재매입 대상 기업 수를 신용기관의 최고 내부 신용등급을 보유한 기업으로 제한합니다. FiinRatings의 평가에 따르면, 대부분의 발행 기업은 신용 건전성이나 신용등급이 낮은 수준입니다. 따라서 명시된 조항만으로는 현재 유동성 위기에 직면한 발행 기업의 재매입 수요를 충족시키기 어려울 것으로 예상됩니다.

해당 지침이 올해 말까지만 유효하기 때문에 금융기관들은 부채 부담을 완화하기 위해 당분간 기존 및 만기 도래 채권 발행을 처리하는 데 집중하고 있습니다. 따라서 이는 기업 채권 시장에 실질적인 유동성을 거의 제공하지 못하는 임시방편일 뿐입니다.

더욱이, 이는 은행이 기업을 대신하여 채권 대금을 지급하는 경우 회사채 시장에 의도치 않게 좋지 않은 선례를 남깁니다. 만약 채권이 다시 은행 소유로 돌아온다면, 이는 채권 시장 거래라기보다는 사실상 신용 거래에 해당하게 됩니다. 이는 단기적으로 시스템의 집중 위험을 증가시키지만, 장기적으로는 시장 안정화에 도움이 될 것입니다.

Fiin의 전문가들은 최고 등급 발행 기업에 관한 규정을 시행하는 데 있어 해당 조항에 대한 해석의 여지가 있어 어려움이 있을 것으로 보고 있습니다.

내부 신용 등급은 은행이 개발 및 시행하는 내부 신용 평가 시스템인 11/2021/TT-NHNN호에 따라 규정됩니다. 그러나 03호 공문에 따르면 최고 등급은 11/2021/TT-NHNN호에 명시된 내부 신용 평가 시스템 내에서 가장 높은 점수를 의미합니다.

"하지만 이는 시중은행들이 판매한 비상장 회사채 포트폴리오 내 회사채 그룹에서 가장 높은 등급으로 해석될 수도 있고, 발행 회사가 속한 각 산업 그룹 내에서 가장 높은 등급으로 해석될 수도 있습니다. 시중은행들은 오용을 방지하기 위해 보다 구체적인 지침이 필요할 것입니다."라고 FiinRatings 전문가들은 논평했습니다.

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