호치민시 은행에서의 미 달러 거래 - 사진: 꽝딘
올해 첫 8개월 동안 전 세계적으로 상대적으로 높은 달러 금리로 인해 외국인 투자자들이 베트남 증권을 매도하면서 약 65조 VND(약 26억 달러)의 순유출이 발생했습니다.
안정적인 환율은 투자자들의 우려를 완화시켜줍니다.
안빈증권(ABS)의 분석 및 투자 담당 이사인 응우옌 티 투이 린 씨에 따르면, 미국이 달러 금리를 인하했을 때 신흥 시장 투자 추세가 다시 나타났다고 합니다. 외국인 투자자들은 인도네시아, 말레이시아 등 여러 시장에서 순매수세를 보였습니다.
베트남에서는 외국인 투자자들이 여전히 순매도세를 보였지만, 지난달 들어 순매도 규모는 점차 감소했으며, 순매수세도 나타난 날도 있었다. 8월 외국인 투자자들의 순매도 규모는 3조 6천억 VND에 그쳤는데, 이는 올해 첫 7개월간 평균 순매도 규모인 8조 3천억 VND에 비해 크게 줄어든 수치다.
KIS 베트남 증권의 쯔엉 히엔 푸엉 수석 이사는 최근 베트남 동 금리의 급격한 하락과 동/달러 환율의 5% 상승이 투자 수익률 감소로 이어져 베트남이 다른 아시아 시장에 비해 매력적이지 않게 되었고, 이로 인해 투자자들이 베트남에서 자본을 빼내고 있다고 분석했습니다.
투자 컨설팅 및 자산 관리 전문 회사인 FIDT의 전문가인 후인 호앙 푸엉 씨는 외국인 투자자들이 가까운 시일 내에 순매수를 재개할 수 있지만, 그 규모는 크지 않을 것이며 베트남 증시가 공식적으로 상향 조정되지 않는 한 연초 이후 매도한 금액을 회복하기는 어려울 것이라고 전망했습니다.
외국인 투자 유치를 위한 준비.
연준의 4년 만의 금리 인하는 베트남을 포함한 아세안 지역 증시로 국제 투자 유입이 재개되는 데 도움이 될 것으로 예상된다 - 사진: 꽝딘
전문가들에 따르면 베트남으로의 외국 자본 유입 규모는 금리와 환율을 비롯한 여러 요인에 따라 달라집니다. 통계에 따르면 미국이 금리를 인하하면 자본이 신흥 시장으로 유입됩니다. 외국인 투자자들이 당장 대규모 순매수를 단행하지는 않더라도 시장에 긍정적인 변화가 점진적으로 나타날 것으로 예상됩니다.
따라서 외국 자본을 유치하기 위해서는 내부적인 긍정적 변화가 더욱 필요하다고 전문가는 강조했습니다. 기업 발전을 지원하고 촉진하며, 경제 침체 이후 회복을 도모하고, 경제 성장 회복을 보장하는 좋은 정책이 베트남이 외국인 투자를 유치하는 데 있어 중요한 기반이 될 것입니다.
후인 호앙 푸엉 씨는 외국 자본을 유치하기 위해서는 시장 접근을 막는 병목 현상과 장벽을 제거하는 동시에 "마케팅"에 도움이 될 만한 매력적인 요소들을 추가해야 한다고 생각합니다. 최근 재정부는 외국인 투자자들이 주식 매입에 필요한 충분한 자금을 보유할 필요가 없다는 내용의 지침을 발표했습니다.
푸옹 씨에 따르면, 이는 베트남 증시가 국제 신용평가기관인 FTSE 러셀의 신흥시장 등급 상향 조정 요건을 충족하는 데 한 걸음 더 다가선 것입니다. 등급이 상향 조정되면 액티브 펀드를 제외한 ETF 유입 자금이 수십억 달러에 달할 것으로 추산됩니다. 따라서 베트남이 외국 자본 유입을 늘리려면 시장 등급 상향 조정 과정을 지속적으로 추진하고 장애물을 제거하는 것이 매우 중요한 전략입니다.
주식 시장에는 새로운 주식이 필요합니다.
과거 데이터를 살펴보면, 2017년 외국인 투자자들은 주식, 채권, 펀드 증서를 포함하여 20억 달러가 넘는 금액을 순매수하며 베트남 증시 역사상 최대 순매수 기록을 세웠는데, 이는 2016년 순매수액의 8배에 달하는 수치입니다.
2018년과 2019년에도 상당한 규모의 순매입이 지속되었습니다. 전문가들은 이러한 현상이 외국인 투자자를 위한 투자 절차 간소화와 사베코(Sabeco), 비나밀크(Vinamilk)와 같이 사업 실적이 좋은 유망 기업에 대한 국유 자본 매각 가속화의 결과라고 지적했습니다.
DNSE 증권의 리서치 및 투자 컨설팅 이사인 호 시 호아 씨는 2014년부터 2016년까지 외국인 투자 거래액이 약 7천억 VND에 불과했지만, 최근 몇 년 동안 최고치는 60조 VND에 달하기도 했다고 밝혔습니다.
호아 씨는 금리 차이와 환율 손실 같은 객관적인 요인 외에도 최근 몇 년 동안 기업공개(IPO) 건수와 IPO 시가총액이 모두 감소했다고 지적했습니다. 그는 "IPO를 계획하는 기업들이 불안정한 시장 상황 때문에 진입을 주저하고 있다"고 말했습니다.
딜로이트의 2023년 IPO 보고서에 따르면 베트남의 IPO 하락세는 연료 가격 상승, 자본 시장의 경색 심화, 그리고 기업 채권 시장의 미해결 문제 등 여러 요인에 기인한 것으로 분석됩니다.
반면, 규제 기관은 재무 정보의 투명성을 옹호하며 재무 보고 기준과 같은 여러 국제 기준을 적용합니다. 이는 단기적으로 기업 공개(IPO)를 하는 기업의 수를 줄이는 효과를 가져옵니다.
새롭고 질 좋은 상품의 부족 또한 외국 투자 펀드 관계자가 베트남 시장에 "새롭고 매력적인 무언가가 부족하다"고 언급한 이유 중 하나입니다.
반대로 호아 씨는 금융 표준화와 투명성이 양적인 측면에서 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, 장기적으로는 특히 주식 시장과 자본 시장 전반의 발전에 긍정적인 영향을 미친다고 주장했습니다.
통계에 따르면 올해 첫 8개월 동안 외국인 투자자들은 베트남 증시 전반에서 약 65조 VND(미화 26억 달러 상당)를 순매도했습니다. 이는 지난해 같은 기간의 순매도액인 1억 1180만 달러보다 훨씬 높은 수치이며, 2021년 한 해 전체 순매도액(62조 4000억 VND)을 넘어섰습니다.
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출처: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm
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