Bank-bank di Wall Street pesimis tentang prestasi dolar AS pada tahun 2026.

VTV.vn - Banyak bank di Wall Street meramalkan dolar AS akan terus lemah pada tahun 2026 apabila Rizab Persekutuan (Fed) mengurangkan kadar faedah dan spread hasil global mengecil, walaupun pendapat yang berbeza masih wujud.

Dolar AS. (Foto: AFP/VNA)

Deutsche Bank, Goldman Sachs dan banyak lagi bank utama Wall Street meramalkan bahawa dolar AS akan terus menyusut nilai tahun depan memandangkan Rizab Persekutuan mengekalkan laluan pengurangan kadar faedahnya.

Pakar strategi percaya dolar AS akan terus lemah pada tahun 2026, memandangkan Rizab Persekutuan meneruskan dasar pelonggaran monetari sementara banyak bank pusat lain mengekalkan atau menghampiri kitaran kenaikan kadar faedah. Dolar yang lebih lemah akan memberi kesan riak terhadap ekonomi : meningkatkan harga import, meningkatkan keuntungan luar negara untuk perniagaan AS apabila ditukar kepada dolar, dan menyokong eksport.

Dolar AS telah stabil sejak enam bulan lalu, selepas mengalami penurunan paling mendadak sejak awal 1970-an pada separuh pertama tahun ini disebabkan oleh perang perdagangan yang dimulakan oleh Presiden Donald Trump, yang menggegarkan pasaran global.

Walau bagaimanapun, penganalisis meramalkan bahawa dolar AS akan melemah semula pada tahun 2026, disebabkan oleh perbezaan kadar faedah antara Rizab Persekutuan dan seluruh dunia . Apabila kadar faedah AS jatuh sementara pasaran lain mengekalkan atau menaikkan kadar, pelabur akan diberi insentif untuk menjual bon AS dan mengalihkan modal ke pasaran dengan hasil yang lebih tinggi.

Menurut anggaran konsensus yang dikumpulkan oleh Bloomberg, indeks dolar AS – ukuran nilai dolar berbanding sekumpulan mata wang utama – akan jatuh kira-kira 3% menjelang akhir tahun 2026. Banyak bank utama meramalkan dolar akan melemah berbanding yen, euro dan pound British.

David Adams, ketua strategi pertukaran asing G10 di Morgan Stanley, mengulas: "Pasaran masih mempunyai banyak ruang untuk menilai penurunan kadar faedah yang lebih mendalam." Bank itu meramalkan dolar AS boleh jatuh sebanyak 5% pada separuh pertama tahun depan.

Walau bagaimanapun, penurunan dolar AS pada tahun 2026 diunjurkan kurang teruk dan kurang meluas berbanding tahun ini, apabila mata wang itu jatuh hampir 8% menurut Indeks Spot Dolar Bloomberg – penurunan terdalamnya sejak 2017. Tinjauan ini juga bergantung kepada sama ada pasaran buruh AS melemah seperti yang diramalkan – sesuatu yang masih tidak menentu memandangkan daya tahan ekonomi pasca pandemik.

Pasaran menjangkakan Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah dua kali lagi, setiap satu sebanyak 0.25 mata peratusan, pada tahun 2026. Selain itu, pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu – yang akan dilantik oleh Trump untuk menggantikan Jerome Powell pada tahun 2026 – mungkin menghadapi tekanan daripada Rumah Putih untuk menurunkan kadar faedah dengan lebih agresif. Sementara itu, Bank Pusat Eropah (ECB) diunjurkan akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah, manakala Bank of Japan (BoJ) mungkin terus menaikkan kadar faedah sedikit.

Dolar yang lebih lemah akan meningkatkan harga import, meningkatkan nilai keuntungan yang dijana oleh perniagaan Amerika di luar negara, dan menyokong eksport – satu trend yang boleh dialu-alukan oleh pentadbiran Trump, terutamanya memandangkan rungutannya yang berterusan tentang defisit perdagangan. Dolar yang lebih lemah juga boleh menggalakkan aliran modal ke pasaran baru muncul disebabkan oleh kadar faedah yang lebih tinggi, menjadikannya lebih menarik kepada pelabur.

Perkembangan ini telah membantu carry trade dalam pasaran baru muncul – meminjam di mana kadar faedah rendah untuk dilaburkan di mana hasil tinggi – mencatatkan pulangan terkuat mereka sejak 2009. Kedua-dua JPMorgan dan Bank of America percaya bahawa trend carry trade mempunyai potensi pertumbuhan selanjutnya, terutamanya dengan real Brazil dan beberapa mata wang Asia seperti won Korea Selatan dan yuan China.

Sebaliknya, bank seperti Citigroup dan Standard Chartered meramalkan dolar AS akan meningkat nilai berbanding beberapa mata wang utama lain, dengan alasan bahawa ekonomi AS masih terlalu kukuh. Ledakan kecerdasan buatan (AI) menarik aliran modal yang besar ke AS, membantu meningkatkan nilai dolar.

Sumber: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm