Penarafan VIS menjangkakan bank-bank Vietnam akan meningkatkan pengeluaran bon subordinat dengan ketara sepanjang 2025-2026 bagi memenuhi keperluan pertumbuhan kredit dan mengekalkan nisbah kecukupan modal minimum seperti yang dikehendaki oleh peraturan. Ia meramalkan bahawa bank perlu menerbitkan lebih daripada VND 200 trilion dalam bon subordinat pada tahun 2025 dan 2026.
 |
| Sumber: HNX, Penilaian VIS |
Memandangkan permintaan kredit, terutamanya daripada segmen runcit dan perusahaan kecil dan sederhana (PKS), terus meningkat, bank perlu mempelbagaikan sumber pendanaan mereka. Bon subprima, walaupun mempunyai kos terbitan yang lebih tinggi berbanding hutang pilihan (contohnya, bon biasa), termasuk dalam modal Tahap 2 dalam nisbah kecukupan modal dan menyokong pendanaan jangka panjang.
Pekeliling 41 menetapkan nisbah kecukupan modal minimum, yang merangkumi komponen modal Tahap 2. Bon subordinat yang layak boleh direkodkan sebagai modal mengikut keperluan, membantu bank memenuhi nisbah kecukupan modal tanpa mencairkan modal ekuiti mereka. Disebabkan oleh kesukaran dalam mengumpul modal ekuiti baharu, bank milik kerajaan dan bank swasta kecil telah secara aktif menambah keperluan modal mereka dengan menerbitkan bon subordinat.
Dekri 65 juga memperkenalkan langkah-langkah tambahan untuk melindungi pelabur. Pelabur yang membeli bon yang diterbitkan secara persendirian mesti menandatangani komitmen penerimaan risiko, sekali gus meningkatkan ketelusan dan akauntabiliti dalam pendedahan maklumat. Pada masa yang sama, penerbit mesti melantik wakil pemegang bon untuk memantau pematuhan dan memaklumkan pelabur tentang sebarang pelanggaran, sekali gus mengukuhkan tadbir urus dan pengawasan.
Walaupun sebahagian besar terbitan setakat ini adalah penempatan persendirian, minat dalam tawaran awam semakin meningkat. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh kerumitan dan profil risiko instrumen ini, bon subordinat mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur individu, nota Penarafan VIS.
Agensi penarafan kredit ini juga menyatakan bahawa, secara keseluruhan, bank-bank Vietnam mempunyai profil kredit bebas yang melebihi purata. Kelayakan kredit ini disokong oleh sokongan kerajaan – pembeza utama daripada institusi bukan bank dan perniagaan swasta – yang mencerminkan kepentingan sistemik rangka kerja perundangan baharu dan peruntukan yang membolehkan pengawal selia mempunyai lebih banyak alat dan mekanisme untuk menangani bank yang lemah.
Bagi pelabur, instrumen ini menawarkan hasil yang lebih tinggi tetapi juga dilengkapi dengan tahap risiko yang lebih tinggi. Penarafan bon subordinat yang lebih rendah berbanding hutang pilihan mencerminkan tahap risiko yang lebih tinggi yang berkaitan dengan instrumen ini, termasuk keutamaan pembayaran balik yang lebih rendah, kapasiti penyerapan risiko dan mekanisme penangguhan faedah.
Walau bagaimanapun, dengan perlindungan yang sewajarnya dan pelabur yang mempunyai akses penuh kepada maklumat, VIS Rating percaya bahawa bon subordinat boleh menjadi komponen penting dalam pasaran modal Vietnam yang sedang membangun.
Sumber: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html
Komen (0)