Keupayaan pelabur untuk membayar

Penarafan VIS menjangka kapasiti pembayaran balik hutang pemaju hartanah akan mula bertambah baik daripada paras lemah 2023-2024.

Jangkaan kesolvenan pelabur hartanah akan pulih

Penarafan VIS menjangka kapasiti pembayaran balik hutang pemaju hartanah akan mula bertambah baik daripada paras lemah 2023-2024.

Laporan industri hartanah kediaman berdasarkan data daripada 30 syarikat hartanah kediaman teratas dari segi hasil, yang diumumkan secara meluas oleh Penilaian VIS petang semalam (28 November), menyatakan bahawa jualan hartanah di Hanoi dan Ho Chi Minh City pada suku ketiga 2024 meningkat sebanyak 48% berbanding suku sebelumnya, paras tertinggi dalam 4 suku terakhir. Permintaan perumahan kekal kukuh, dicerminkan dalam kadar penyerapan yang tinggi dan pertumbuhan kukuh dalam pinjaman perumahan pada 7% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, hanya 1%.

Jangkaan kenaikan harga rumah, digabungkan dengan bayaran muka yang lebih rendah, akan terus memacu permintaan kukuh daripada pembeli rumah. Banyak pembangun seperti VHM, NLG, KDH, AGG dan HDC telah mencatatkan peningkatan jualan, terutamanya dalam segmen mewah. Walau bagaimanapun, hasil dan keuntungan bagi 9M 2024 pemaju dalam senarai pantau laporan masing-masing menurun sebanyak 20% dan 43% berbanding tempoh yang sama tahun lepas disebabkan penyerahan yang lebih rendah daripada jualan yang lemah pada 2023. Oleh itu, dijangka lebih daripada 60% pemaju tidak akan mencapai sasaran keuntungan tahun penuh 2024 mereka.

Dijangka lebih daripada 60% pelabur tidak akan melengkapkan pelan keuntungan mereka untuk sepanjang tahun 2024.

Banyak peraturan hartanah baharu telah dikeluarkan baru-baru ini, yang akan meningkatkan pembangunan projek jualan pada tahun 2025 dan seterusnya. Lebih daripada 20 dekri dan pekeliling telah dikeluarkan pada suku ketiga 2024 untuk menyokong pelaksanaan semakan Undang-undang Tanah, Undang-undang Perumahan dan Undang-undang Perniagaan Harta Tanah. Pelabur akan mendapat panduan yang lebih jelas untuk menjalankan prosedur dan menggalakkan pembangunan projek baharu. Aspek-aspek ini termasuk penilaian tanah, pengambilan tanah, bayaran dan banyak faktor lain.

Di samping itu, usaha Kerajaan untuk mempercepatkan kelulusan undang-undang untuk projek hartanah terkemuka dari awal 2024 telah membawa kepada peningkatan dalam projek baru berlesen dan layak untuk dijual pada S3/2024.

Pada tahun 2025, Penarafan VIS menjangkakan pemaju meningkatkan bilangan projek baharu, membantu meningkatkan jualan dan aliran tunai mereka. Kapasiti perkhidmatan hutang industri akan kekal lemah pada Q3/2024, tetapi leveraj dijangka akan dikawal hasil daripada peraturan baharu dan aliran tunai pemaju akan bertambah baik hasil daripada peningkatan jualan.

Sehingga S3 2024, lebih separuh daripada pembangun yang dijejaki oleh Penilaian VIS mempunyai profil leverage dan perkhidmatan hutang yang lemah. Ini disebabkan terutamanya oleh leverage yang berlebihan untuk pembangunan projek pada 2021-2023 dan pengumpulan projek yang belum selesai dan inventori yang tidak terjual apabila sentimen pasaran merosot dari 2023.

Dijangka kapasiti pembayaran balik hutang pelabur hartanah akan mula bertambah baik daripada paras lemah 2023-2024.

Tetapi apabila kemajuan jualan bertambah baik, Penarafan VIS menjangkakan kapasiti pembayaran hutang pemaju hartanah akan mula bertambah baik daripada paras lemah 2023-2024.

Dengan pandangan positif untuk jualan projek baharu dan aliran tunai, nisbah perlindungan hutang pemaju akan bertambah baik secara beransur-ansur. Peraturan baharu yang dikeluarkan pada Julai 2024 akan mengehadkan penggunaan hutang untuk projek baharu. Oleh itu, Penarafan VIS menjangkakan pertumbuhan hutang akan terus perlahan daripada paras tertinggi 15%/tahun dalam tempoh 2022-2023.

Kira-kira VND22,000 bilion bon yang diterbitkan oleh pelabur akan matang pada suku keempat 2024, yang kebanyakannya telah lewat membayar prinsipal dan faedah dalam tempoh sebelumnya. Kira-kira VND13,000 bilion bon yang matang pada suku keempat 2024 telah lewat membayar pokok dan faedah pada 2023 dan telah berjaya berunding dengan pemegang bon untuk melanjutkan pembayaran ke tahun berikutnya.

Kira-kira 13,000 bilion VND bon matang pada suku keempat 2024.

Bon ini diterbitkan oleh syarikat yang berkaitan dengan syarikat hartanah seperti Van Thinh Phat, Novaland , Hung Thinh dan Sunshine.

Baki VND9,000 bilion bon diterbitkan oleh 11 syarikat, termasuk 7 syarikat yang mempunyai profil kredit yang lemah dan berisiko tinggi, terutamanya syarikat yang tiada aktiviti perniagaan yang berkaitan dengan perbadanan hartanah , tiada hasil operasi dan sumber tunai yang sangat sedikit.

Dari segi positif, akses syarikat hartanah kepada modal baharu telah bertambah baik. Penerbit berisiko tinggi ini perlu bergantung pada sokongan kecairan daripada syarikat berkaitan atau mendapatkan kelulusan pemegang bon untuk lanjutan pembayaran bagi mengelakkan kelewatan dalam pembayaran prinsipal dan faedah bon.

Sumber: https://baodautu.vn/batdongsan/ky-vong-kha-nang-thanh-toan-cua-chu-dau-tu-bat-dong-san-phuc-hoi-d231253.html