Perkembangan pasaran saham yang pelik sebelum tempoh naik taraf: Penunjuk yang manakah mendedahkan hasilnya?

Tumpuan pasaran saham akan menjadi maklumat naik taraf yang dijangka diumumkan oleh FTSE Russell pada 7 Oktober, jadi prestasi kumpulan saham akan menjadi penunjuk awal untuk dipantau oleh pelabur.

Pasaran saham kurang teruja apabila menghampiri paras 1,700 - Foto: QUANG DINH

Perhimpunan pasaran saham semakin perlahan

Tumpuan perhatian pasaran adalah keputusan penilaian yang diumumkan oleh FTSE Russell - sebuah organisasi antarabangsa yang mengkhusus dalam mengklasifikasikan dan meletakkan kedudukan pasaran saham - pada 7 Oktober.

Bagaimanapun, Cik Tran Thi Khanh Hien - Pengarah Penyelidikan di MB Securities (MBS) - menegaskan bahawa pasaran domestik mempunyai beberapa isyarat ketara seperti pertumbuhan perlahan VN-Index apabila ia menghampiri 1,700 mata.

Dalam peningkatan 37 mata pada minggu terakhir bulan Ogos, separuh daripada mata datang daripada kumpulan Vingroup (VIC, VHM) yang menyumbang hampir 10 mata, dan VCB (hampir 8 mata).

Jualan bersih yang kukuh oleh pelabur asing menyekat pertumbuhan indeks. 2024 dianggap sebagai tahun rekod jualan bersih oleh pelabur asing (kira-kira -92,000 bilion VND), tetapi tidak pernah ada sebulan dengan jualan bersih sekuat Ogos lalu dengan -42,700 bilion VND, kata pakar MBS.

Di samping itu, kecairan pasaran telah menunjukkan tanda-tanda memuncak pada VND62,000 bilion, tetapi menurun sebanyak 27% pada minggu terakhir bulan Ogos.

Mengenai kumpulan saham, kecuali kumpulan sekuriti yang masih menarik aliran tunai dan meningkat sebanyak 5% berbanding minggu sebelumnya, selebihnya menurun, termasuk beberapa kumpulan saham dengan penurunan melebihi 50%.

Pada masa ini, aliran modal tertumpu terutamanya dalam saham perbankan (30%) dan sekuriti 24% (paras tertinggi sejak awal tahun).

"Fokus pasaran akan menjadi maklumat naik taraf yang FTSE Russell dijangka akan umumkan pada 7 Oktober, jadi kumpulan sekuriti akan menjadi penunjuk awal," kata Cik Hien.

Secara khusus, menurut pengarah penyelidikan MBS, saham terkemuka pada masa ini seperti SSI, VND, SHS adalah lebih tinggi daripada Indeks VN pada ambang 1,700 mata. Oleh itu, prestasi kumpulan saham dalam 2 minggu pertama bulan September boleh menjadi petunjuk awal sama ada pasaran akan dinaik taraf pada awal Oktober.

Sementara itu, blok analisis Vietcombank Securities (VCBS) masih memberikan senario positif pada 1,854 mata dalam tempoh 4 bulan terakhir 2025 dengan jangkaan menaik taraf pasaran bersama-sama dengan siri dasar drastik untuk meningkatkan pertumbuhan.

Strategi untuk mengelakkan "halusinasi"

Secara teknikalnya, penganalisis MBS berkata September adalah salah satu daripada tiga bulan berprestasi paling teruk dalam setahun, dengan saham AS juga mencatatkan prestasi bermusim.

Selain itu, kecuali bagi kumpulan saham sekuriti yang telah melepasi kemuncaknya, kumpulan saham terkemuka atau bermodal semuanya telah mencapai puncak dan turun naik dalam zon pengumpulan semula sebelum Indeks-VN.

Oleh itu, dalam senario paling positif, kebanyakan saham perlu menguji semula kemuncaknya sebelum membentuk aliran menaik lanjutan, pakar MBS meramalkan.

Dalam senario asas, MBS percaya bahawa pasaran akan membentuk zon pengumpulan semula sekitar ambang 1,700 mata. Dalam senario konservatif, tahap sokongan untuk pasaran berada dalam kawasan 1,615 - 1,625 mata. Manakala puncak baharu berada di kawasan 1,690 - 1,694 mata.

Mengenai strategi perdagangan, pakar MBS mengesyorkan agar nisbah saham/tunai ke tahap yang seimbang. Dalam konteks semasa, adalah dinasihatkan untuk memberi tumpuan kepada saham tertentu, bukannya merujuk kepada indeks umum yang boleh menyebabkan "ilusi".

Walaupun VN-Index menghampiri ambang 1,700 mata, beberapa saham telah jatuh 15-20% daripada puncaknya. Kumpulan saham ini berkemungkinan mempunyai zon sokongan sebelum indeks umum.

Oleh kerana modal tertumpu terutamanya dalam kumpulan sekuriti dan perbankan, ini akan menjadi saham isyarat untuk pasaran minggu ini.

Syarikat sekuriti masih mengharapkan kemungkinan dinaik taraf.

Penganalisis Nien Nguyen - Shinhan Securities - berkata kumpulan sekuriti itu mencatatkan rekod keuntungan hasil daripada keseronokan pasaran.

Purata nilai transaksi bulanan pada tahun 2025 telah meningkat secara mendadak, melepasi kemuncak tempoh 2021-2022. Pada Julai 2025 sahaja, purata nilai transaksi mencecah 35,100 bilion VND setiap sesi. Pada Ogos 2025, jumlah ini terus mencatat rekod baharu dengan 51,600 bilion VND setiap sesi.

Prospek menaik taraf pasaran saham Vietnam seiring dengan pertumbuhan ekonomi menjadi tarikan kuat untuk modal pelaburan, menurut pakar Nien Nguyen.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/dien-bien-la-cua-chung-khoan-truoc-ky-nang-hang-chi-bao-nao-he-lo-ket-qua-20250904103310653.htm